Hilo para la compra y venta de oro y plata entre foreros (III)

El mercado paralelo del oro y la plata que sortea el 21% de IVA​

Llega un paquete certificado con veinte monedas de plata de una onza y ninguna factura. El comprador ha pagado 27 euros por pieza, cierra el trato por mensajería privada y esquiva el 21% de IVA que grava la plata física en España. No es un caso aislado: durante más de una década, particulares de todo el país han comprado y vendido onzas de oro y plata al margen de los escaparates, ajustando el precio al del mercado internacional y sumando una prima variable según la moneda. Funciona porque hay demanda real y porque el diferencial con las tiendas oficiales es, en muchos casos, de dos dígitos.

No hace falta ser un gran inversor. El ticket medio rara vez pasa de unos cientos de euros. Lo que se mueve son monedas sueltas, tubos de veinte, algún kilo de reclamo. Y sobre ese micromercado se sostiene una discusión con más miga de la que parece: cuánto se debe pagar de más sobre el precio del metal, quién hace trampas, cómo esquivar el sablazo fiscal sin pisar la ilegalidad y por qué la plata española acabó siendo tan cara frente a la alemana.

Qué es la prima sobre el spot y por qué decide el precio​

El precio del metal, el famoso spot, es solo la referencia. Todo lo demás es prima: lo que cuesta fabricar la moneda, el margen del vendedor y, sobre todo, lo que el comprador está dispuesto a pagar por tener un objeto concreto en la mano. El Krugerrand de oro pasó de ofertarse en 1.360 euros a aparecer a 1.025 euros años después. Las monedas de 50 pesos mexicanos, con 37,5 gramos de oro puro, se anunciaban a 1.500 euros y luego a 1.530, con un detalle revelador: en Bruselas las pagaban a 1.508, así que venderlas en España exigía aceptar un descuento o dejarlas durmiendo en el cajón.

Hay dos corrientes a la hora de fijar precio. Los que venden a spot más un porcentaje bajo, entre el 3% y el 5%, y los que aplican primas de colección que llegan al 40%. Una Filarmónica de plata se anunciaba a 26,8 euros. Un Eagle, a 27, con pedido mínimo de veinte unidades. Un Kookaburra de 1 kilo de 1992, a 990. La cifra descoloca cuando se compara con los precios de derribo que vendrían después.

El IVA del 21% y la fuga hacia las tiendas alemanas​

Aquí está el nudo. La plata física en España soporta un IVA del 21%. El oro de inversión está exento, lo que convierte la plata en la oveja negra fiscal del sector. Ese diferencial con Alemania, donde el régimen es mucho más benévolo, provocó un terremoto entre los compradores. Un recién llegado lo dijo sin anestesia: los compradores españoles eran unos ingenuos si seguían pagando de más a los distribuidores nacionales en lugar de pedir por internet a Alemania. El mensaje cayó como una pedrada.

La respuesta no tardó. Comprar tres Kookaburras en Alemania no sale a cuenta si sumas los gastos de envío, replicaban. Para un pedido de bolsillo, la tienda nacional puede ser más barata que pagar el transporte internacional. Todo depende del volumen. Para 500 onzas, Alemania arrasa. Para tres, no. Y en ese matiz se libraba la verdadera discusión: no si el IVA español es alto —lo es—, sino si merece la pena castigar al distribuidor de aquí o simplemente elegirlo cuando el pedido es pequeño.

De 27 a 16,50 euros: la caída de la plata en el mercado secundario​

Nada resume mejor la década que la evolución de las monedas de una onza. Las Eagles que se ofertaban a 27 euros en los primeros compases acabaron apareciendo a 20,50 en el tramo medio y a 16,50 euros en los últimos tiempos, cuando alguien vendía sesenta de golpe. Casi un 40% menos sobre la misma pieza. La plata se hundió en los mercados internacionales y el mercado secundario lo siguió con retraso, con dolor y con ofertas que se quedaban colgadas sin comprador.

Quien compró arriba está atrapado. Quien esperó, compró a mitad de precio. Esa asimetría explica por qué en las últimas páginas el bullion puro escasea: ya casi nadie vende plata a precio de derribo si puede esperar. El que tiene monedas y no necesita liquidez se queda quieto, y el mercado se llena de piezas con prima, mucho más rígidas a la baja.

El miedo a que tu dirección acabe en el sitio equivocado​

Comprar monedas por correo introduce un riesgo del que casi nadie habla al principio. La dirección del comprador queda en manos del vendedor y, por extensión, de quien ve la etiqueta en un centro de clasificación. Quien acumula metal en casa se convierte, sobre el papel, en un objetivo. La discusión derivó hacia soluciones prácticas: recibir los paquetes en el trabajo, usar un apartado de correos, dar la dirección de un comercio de confianza o exigir al vendedor que en el remitente no figure ninguna joyería.

Los más veteranos tienen su rutina. Uno contaba que deja que los pedidos lleguen a una tienda ajena, con un nombre distinto, y que vigila el seguimiento del envío para recogerlo justo cuando sale a reparto. Otro apuntaba que el trabajo sirve, salvo que en la oficina alguien tenga la tentación de abrir los paquetes ajenos. El correo certificado es un consuelo relativo. La conclusión que se impone entre los que llevan años es incómoda: no hay forma de eliminar el riesgo, solo de reducirlo.

Falsificaciones: el panda que ni lleva la pureza grabada​

El mercado del metal atrae a los falsificadores como la miel a las moscas. Circularon lotes de pandas chinos que, a ojos entrenados, cantaban: ni la pieza de un kilo mostraba la pureza ni el valor facial en yuanes. La pista no era sutil, y el consejo fue el de siempre: recelar de colecciones demasiado baratas y verificar peso, diámetro y acabado antes de pagar. Para los que quieren ir en serio, se compartieron incluso programas de verificación de autenticidad de monedas bullion, con pruebas de imán incluidas.

La otra cara la protagonizó un comprador que adquirió 400 cuartos de dólar de plata en una plataforma estadounidense y pagó el IVA en aduanas, un sobrecoste que sorprendió a más de uno: los gastos de transporte también tributan. A cambio, se llevó varias monedas con valor numismático dentro de lo que otros venden al peso. La lotería del coleccionista.

El bullion se apaga y quedan las piezas con prima​

A medida que la plata caía, la composición de la oferta cambió. El bullion puro —la moneda cuyo precio sigue casi pegado al spot— dejó de aparecer. La mayoría de los anuncios pasaron a ser monedas con prima, inelásticas a la cotización: el vendedor prefiere guardarlas a malvenderlas. La consecuencia, según se apuntaba, es la brecha entre plata en papel y plata física, dos mercados distintos con el mismo nombre. Sin mayorista detrás, sostiene un participante, nadie ofrece precios competitivos en bullion.

También asomó el purismo sobre qué debe venderse aquí. Se defendió que el mercado debía ceñirse a metales preciosos y piezas afines, sin convertirse en un rastro de segunda mano. Y las voces más curtidas insistían en que toda la información ya estaba disponible, que a los novatos se les guiaba gratis y que cualquier método milagroso despertaba desconfianza de entrada.

Monedas de 30 euros por 27: por debajo del valor facial​

Si algo deja frío es el día en que se ofrecieron monedas de plata de 30 euros por 27, un 10% por debajo de su valor facial. Suena a chollo y a aviso: cuando la plata cae lo bastante, el contenido metálico se acerca al nominal y venderlas por menos de lo que dicen cuesta más que guardarlas. También se compraban lotes al por mayor: alguien buscaba 500 monedas de 100 pesetas a 6,50 euros cada una, y se movían 400 ‘karlillos’ a 13,25.

El mercado secundario cerró una etapa con las Eagles a 16,50 euros, los Krugerrand a 1.025 y las monedas con prima resistiéndose a bajar. La pregunta que queda flotando no es cuánto subirá la plata, sino cuántos están dispuestos a soltar sus monedas cuando todavía no ha subido.