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Los chartistas ven probable que el Ibex rompa los mínimos de octubre en el corto plazo
Lejos queda ya la ilusión del rally navideño con el que el Ibex 35 encaraba el nuevo año. Las pérdidas anuales superan el 14% y en la última semana, el selectivo español ha perforado el soporte de los 8.500, rumbo hacia los mínimos de octubre cuando cayó hasta los 7.900 puntos. Los analistas consultados creen que el Ibex 35 se mueve dentro de una tendencia a la baja de la que, de momento, no se ve salida en el corto plazo. El tono bajista también se impone en la mayoría de los valores, con especial intensidad en el sector bancario. Sólo Iberdrola Renovables, ACS y Grifols se salvan de la quema y muestran un posible potencial alcista.
“Desde el punto de vista técnico, el Ibex 35 - al igual que el resto de los índices de referencia- siguen en tendencia bajista y por ahora, no vemos indicación o figura de vuelta al alza, apunta Pepa Montes, analista de Banco Finantia Sofinloc. Montes cree que en el corto plazo, el primer soporte para el indicador español está en los 8.077 puntos que fue el mínimo marcado el jueves. “Si pierde este nivel, se iría a los 7,600 puntos”, explica la experta.
En este sentido, la experta recalca la debilidad que vive actualmente el mercado, por lo que no descartan que las bolsas bajen aún más. “Probablemente (el Ibex 35) llegue al segundo soporte con bastante facilidad y posteriormente, durante este año lo rompa a la baja.
En cuanto a los movimientos alcistas, la primera resistencia que afronta el Ibex son los 8.800 puntos, de superar este nivel podría alcanzar los 9.200 – 9.300 puntos, apostilla Montes.
Similar tesis defienden desde Renta 4, donde estiman que la clave se sitúa en la banda de los 7.700-9.200 puntos. “Por debajo de 9.200 puntos consideramos que el mercado sigue mostrando notable debilidad, por lo que estaríamos ante un mero rebote fruto de la proximidad a niveles de soporte relevantes”, destacan en una nota.
En M&G Valores también se decantan por la vuelta a los mínimos de octubre. “Antes de las navidades expresábamos nuestras dudas de que el rebote iniciado en noviembre fuese el inicio de una subida importante”, subrayan en un informe. Así, el Ibex 35 encara cinco sesiones a la baja, que podrían considerar incluso más, si se obvia el leve rebote (+0,1%) con el que cerró el viernes 16 de enero.
Asimismo, la casa de análisis cree que la vuelta a mínimos puede enmarcarse en un “proceso de formación de suelo”. Una situación que podría prolongarse algunos meses, lo que se traduciría en “posibles nuevos mínimos” en los índice europeos. En el caso de los indicadores estadounidense, M&G Valores considera que se mantendrán por encima de los niveles marcados en noviembre.
Para los analistas de EDJ Valores, el factor determinante y esencial es la volatilidad en las bolsas. Un ejemplo: el pasado jueves, el Ibex se movió en una horquilla comprendida entre los 8.451 y los 8.117 puntos. “Creemos que la volatilidad puede volver a las bolsas, lo cual en principio sería perjudicial porque no deja claridad a la hora de tener una tendencia fija”, recalca Juan Enrique Cadiñanos, co-director de EDJ Valores.
EL ESCOLLO BANCARIO
“Al igual que el resto del mercado, los bancos se ven favorecidos por un rebote técnico, pero creemos que no han llegado al final de la caída y va a costar tiempo recuperar la confianza en todo este sector”, insiste Pepa Montes.
El pánico vendedor ha vuelto a dominar las cotizaciones bancarias en las últimas sesiones. Así, el lunes, el sector bancario fue el único de los que componen el Eurostoxx que conquistó nuevos mínimos por debajo de los marcados en octubre. Un movimiento que también han marcado la mayor parte de los bancos domésticos españoles. “Lo peor de todo es que valores como BBVA o Banco Santander han visto de nuevo alto volumen vendedor en las bajadas”, aseveran en Renta 4.
“El aspecto técnico del índice sectorial, invita a pensar en un nuevo tramo a la baja para las semanas siguientes, máxime no teniendo referencias claras de soporte en el descenso”, concluyen.
A juicio de los expertos, los mayores riesgos para las entidades de cara al 2009 serán las ampliaciones de capital para reforzar sus niveles de solvencia. También, la caída de los volúmenes, lo que presionará a la baja el crecimiento del margen de intermediación. Sin olvidar, los repuntes en las tasa de segarro de sus clientes lo que puede implicar mayores dotaciones de provisiones para este tipo de impagos.
“Lo más preocupante, es que parece apreciarse una clara pauta de aquellos bancos que han caído por debajo de los mínimos de 2002”, indican desde M&G Valores. En el caso de las entidades españolas, los analistas explican que éstas se han mostrado “más resistentes” aunque se acercan de nuevo a niveles críticos cuya ruptura les situaría en un “precipicio infinito”.
OTROS VALORES
Dentro de las compañías que componen el Ibex 35, la mayoría presentan una perspectiva técnica bajista. Sólo Iberdrola Renovables, ACS y Grifols se salvan de la quema y muestran un posible potencial alcista.
ACS: “Es, con diferencia, la más fuerte de las constructoras. Inicialmente, se puede asumir el actual retroceso como una corrección de corto plazo. Sería positivo que consolidara por encima de los 29,5 antes de un eventual nuevo tramo alcista. (M&G Valores)
TELEFÓNICA: Existe el riesgo de que la caída de los últimos días sea el inicio de un tramo bajista importante hacia los mínimos de noviembre o más allá. La alternativa es que sea una corrección de corto plazo a la subida de las últimas semanas en cuyo caso no debería caer más allá del 14,09. En el muy corto plazo asumiríamos un rebote hacia la zona 15,50-15,80 en el que en todo caso seríamos partidarios de reducir posiciones. De momento sólo compraríamos si cae a la zona de 14,50-14,10 o si supera el 16,50.
IBERDROLA RENOVABLES: buena estructura alcista aunque llegando ya a niveles de venta parcial constituidos por el paso de la directriz bajista principal. Los indicadores ya no acompañan al precio por lo que cualquier ataque a la zona de 3,3 euros comenzará a otorgar divergencias bajistas. (Renta 4).
TELECINCO: Está desarrollando un proceso lateral de consolidación en la banda 7,30-8,55 dentro de la fase de rebote que inició en noviembre que podría continuar más adelante con un objetivo sobre el 9,50. La pérdida del 7,30 pondría en riesgo este Escenario y apuntaría a una vuelta a los mínimos. (M&G Valores)
INDRA: Se ha encerrado en un rango lateral estrecho que puede ser presagio de un tramo importante. Comprar si supera el 17,10. (M&G Valores)
ABERTIS. Está totalmente lateral. Tiene un rango de corto plazo en el 12,00- 14,00 dentro de un rango un poco más amplio, el 11,00-15,00. Tendría que superar este último nivel para pensar en un suelo importante. (M&G Valores)
CINTRA. Se ha hundido espectacularmente desde que Ferrovial anunció su intención de recomprarla mediante un canje de acciones. Está en mínimos históricos y de momento no se puede hacer nada mientras no supere el 5,24 al menos. (M&G Valores)
MAPFRE. La fase de rebote ha finalizado bruscamente y ahora es probable que vuelva a acercarse a los mínimos de octubre sobre el 1,90. (M&G Valores)
BME. De momento sigue en un entorno lateral en la banda 17,58-21,50. El problema es que ahora parece dirigirse a la parte baja del rango tras fracasar en su intento de superar el 21,50. (M&G Valores)
IBERDROLA. Ha tenido un buen rebote pero sin romper la estructura bajista de medio-largo plazo. Se puede aguantar mientras no pierda el 5,75. (M&G Valores)