MadMack
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Y que decisión te ha hecho comprar ahora?
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La cartera (otra vez) kamikaze a medio plazo
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gordinflas
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La decisión de tener un poco de dinero suelto y ver que está a precios de hace un año ganando mucho más dinero que entonces. No hay más.
Hay el riesgo geopolítico chino y el riesgo de recesión global, pero eso también estaba hace medio año.
bowling
Pvrasangrismo o derroicion
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@gordinflas que te parece la polaca "ferro"?
Vende material de tuberias para sanitarios y similares, PER por debajo de 5, facturacion creciente, beneficios crecientes, deuda controlada...
Entiendo que va de la mano del mercado de la construccion, pero la veo muy muy barata.
taluec
Vende material de tuberias para sanitarios y similares, PER por debajo de 5, facturacion creciente, beneficios crecientes, deuda controlada...
Entiendo que va de la mano del mercado de la construccion, pero la veo muy muy barata.
taluec
gordinflas
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No la conozco, pero por lo que he visto por encima tiene mercado en Rusia y Ucrania. Imagino que por eso el mercado le pone estos precios tan de derribo. Se tendría que mirar en profundidad lo que le afecta la guerra y si el crecimiento en realidad es tan alto descontando la inflación disparadísima de Polonia.
bowling
Pvrasangrismo o derroicion
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Y esta otra que te parece @gordinflas ?
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Una tabaquera bastante peque, mas cara que Imperial Brands por PER, pero tambien es verdad que tiene un crecimiento bastante bueno y cash sanogordinflas
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Esta es un clásico de los gestores value españoles desde bastante antes del ELbichito. Ya se hablaba de ella en 2016-2017 o por ahí. A día de hoy no crece mucho (si te miras el crecimiento de 5 años de media, me refiero), la historia y la idea eran interesantes pero la empresa no cumplió con lo que se esperaba de ella.
Hace un año te habría dicho que las tabaqueras tradicionales son mejor inversión, pero veo que han subido mucho en 2022. Ni Imperial Brands ni BATS ni ninguna de las grandes está a los precios de 2020-2021. El mercado piensa que vienen tiempos difíciles y las defensivas han subido en concordancia. Se tendría que mirar a fondo, pero el tabaco (y las drojas en general) son buen negocio en tiempos de crisis. La gente prefiere dejar de comer a dejar de drojarse. Si no tienes remordimientos ni dilemas éticos al invertir en empresas así el sector está muy barato comparado con lo que debería estar para el tipo de negocio que es. El tabaco ahora es un negocio odiado, solo hace falta compararlo con el alcohol, que es igual de nocivo pero que la sociedad no lo ve tan mal y que las empresas de bebidas alcohólicas en bolsa cotizan a múltiplos muchísimo más altos.
Hace un siglo la cosa iba al revés, en Estados Unidos la gente prohibía el alcohol mientras los niños fumaban como si nada... A saber como estará el tema en unos 20-30 años. Los musulmanes no pueden beber alcohol y no tienen nada en contra del tabaco, y al ritmo que vamos parece que sustituirán demográficamente a los occidentales en muchos países en unas pocas generaciones. Tiempo al tiempo.
bowling
Pvrasangrismo o derroicion
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Hola @gordinflas ,
Le estaba dando una revisada a tu cartera y el tema de Morses me llama la atencion.
La empresa ahora mismo tiene una market cap de 7 Millones, con el precio de cada accion en torno a 5 pence. En su balance tienen como unos 100M en assets y 70M en liabilities, lo cual no parece tan malo.
El tema de las demandas que les estan poniendo es un factor externo que podria llegar a hundir a la empresa hasta el punto de hacerla quebrar, pero por otro lado, si el regulador es razonable, y viendo los pasos que estan dando hacia la "digitalizacion" de sus prestamos rapidos... pues no parece mala cosa.
El problema que le veo es que ahora estan a expensas de lo que diga el regulador, pero vamos, que a este precio es basicamente una apuesta en la que puedes perder el 100% de tu inversion o hacer un x10 si sale de esta.
Como lo ves?
Le estaba dando una revisada a tu cartera y el tema de Morses me llama la atencion.
La empresa ahora mismo tiene una market cap de 7 Millones, con el precio de cada accion en torno a 5 pence. En su balance tienen como unos 100M en assets y 70M en liabilities, lo cual no parece tan malo.
El tema de las demandas que les estan poniendo es un factor externo que podria llegar a hundir a la empresa hasta el punto de hacerla quebrar, pero por otro lado, si el regulador es razonable, y viendo los pasos que estan dando hacia la "digitalizacion" de sus prestamos rapidos... pues no parece mala cosa.
El problema que le veo es que ahora estan a expensas de lo que diga el regulador, pero vamos, que a este precio es basicamente una apuesta en la que puedes perder el 100% de tu inversion o hacer un x10 si sale de esta.
Como lo ves?
gordinflas
Madmaxista
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Mmmm ahí te diría que te mirases los vídeos que han ido sacando en Momentum, que la siguen a fondo y mucho mejor de lo que yo lo he hecho nunca. También tienen entrevistas con los altos directivos de la empresa.
Estoy en la misma línea que tú, creo que a día de hoy es una apuesta. Lo que no te sabría decir es lo que se puede ganar si sale bien o las probabilidades de que salga bien. Tengo la intuición de que el riesgo/recompensa es positivo... pero es solo eso, una intuición. No tengo nada para confirmarla o desmentirla. Por eso la tengo en cartera abandonada y también por eso la mantengo.
Sin denuncias Morses es una empresa genial. Crece, mejor que la competencia, buenos dividendos... Muy tacaño, pero funciona entre la clase baja pacoanglo, y ese sector de la población no va a desaparecer en los siguientes 20-30 años. Con denuncias Morses no es viable. Tiene la espada de Damócles rozándole el cuello.
Siento no poder decirte más.
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Ethan Power
Lonchagordista
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Muchas acciones chinas tiene esa cartera ¿no?
gordinflas
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El 15 de Noviembre, BATS paga dividendos, un 7% de YIELD.
bowling
Pvrasangrismo o derroicion
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@gordinflas ,
Tienes algun metodo o idea de como evaluar el sector banca en general?? O sea, lo mismo que haces con las empresas "convencionales" pero con banca.
Una empresa convencional me parece mas "sencilla" porque gana pasta al vender sus productos/servicios. Sin embargo un banco, puede estar ganando mas pasta que otros no por tener una ventaja competitiva, sino sencillamente por estar asumiendo mas riesgo de la cuenta que no se ha materializado hasta ese momento.
El problema principal que le veo es que al final, la "calidad" del banco depende mucho de la forma en la que maneje el riesgo, y eso no queda "reflejado" en ninguna parte que yo sepa.
No se, igual lo estoy mirando de forma equivocada, me gustaria saber tu opinion, o si sencillamente es un sector que no tocas.
JraciaCs.
gordinflas
Madmaxista
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Los múltiplos y la forma de analizar un banco es diferente al de una empresa normal, pero no exactamente por lo que comentas. Los bancos tienen contabilidades distintas a las de una empresa normal y por eso se deben analizar diferente. Se suelen mirar su ratio deuda-depósitos (si es demasiado alto hay más riesgo de corralito), su eficiencia y ratios de segarro, el CAP (capital adequacy ratio, básicamente se encarga de medir el capital del banco ponderando el riesgo de sus activos, busca en la wikipedia como se calcula)...
Lo mismo con las aseguradoras y otros tipos de financieras. El sector financiero se analiza distinto porque las contabilidades son distintas. En general analizar contabilidades financieras es más (que no más difícil necesariamente).
Mi consejo sería que no te metieses en banca. No porque sea un mal negocio (lo son, pero las mineras de carbón lo son muchísimo más y bien que sigo invirtiendo en ellas) ni porque no sea posible ganar dinero con ello; sino porque para un inversor “pequeño” (con pequeño me refiero a gente que necesita trabajar para vivir, que no puede vivir del cuento de las rentas) hay tantas oportunidades que aprender a invertir en banca casi que es malgastar el tiempo. Lo puedes hacer si te pica el gusanillo, pero dominar a nivel experto las contabilidades de las empresas no-financieras es mucho más efectivo que aprender a analizar un poco de todo pero sin saber mucho de nada. Al fin y al cabo solo hay una forma de analizar contabilidades no-financieras, que son la grandísima mayoría. Hay ligeras diferencias entre distintos sectores, pero la base es la misma: ingresos, costes, beneficios, flujos de caja, activos, deuda, caja, márgenes operativos, rentabilidades...
Y sí, toco banca si se da el caso. De hecho mi mayor posición es Kaspi, que técnicamente es un banco (y muchas cosas más, pero principalmente es una "fintech", o sea, un banco pero más guay y moderno
). También estoy en Finvolution, una usurera china. A principios de la debacle Elbichito me metí en Sabadell y en Bankia, y me salí demasiado pronto... como siempre.bowling
Pvrasangrismo o derroicion
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Gracias @gordinflas , yo tengo una posicion abierta ( pequeña ) en morses club tras leer la informacion que ha caido en mis manos.Los múltiplos y la forma de analizar un banco es diferente al de una empresa normal, pero no exactamente por lo que comentas. Los bancos tienen contabilidades distintas a las de una empresa normal y por eso se deben analizar diferente. Se suelen mirar su ratio deuda-depósitos (si es demasiado alto hay más riesgo de corralito), su eficiencia y ratios de segarro, el CAP (capital adequacy ratio, básicamente se encarga de medir el capital del banco ponderando el riesgo de sus activos, busca en la wikipedia como se calcula)...
Lo mismo con las aseguradoras y otros tipos de financieras. El sector financiero se analiza distinto porque las contabilidades son distintas. En general analizar contabilidades financieras es más (que no más difícil necesariamente).
Mi consejo sería que no te metieses en banca. No porque sea un mal negocio (lo son, pero las mineras de carbón lo son muchísimo más y bien que sigo invirtiendo en ellas) ni porque no sea posible ganar dinero con ello; sino porque para un inversor “pequeño” (con pequeño me refiero a gente que necesita trabajar para vivir, que no puede vivir del cuento de las rentas) hay tantas oportunidades que aprender a invertir en banca casi que es malgastar el tiempo. Lo puedes hacer si te pica el gusanillo, pero dominar a nivel experto las contabilidades de las empresas no-financieras es mucho más efectivo que aprender a analizar un poco de todo pero sin saber mucho de nada. Al fin y al cabo solo hay una forma de analizar contabilidades no-financieras, que son la grandísima mayoría. Hay ligeras diferencias entre distintos sectores, pero la base es la misma: ingresos, costes, beneficios, flujos de caja, activos, deuda, caja, márgenes operativos, rentabilidades...
Y sí, toco banca si se da el caso. De hecho mi mayor posición es Kaspi, que técnicamente es un banco (y muchas cosas más, pero principalmente es una "fintech", o sea, un banco pero más guay y moderno
Sencillamente creo que la empresa funciona muy bien, y que el castigo que esta recibiendo es desmesurado, y que si consiguen un "arrangement" para limitar en el tiempo las reclamaciones que van teniendo, pues en cosa de 24 meses o asi, puede pegar un petardazo hacia arriba importante.
Pero realmente no la analizo como una empresa financiera, sino como una empresa castigada excesivamente a mi juicio con posibilidades de turnaround y que pienso puede volver cotizar 10 o 20 veces por encima de donde se encuentra ahora ( o irse definitivamente a la quiebra
), pero creo que la esperanza matematica es positiva, especialmente porque he comprado hace poco a precio de mega-derribo.De resto no me meto en bancos porque no "entiendo" de forma profunda lo que es relevante y lo que no. Le echare un vistazo a lo que comentas porque soy muy curioso, pero de momento no me meto porque no tengo ni idea.
En temas fintech y modernidades asi no me meto, me gustan las inversiones con fuerte olor a banana mezclada con tabaco y brandy soberano, de las que puedes hablar con la gente palillo en boca y boton de la camisa desabrochado.
Gracias!!
Bernaldo
Será en Octubre
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Los múltiplos y la forma de analizar un banco es diferente al de una empresa normal, pero no exactamente por lo que comentas. Los bancos tienen contabilidades distintas a las de una empresa normal y por eso se deben analizar diferente. Se suelen mirar su ratio deuda-depósitos (si es demasiado alto hay más riesgo de corralito), su eficiencia y ratios de segarro, el CAP (capital adequacy ratio, básicamente se encarga de medir el capital del banco ponderando el riesgo de sus activos, busca en la wikipedia como se calcula)...
Lo mismo con las aseguradoras y otros tipos de financieras. El sector financiero se analiza distinto porque las contabilidades son distintas. En general analizar contabilidades financieras es más (que no más difícil necesariamente).
Mi consejo sería que no te metieses en banca. No porque sea un mal negocio (lo son, pero las mineras de carbón lo son muchísimo más y bien que sigo invirtiendo en ellas) ni porque no sea posible ganar dinero con ello; sino porque para un inversor “pequeño” (con pequeño me refiero a gente que necesita trabajar para vivir, que no puede vivir del cuento de las rentas) hay tantas oportunidades que aprender a invertir en banca casi que es malgastar el tiempo. Lo puedes hacer si te pica el gusanillo, pero dominar a nivel experto las contabilidades de las empresas no-financieras es mucho más efectivo que aprender a analizar un poco de todo pero sin saber mucho de nada. Al fin y al cabo solo hay una forma de analizar contabilidades no-financieras, que son la grandísima mayoría. Hay ligeras diferencias entre distintos sectores, pero la base es la misma: ingresos, costes, beneficios, flujos de caja, activos, deuda, caja, márgenes operativos, rentabilidades...
Y sí, toco banca si se da el caso. De hecho mi mayor posición es Kaspi, que técnicamente es un banco (y muchas cosas más, pero principalmente es una "fintech", o sea, un banco pero más guay y moderno
yo con kaspi también he joldeau con coóne... lo que me fastidia es que el operador que tengo no me ha dejado ir haciendo compras, y mira lo he intentau desde que estaba en mínimos, pero bueno, me conformo con ir viendo cómo se recupera, ya solo la tengo a -12% desde la compra
gordinflas
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Buenas. Perdonad por teneros abandonados. No me da la vida.
He escrito un artículo para hacer el repaso anual de la cartera, en vez del texto de fin de año que solía hacer por aquí. Igualmente casi todos ya me seguís en Twitter, así que supongo que ya lo habréis visto, pero por si acaso...
Nada más. Espero que las fiestas navideñas hayan ido bien y que tengáis un buen 2023.
He escrito un artículo para hacer el repaso anual de la cartera, en vez del texto de fin de año que solía hacer por aquí. Igualmente casi todos ya me seguís en Twitter, así que supongo que ya lo habréis visto, pero por si acaso...
Nada más. Espero que las fiestas navideñas hayan ido bien y que tengáis un buen 2023.
010
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Excelente resumen anual!!!
Quería preguntarte acerca de Kernel Holding, crees que cuando acabe la guerra volveremos a verla en 65 PLN? Seguirán trabajando las tierras que tenían antes aunque estén en suelo ruso?
gordinflas
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- 28 Mar 2016
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Ni idea. Si creyese que la empresa está condenada habría vendido, si creyese que la empresa va a volver a como estaba sería mi top 1 en la cartera, porque a precios actuales está tiradísima.
No he encontrado antecedentes de como funcionan los conglomerados agroalimentarios después de una guerra en la que uno de los participantes se queda con territorio del otro. Lo lógico sería pensar que Kernel seguiría operando como siempre, solo que la parte del negocio en la parte rusa pagaría impuestos a Rusia en vez de Ucrania. Lo que acabe pasando ya ni idea.
Sobre lo de los 65PLN... Si algo creo que he dejado claro después de los años que llevo haciendo esto es que no tengo bola de cristal
Noctis
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Ni idea. Si creyese que la empresa está condenada habría vendido, si creyese que la empresa va a volver a como estaba sería mi top 1 en la cartera, porque a precios actuales está tiradísima.
No he encontrado antecedentes de como funcionan los conglomerados agroalimentarios después de una guerra en la que uno de los participantes se queda con territorio del otro. Lo lógico sería pensar que Kernel seguiría operando como siempre, solo que la parte del negocio en la parte rusa pagaría impuestos a Rusia en vez de Ucrania. Lo que acabe pasando ya ni idea.
Sobre lo de los 65PLN... Si algo creo que he dejado claro después de los años que llevo haciendo esto es que no tengo bola de cristal
Marc, que paso con Henan Jinma Energy? La vendiste? Creo que sigue bastante barata aunque es posible que 2023 sufra. No me ha parecido verla en el anual, lo mismo lo comentaste por twitter, te sigo pero no me meto con frecuencia.
Un saludo y gracias por el resumen
gordinflas
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Roté por Kinetic en mayo. No es porque Henan esté cara, era porque en ese momento Kinetic estaba más barata y no quería tener más cosas relacionadas directa o indirectamente con el carbón. Si no existiera Kinetic seguramente seguiría en Henan...
gordinflas
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Burbuja existe, mi tiempo no
Sigo por aquí, solo que en segundo plano y sin escribir mensajes... Pero aquí seguimos. Hoy mismo he promocionado el foro en el canal de Orate del Dividendo.
Bernaldo
Será en Octubre
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Burbuja existe, mi tiempo no
Sigo por aquí, solo que en segundo plano y sin escribir mensajes... Pero aquí seguimos. Hoy mismo he promocionado el foro en el canal de Orate del Dividendo.
Se agradece la currada, de veras
¡Un saludo y muy feliz 2023!
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bowling
Pvrasangrismo o derroicion
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Hola @gordinflas
Me he fijado en una de tus ultimas inversiones (IDHC) y le he echado un vistazo.
revenue creciente, beneficios crecientes, net income creciente, buen balance sheet, sector defensivo... Lleva buen ritmo desde 2015 al menos y con los tests de elbichito y demas pues han tenido una temporada espectacular. Seguramente los resultados empeoraran algo ya que el elbichito ha pasado de moda.
He visto el 3-tier approach que tienen de laboratorios simples, intermedios y el megalab de egipto. En mi mente tiene logica.
Casi todo el negocio centrado en Egipto y Jordania.
Lo malo es que operan en un pais bastante bananero y con inflacion tirando a fuerte, aunque supongo que al tratarse de tests medicos tendran un poder para fijar el precio bastante interesante.
PER atractivo sin estar a precio de derribo. Otra cosa interesante es que la sede esta en Jersey, por lo que creo que retienen 0% de los dividendos.
Me ha llamado la atencion que la CEO sea una MQMF, aunque al menos parece que viene del mundillo, no parece ser una powerpointista de cuota.
Y sin embargo lleva en bolsa una trayectoria que no levanta cabeza... no entiendo el motivo de eso.
Hay algo que se me quede en el tintero?? Crees que cuando sea mayor podre llegar a ser un himbersor value banana ?
taluec!
Me he fijado en una de tus ultimas inversiones (IDHC) y le he echado un vistazo.
revenue creciente, beneficios crecientes, net income creciente, buen balance sheet, sector defensivo... Lleva buen ritmo desde 2015 al menos y con los tests de elbichito y demas pues han tenido una temporada espectacular. Seguramente los resultados empeoraran algo ya que el elbichito ha pasado de moda.
He visto el 3-tier approach que tienen de laboratorios simples, intermedios y el megalab de egipto. En mi mente tiene logica.
Casi todo el negocio centrado en Egipto y Jordania.
Lo malo es que operan en un pais bastante bananero y con inflacion tirando a fuerte, aunque supongo que al tratarse de tests medicos tendran un poder para fijar el precio bastante interesante.
PER atractivo sin estar a precio de derribo. Otra cosa interesante es que la sede esta en Jersey, por lo que creo que retienen 0% de los dividendos.
Me ha llamado la atencion que la CEO sea una MQMF, aunque al menos parece que viene del mundillo, no parece ser una powerpointista de cuota.
Y sin embargo lleva en bolsa una trayectoria que no levanta cabeza... no entiendo el motivo de eso.
Hay algo que se me quede en el tintero?? Crees que cuando sea mayor podre llegar a ser un himbersor value banana
?taluec!
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