Opciones put y call

  • Autor del tema Autor del tema r@in
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Así es, pero vamos, cuando yo tradeé con eso tan fácil tenía comprar como vender, era una opción u otra, contiguas.

Sí, pero es distinto si hablamos de vender una opción ya en circulación, ya 'nacida', en cuyo caso se compras o se vende un 'papel' ya existente en el mercado, 'papel' que te confiere un derecho.

En cambio, suscribir una opción, hacer que nazca, es 'crear ese papel' haciendo que aparezca en el mercado y otorgando un derecho. Su contrapartida es la asunción de un deber para el suscriptor, para el 'creador' de la opción...

Esa es la gran diferencia.
 
Si tienes un put, y la empresa quiebra, es igual. El suscriptor del put ha adquirido el deber de comprarte unas acciones al 'strike price', y tú tienes el derecho de vendérselas, cobrando ese dinero del suscriptor. Al vencer la opción, ese derecho se ejercita al 'strike price' de la opción, tú cobras, y punto. Da igual que la empresa haya quebrado o no...

Lo que quise decir es que puedes comprar PUTs a 3 meses y 90$ contra una empresa cotizada a 100$. A lo largo de esos 3 meses la acción va subiendo hasta 103$ y a la fecha de vencimiento expira y pierdes todo tu dinero. A la semana siguiente de perder, se airea que la SEC los está auditando por cocinar los resultados y probablemente están en la ruina. El presi sale escopetado→orden de busca y captura→acciones caen hasta 0,1$→la SEC los interviene→en una semana tramitan la quiebra. Si esos PUTs no hubiesen expirado, habrías ganado mucho. Ese mes de diferencia entre la fecha de vencimiento y la quiebra hace que no ganes nada.
 
Lo que quise decir es que puedes comprar PUTs a 3 meses y 90$ contra una empresa cotizada a 100$. A lo largo de esos 3 meses la acción va subiendo hasta 103$ y a la fecha de vencimiento expira y pierdes todo tu dinero. A la semana siguiente de perder, se airea que la SEC los está auditando por cocinar los resultados y probablemente están en la ruina. El presi sale escopetado→orden de busca y captura→acciones caen hasta 0,1$→la SEC los interviene→en una semana tramitan la quiebra. Si esos PUTs no hubiesen expirado, habrías ganado mucho. Ese mes de diferencia entre la fecha de vencimiento y la quiebra hace que no ganes nada.

Sí, tal como lo dices sí. Evidentemente, si tienes un put y la acción sube lo bastante, llega un momento en que pierdes la totalidad de lo invertido... Es trágico que después baje, porque hubieras ganado mucho de ser más larga la expiración...
 
Pese a todos los inconvenientes y los riesgos implícitos, parece que cada vez se negocian más estos contratos. Al igual que los cortos.
 
A mí me parece mucho tener la mayor parte de tu presupuesto en la misma cosa. Sea la cosa que sea. y sea cual sea el presupuesto. No es lo mismo tener 20.000 metidos en una sola opción, que 200.000 mezclados entre indexados y demás.
Es que no te obligan a tener metidos 20
000 en un producto. Te obligan a tener 20.000 en la cuenta de CS, para operar.
 
Con opciones, no. Con un 'call' compras el derecho de comprar a un precio determinado, y con un 'put' compras el derecho a vender a un precio determinado. En ambos casos se trata de derechos, que puedes no ejercer, y no de deberes, que esos sí han de ejercerse...

Lo más que pierdes es lo que te ha costado la opción...
Y si vendes un Put o un Call ?
 
Y si vendes un Put o un Call ?

Pues vendes ese derecho. Por eso se llaman 'traded options', porque existe un mercado, y las opciones cotizan según ley de oferta y demanda...

Edito para añadir un ejemplo. Hoy, las 'traded options' existen como apuntes contables electrónicos, pero para el ejemplo vamos a suponer que sean papeles. Una opción 'call' sobre la empresa ABC sería algo así:

Madrid, 16 de noviembre de 2021

El portador de este papel tiene el derecho de comprar 1 acción de la empresa ABC al precio de 100€ hasta el día 31 de diciembre. El que suscribe este documento se hace responsable de ello.

Firmado: el suscriptor


Una opción 'put' sería lo mismo, pero poniendo 'el derecho de vender'...

El papel podría cambiar de manos, y el precio de ese cambio de manos lo fijaría la ley de oferta y demanda, es decir, el mercado...
 
Última edición:
Pues vendes ese derecho. Por eso se llaman 'traded options', porque existe un mercado, y las opciones cotizan según ley de oferta y demanda...
No se, @XXavier , no me gustan demasiado los derivados. Con la compra de un call o un put, efectivamente arriesgas únicamente la prima. No así con las ventas. Al menos es lo que he leído aquí y que se resume en la siguiente tabla:
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No se, @XXavier , no me gustan demasiado los derivados. Con la compra de un call o un put, efectivamente arriesgas únicamente la prima. No así con las ventas. Al menos es lo que he leído aquí y que se resume en la siguiente tabla:
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Mira el ejemplo que he puesto editando mi 'post' anterior. El que vende el papel en el mercado no asume ningún riesgo. El que sí lo asume es el 'suscriptor', es decir, el creador de la opción, porque el derecho que emite al suscribir la opción genera un deber propio, de atenderla.

Los suscriptores pueden cubrirse cubren comprando opciones o futuros, pero el vendedor 'del papel' no necesita cobertura alguna, porque no tiene el deber de cubrir nada. Solamente vende el papel que ha creado el suscriptor...
 
Para los que discutís el riesgo, lo ordeno de menor a mayor.

  1. Comprar PUT. Si la acción sube pierdes lo que pagaste por el PUT, pero si en lugar de comprarlo apuestas a la baja vendiendo en corto directamente las pérdidas potenciales son ilimitadas. Por eso para apostar a la baja son una posición conservadora
  2. Comprar CALL igual de poco peligroso porque en el peor caso pierdes lo pagado (la prima) y punto.
  3. Lo siguiente mas chungo es crear PUTs porque como mucho puedes llegar a perder el nº de PUT's * el precio de ejercicio si el subyacente se desploma hasta 0. Pérdida potencial apalancada pero limitada
  4. Lo mas peligroso sin duda es crear CALLs, porque si el subyacente se dispara las pérdidas son apalancadas e ilimitadas
Si compras opciones, cuanto mas "in the money" y cuanto mas tardan en vencer, mas seguras. Si las creas, al revés. Y otra cosita: cuanto más volátil el subyacente, mas caras se ponen.
 
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Sería interesante conocer las operaciones en el mercado de opciones de los fondos para analizarlas y poder imitar su operativa.
 

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