Extracto de un buen artículo de radarmarket.com:
"Se ha cumplido ya el cuarto año de expansión monetaria ininterrumpido, las cantidades de dinero impreso en estos años son estratosféricas, sin embargo la economía no reacciona proporcionalemente porque el dinero que llega a la calle es residual ¿Dónde está entonces el dinero? ¿En qué se emplea? Sólo sabemos la cifra aproximada (tampoco con certeza) del primer QE y que sus beneficiarios fueron los 18 fantásticos, los principales bancos USA, Japón, Alemania, Francia, Reino Unido y Suiza que provocaron esta crisis. Con posterioridad y amparado en la discrecionalidad que le caracteriza y la imposibilidad de pedirle cuentas(que país de verdad avanzado permitiría esto) la FED no ha proporcionado datos de donde ha ido a parar el dinero.
Lo cierto es que las economías siguen flojas, el paro estable (oficialmente) y donde se comprueba el efecto sin lugar a dudas es en el mercado inmobiliario, el de bonos y en las bolsas, los dos últimos en récords históricos ¡Ummm!
Según los rumores, no hay forma ni habrá de acceder a la verdad, el sistema financiero quebró en el año 2.009, para salir del atolladero la FED se quedó con unos 78 billones de dólares en derivados sin valor y podría ser que desde entonces el objetivo de Ben y su impresora no sea la economía, ni el desempleo, ni cualquier otra que quiera contar, sino volver a darle valor a esos activos y en esta tarea sigue. Si fuera así la FED y sus satélites (los bancos en cuestión) serían hoy los mayores tenedores de todos los activos nombrados. No puedo saber si esto es cierto pero sí sé que los gráficos lo avalan:
- Subidas ininterumpidas de las Bolsas con constante pendiente alcista desde el suelo hasta máximos históricos, sin importar las condiciones ecónomicas de ningún periodo de estos cuatro años, ni ninguno de los importantes acontecimientos que han sucedido.
- Volúmenes decrecientes a medida que suben los precios.
- Los pocos recortes que se aprecian sucedieron todos ante la expectativa de que el QE en curso llegaba a su término.
- Para evitar estos periodos de descanso el último QE se establece sin fecha.
- Cuando el S&P llega a máximos históricos se produce la peor encuesta de sentimiento desde que se hizo suelo, de lo que se deduce que entre los inversores nadie ha mantenido posiciones, o bien liquidaron en la caída o bien en alguno de los tramos de recuperación.
- Bonos y Bolsas se mueven por primera vez en la historia en la misma dirección de forma sostenida.
Las conclusiones son obvias, todos los activos están comandados por la FED y dichos bancos y el objetivo es conseguir darle valor a aquellos activos que provocaron la quiebra. Es lo mismo que harían los bancos españoles si tuvieran impresora, ¿que estámos quebrados porque tenemos una cartera de inmuebles al 50% de lo que valían? pues imprimimos dinero y compramos viviendas hasta que vuelvan a precios máximos. Asunto arreglado.
Bajo esta premisa podemos preguntarnos ¿qué precios son los que busca la FED? ¿Cuándo alcance esos precios a quién va a colocarle esos activos? ¿Encontrarán los compradores necesarios? ¿Cuánto tiempo llevará esta distribución? ¿está esperando a que se consoliden esos niveles para abrir el crédito y poder largarle otra vez el perecid a los nuevos incautos? ¿qué consecuencias tendrá entonces la enorme cantidad de dinero en circulación que habrá?
Posiblemente un día cualquiera se anuncie que por fin la crisis ha quedado atrás, y esta vez será verdad, no porque haya sido así si no porque el dinero que antes se utilizó para subir de precio de los activos cambiará de dirección hacia la economía real de forma que puedan llegar los compradores necesarios para deshacerse de los activos de una vez. El problema es que esta vez habrá más dinero y más deuda que nunca. El remake será aún peor.
Personalmente creo que estamos asistiendo a la farsa más grande que jamás se haya montado y que tendrá consecuencias muy desagradables a su término. Este proceso llevará aún años pero ya hay una víctima segura a largo plazo: el dólar. Creo que esta es la razón por la que los países fuera de este juego están acaparando oro, con cualquiera de las consecuencias posibles será el único refugio seguro.
El mercado ya no es mercado, si quieren saber como actuar intentén adivinar los planes de la FED y estén atentos para encontrar las señales que indiquen que el juego se ha acabado, no vaya a suceder que sean los que se queden sin silla."
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