La semana que viene será una semana muy entretenida, con Acción de Gracias el jueves (cerrado el mercado USA) y el Black Friday el viernes... (se abrirá en horario reducido).
El lunes en Estados Unidos se conocerán las ventas de viviendas de segunda mano, que en octubre podrían moderar su ritmo de recuperación (+2,3%e) tras el notable avance del mes anterior (+9,4%) y sin descartar decepciones tras las sufridas en los primeros datos del sector de dicho mes (viviendas iniciadas y permisos de construcción). En Europa, lo más relevante será la publicación de los PMIs adelantados de noviembre, que deberían continuar con su paulatina mejora: PMI de manufacturas 51,3e vs 50,7 anterior, PMI de servicios manteniéndose estable en 52,6 y con cierta mejora en el PMI compuesto (anterior 53). Ese mismo día contaremos con una conferencia de Trichet en Madrid, si bien esperamos que repita su discurso de la última reunión del BCE (los tipos tardarán en subir dado lo frágil de la recuperación y la contención de la inflación, si bien las medidas de “quantitative easing” se irán retirando a medida que no vayan siendo precisas por la pogre mejora de la crisis financiera).
El martes Estados Unidos publicará la primera revisión del PIB 3T09, que previsiblemente será a la baja (+3%e vs +3,5% preliminar, en tasa intertrimestral anualizada) tras los últimos datos conocidos de ventas minoristas y déficit comercial. El mismo martes tendremos la confianza consumidora del Conference Board de noviembre, que podría caer ligeramente hasta 47e vs 47,7 anterior y tras el mal dato preliminar de la Universidad de Michigan. También será relevante el índice de precios de viviendas, Case Schiller, que podría mostrar una nueva mejora mensual, volviendo a reducir su caída interanual desde –11,3% a –9,1%e, así como las Actas de la FED (de la última reunión del 4-noviembre) y el índice manufacturero de Richmond de noviembre. En Europa, destacaríamos la encuesta empresarial alemana IFO, que en noviembre podría continuar con su tendencia de mejora hasta 92,5 vs 91,9 anterior. También en Alemania se publicará el dato final del PIB 3T09 (preliminar +0,7% trimestral, -4,8% interanual) así como su desglose, mientras que en la eurozona tendremos los nuevos pedidos industriales de septiembre, que podrían seguir mejorando en tasa mensual y moderando su caída interanual (+0,6%e, - 17,2% interanual vs -23,1% anterior).
El miércoles tendremos concentración de datos en Estados Unidos por la festividad de Acción de Gracias el jueves (y puente extendido, aunque el mercado abrirá en horario reducido). Se conocerán datos de octubre de pedidos de bienes duraderos (+0,5%e vs +1,4% anterior, ex – transporte +0,8%e vs +1,2% previo), los ingresos (+0,2%e vs 0% anterior) y gastos personales (+0,5% vs –0,5% previo), el deflactor del consumo privado (en tasa subyacente, la más vigilada por la Fed, +1,3%e, igual al mes anterior) y ventas de viviendas nuevas (+2%e vs –3,6% en septiembre). Como dato de noviembre, tendremos el definitivo de confianza consumidora de la Universidad de Michigan, que podría mejorar ligeramente el negativo dato preliminar (hasta 66,5e vs 65 preliminar y 70,6 anterior). Como datos semanales, contaremos con los de desempleo e inventarios de crudo y derivados. Mientras tanto, en Europa tendremos el dato final y desglosado del PIB 3T09 en Reino Unido (preliminar -0,4% trimestral, -5,2% interanual), la confianza consumidora GFK de diciembre en Alemania y datos de hipotecas en España.
El jueves, festivo en Estados Unidos, sólo tendremos datos de interés en la eurozona, entre los que destacamos la M3 de octubre (anterior +2,5% en media tres meses), que seguirá dando muestras de que la liquidez no llega a la economía real. En Alemania se publicará el IPC preliminar de noviembre, donde deberíamos ver un repunte (+0,5%e vs +0% anterior, en tasa interanual) derivado del efecto escalón del precio del crudo, que será importante en los meses de noviembre y diciembre. En España, ventas al por menor de octubre (anterior –3,4% interanual).
El viernes, en Europa la atención se centrará en las confianzas de noviembre (empresarial, consumidora, económica, servicios, industrial), así como en el IPC preliminar de noviembre en España (anterior interanual –0,6%). En Japón, datos de IPC de octubre (-2,4%e interanual vs – 2,2% anterior, manteniéndose las presiones deflacionistas). Aunque no habrá datos macro en Estados Unidos, estaremos muy pendientes de cualquier noticia en sesiones posteriores en torno a cómo se ha iniciado la temporada de ventas navideñas (que comienza el viernes 27 de noviembre), clave para tomar el pulso al consumo americano.
Saludos...