Interesante análisis sobre cuántos años se tarda de media en devolver la inflación a niveles en torno al 2%:
Este video está diciendo con gráficas lo que se lleva diciendo en este hilo hace tiempo
Habla de la Paradoja de Gibson: 28 años para poder volver a crecer al 2% ( índice inventado de inflscion que es una copia del 1 5 o 2% de aumento de MM bajo patrón en su serie histórica)
Y habla de la Productividad Marginal Media
Como todo lo que pasa es tanto lío con bolsas que caen, devaluaciones , energía y etc hay que señalar que todo esto es algo que rodea a lo de arriba.
La Paradoja de Gibson es la solución a todo esto: el Gran Sustancia ilegal o cuando ya no puedes mentir más.
1. LA INFLACION VA A SER EL NUEVO IND GRAL DE PRECIOS
2. LAS TASAS HAN DE SITUARSE INCLUSO POR ENCIMA DE LAS QUE DEBEN SER NATURALES (que no se sabe cuál es ahora)
Porque ?
El Sector Terciario es que esta encima de la escala de producción, a este sector ha ido la gran parte de las inversiones y es el que más retorno ha dado: dinero nuevo y precios antiguos. Multiplicado en secuencia: por tipos bajos.
Sector Primario y Secundario: financiando al de arriba para poder darle el margen necesario de rentabilidad.
Gibson nos dice, en un sistema patrón oro PERO CON FIAT ( BONOS) que la subida de interés hace subir los precios.
Como ahora vamos o eso parece a unos tipos que se aproximan a un rendimiento para el ahorrador: tipos por encima de la inflación.
Pero Gibson dice que no se cumple: PARADOJA
Esto es imposible entenderlo y para ello hay que mirar para entenderlo lo siguiente:
Tipos bajos o caen en sistema keynesiano:
(No hay ahorro previo) .... Bajo tipos...aumenta crédito....aumenta MM....aumenta VMM.... aumenta precios bienes equipo capital.... aumenta precios bienes consumo....
La gran estrella es el inmobiliario porque su propia compra es aval.
Tipos bajos en patrón oro :
Tipos bajos..... no hay rendimiento del dinero bancario....aumenta atesoramiento del oro.. .. El precio del oro suele ser estable..... empieza la contracción del crédito..... baja MM..... Los precios nominales de los bienes de consumo se van ajustando a la baja
Sensu contrario.... tipos suben.... precios nominales bienes se ajustan al alza
Donde está el quid de la cuestión?
El quid de la cuestión es la Productividad Marginal Media pero la vamos a saltar porque está es EL CONVEXO OPUESTO DE RENDIMIENTOS DECRECIENTES o es decir el Mark up medio que hace que una renta de mercado suba de poder adquisitivo con precios más bajos y sin inflación y salarios estables (obvio)
Nos la saltamos porque es una medición a tiempo futuro: inversión a futuro de descuento tipo interes e inflscion esperada y riesgo etc para producir más eficientemente, con un consumo contenido en el presente para que no haya presión de materias primas y mercado de trabajo que hagan presionar al alza los costes de producción y bla bla bla.....
El quid es entonces : el precio del oro, o la capacidad adquisitiva que se pueda ahorrar en un mercado co dinero fiat devaluado e inflación
Es decir: DEMANDA DE DINERO PARA ATESORAR O AHORRAR.
En la Fase en la que estamos: FINAL CICLO CREDITICIO KEYNESIANO (la economía no es cíclica, per se) no puede haber con subida de tipos un DESAHORRAMIENTO O DESATESORAMIENTO
Por?: Todos los activos comprados con Fiat son activos no solidos: todo está referenciado al Fiat: precios nuevos y dinero antiguo.
Antes el sector terciario estaba comprando von dinero nuevo y precios antiguos.
Ahora es al revés.
Esos activos serán liquidados para ponerse en liquidez (entendida esta coloquial como es el metálico o la liquide de verdad: medio de intercambio no volátil)
Obviamente la gente con exceso de renta podrá buscar la liquidez de verdad: oro o plata o moneda de algún país extremadamente fuerte.
Buscando lo siguiente con su adquisición (valor refugio o como se quiera llamar):
Hasta la próxima bajada de tipos:
Cuando caigan los tipos (por Productividad marginal media que se vaya drenando) el aresoramiento de oro aumentará (o cualquier activo sólido que son pocos normalmente) y ello aumentará su precio y además al aumentar el precio el oro o equivalentes y el precio de los bienes bajará.
Oro: suben tipos.... hay menos demanda de oro....preferencia por convertirlo a Fiat.... mayor rendimiento del dinero por interés bancario.... menor precio del oro..... suben precios de los bienes de consumo
Bajan tipos.... sensu contrario
Dicho de otro modo: el oro es el dinero o capacidad adquisitiva que tenemos a futuro como reserva .
Y la relación de su valor o capacidad adquisitiva es inversa al tipo de interés.
Explicado esto:
Porque habrá una Burbuja de Oro en un futuro como última Burbuja?
Durante loa últimos 20 años ahorrar ha dejado de tener interés por los tipos no bajos sino decrecientes.
Estímulo para una renta fija al menos que te da algo que ni compensa la inflación.
El efecto que va a producirse es el inverso al anterior:
Tipos crecientes y una renta fija aún más creciente pero que se anulan unas a otras por varias cosas: déficit balanzas, signo devaluacion moneda, riesgo país, inflacion, etc
Sino que el problema es el siguiente: durante esos 28 años ese retorno de rendimientos del dinero por tipos bancarios no van a tener una relación positiva respecto a rendimientos empresariales por productividad, entendidas como menores precios y renta real mayor. Y aquí hablo sobre todo del sector secundario básicamente.
Es decir: el atesoramiento en oro va a ser parcial y parte va a ir al sistema bancario.
Es decir: el oro va a seguir subiendo de precio porque los precios van a seguir subiendo y con tipos altos. Si quieres ahorrar en liquidez tienes que pagar la reserva de esa liquidez.
Porque va a ser Burbuja: porque el oro está y va a estar desmonetizado.
Al estar desmonetizado (y haber poco.oro en España en manos privadas comparativamente ) el cambio nacional en Fiat de ese oro en tantos años da que el coste de oportunidad de mantenerlo vs liquidez por pedir crédito bancario con tipos altos va a optar por liquidarlo.
En pequeñas cantidades de conversión hablo, otra cosa es una entidad que descuenten oro internacional con otros valores.
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