¿Habéis visto el Ibex 35...? Junio 2011 +

El Ibex toca los 9.918 puntos mientras Grecia y Bankia marcan el mes​

Hay que comprar 50.000 euros en acciones de Bankia para que te renueven una línea de financiación de tres millones. La condición no la puso un banco extranjero ni un fondo con mala fama. Corría entre empresarios españoles en junio de 2011, mientras la entidad recién estrenada en bolsa necesitaba colocar papel a cualquier precio. El Ibex 35 estaba a punto de aprender una lección incómoda: no todos los inversores eligen cuándo entran. Algunos, sencillamente, no tienen elección.

Bankia y las acciones que nadie pedía​

Sobre el papel, la salida a bolsa de Bankia se vendía como una oportunidad histórica. En la práctica, hubo quien la vivió como un peaje. Un director de oficina lo tenía claro: la entidad saldría bien «sí o sí», porque los bancos se jugaban parte de su futuro en la operación. Otros tiraron de retranca: estaban intentando colocar los títulos como se le da de comer a las ocas. Las primeras sesiones subirían, auguraban los más templados; cuando llegaran las ventas, la estampida de minoristas sería memorable.

El sainete griego y sus planes de ajuste eternos​

Grecia aprobó su plan de ajuste tantas veces que dejó de ser noticia para convertirse en costumbre. El rescate se estiraba, se votaba, se incumplía y se volvía a negociar. Entre los inversores españoles cundía una mezcla de hastío y humor negro: el espectáculo, despojado de lo que representaba, habría sido directamente cómico. Mientras, al otro lado del Atlántico se miraba con más miedo el fin del QE2 que a Atenas. La tesis dominante era incómoda: cuanto más se empujara la máquina de liquidez, más dura sería la caída posterior.

Del 10.307 al 9.918: el día en que el Ibex dio el susto​

Hubo una sesión que resumió el mes. El Ibex cerró en 9.918 puntos, un 3,03% abajo, y los grandes valores se despeñaron sin contemplaciones: BBVA se dejó un 5,46%, Santander un 4,79%, Sacyr un 4,78% y Acciona un 4,54%. Quien había vendido en corto desde los 10.307 y aguantó hasta el cierre se apuntó un 12,6% en una sola operación. El resumen del día lo firmó el propio índice. No hacía falta más análisis que mirar la pantalla.

¿Qué pasa cuando la Reserva Federal cierra el grifo del QE2?​

El QE2 agonizaba y nadie sabía qué habría al otro lado. La teoría más compartida era que, si desaparecía la liquidez, los mercados aguantarían menos de lo que decían. La duda no era si llegaría un nuevo programa de estímulo, sino cómo lo llamarían. La apuesta mayoritaria: lo bautizarían como QE3 o lo esconderían bajo algún nombre más presentable. De momento el crudo subía con sigilo hacia niveles de semanas antes y el Nikkei abría con fuerza. Señales contradictorias para un mercado sin brújula.

El mes en que la bolsa tuvo bebés​

Junio de 2011 no solo dejó números rojos. Tres operadores habituales anunciaron nacimientos casi a la vez y el tono del seguimiento cambió por unos días. Uno bromeó con que las empresas de pañales y de potitos eran la apuesta ganadora. Otro relató, con una entereza que no admite discusión, lo que de verdad sacude a alguien: en un mismo trimestre había roto una relación de seis años, dejado un trabajo que no le hacía feliz y visto a su padre diagnosticado con un cáncer de médula casi incurable. Tres años después, su padre volvía a darle la tabarra. Aquello no hablaba de bolsa. Y era lo mejor del mes.

Las recomendaciones que mueven precios: Técnicas Reunidas​

Los bancos de inversión también hacían su agosto. UBS recortó el 1 de junio el precio objetivo de Técnicas Reunidas de 47,20 a 45,20 euros por acción, aunque mantuvo el consejo de compra. Tres semanas después, AlphaValue elevaba la recomendación a comprar y situaba el objetivo en 46,5 euros. Entre una nota y otra, los títulos bailaban. En Abengoa el nivel clave era 21,40 euros: se los había saltado con hueco, y eso que el día anterior parecía desinflarse. El inversor de a pie miraba la gráfica y, por lo general, llegaba tarde. El desglose minuto a minuto de esas entradas y salidas daría para un manual entero.

El Ibex cerró junio en la zona de los 9.900 puntos, lejos del susto mayor pero lejos también de cualquier euforia. Tres semanas antes coqueteaba con los 10.400. La pregunta que nadie terminaba de responder —ni los bancos de inversión, ni los analistas de gráficos, ni los veteranos de las viejas salas de cotización— era sencilla: si un índice puede dejarse un 3% en una sesión y la deuda de un país pequeño tumba un continente, ¿de qué sirven las proyecciones? Mientras tanto, alguien anotaba un 12,6% limpio con un corto, otro veía cómo su bróker le bloqueaba la cuenta con el saldo a cero justo el día que quería comprar y un tercero firmaba 50.000 euros en títulos que no quería. Casi nadie eligió lo que hizo. Todos apuntaron los resultados.