Adobe, -40% y camino de ser una kodak y morir presa de la ia generativa

La IA generativa y el espejo de Kodak sobre Adobe​

En un foro de inversión se sostiene que Adobe puede correr la misma suerte que Kodak y que la IA generativa, ya capaz de producir imágenes de notable calidad a partir de una descripción de texto, es la amenaza. La tesis que recorre esos mentideros es incómoda: a Kodak la mató la fotografía digital que ella misma había inventado. Y hay quien se extraña de que, con ese panorama, muchos analistas recomienden comprar.

El vídeo que ha instalado la comparación con Kodak​

El asunto no nació de una ocurrencia de sobremesa. Circula un vídeo sobre la IA capaz de generar imágenes con una descripción textual detallada, que ha servido de piedra de toque para toda la discusión.


Lo llamativo es el desfase entre precio y cuenta de resultados. Se sostiene en el hilo que la empresa está en récord de ingresos y de beneficios y que, aun así, cotiza al mismo nivel que en 2022. La explicación más repetida es que es la incertidumbre la que la coloca a esos precios: el mercado no descuenta lo que Adobe gana hoy, descuenta lo que dejará de ganar si sus clientes se pasan a las alternativas.

La acción ya cayó a este nivel en 2022 y después subió​

Merece la pena mirar el gráfico antes de firmar cualquier esquela. En 2022 la acción cayó hasta el precio al que cotiza ahora. En 2024 llegó a estar casi el doble, y eso que la IA generativa ya llevaba tiempo funcionando. Quien vaticinaba el colapso en 2022 se equivocó durante al menos dos años.

Hay una segunda comparación en el hilo, la de AMD. Una compañía que va bien, con números razonables, a la que el mercado castiga una y otra vez mientras premia a Nvidia sin apenas discusión, según sostiene un participante. Se plantea que no hay fundamento que explique semejante diferencia de trato, y ahí nace la sospecha de que el castigo a Adobe sea más de humor que de balances.

Qué queda de Photoshop cuando la IA dibuja sola​

Photoshop sigue siendo, probablemente, la herramienta más utilizada en ilustración y concept art, y en ese nicho la IA aún no pinta mucho. El argumento de quienes no ven riesgo inmediato es que el profesional no acepta sin más lo que le devuelve un modelo generativo: necesita controlar capas, máscaras y color. Y el programa ya ha ido integrando IA en su interior, con lo que parte de la amenaza está digerida.

El escenario que preocupa es otro. No es el artista de videojuegos, es la agencia de publicidad, el departamento de ilustración de una revista o de un periódico. Trabajo repetitivo donde un generador de imágenes por texto más un editor libre sale bastante más barato que una licencia, sostiene quien plantea el riesgo. Si ese segmento emigra, Adobe no pierde la élite: pierde el volumen.

Las aulas como cantera de suscriptores​

La defensa más sólida no está en el producto, está en la formación, según quienes confían en la compañía. Academias y universidades siguen enseñando el paquete de Adobe, así que cada curso genera una remesa nueva de clientes acostumbrados a la herramienta. Es un foso difícil de cruzar para un competidor y explica por qué hay quien confía en la compañía pese al ruido del mercado.

Conviene recordar que Adobe no es solo Photoshop: ahí está el formato PDF, origen de críticas dirigidas también contra su software documental. También hay quien lleva años buscando alternativas por motivos que poco tienen que ver con la IA, desde la preferencia por otras herramientas hasta el simple rechazo a su software. Ese desgaste silencioso no aparece en las cuentas, pero pesa.

El hilo no zanja el asunto. Unos prevén que Adobe no desaparece, sino que deja de ser imprescindible fuera del nicho profesional, y que el mercado tardará en decidir cuánto vale eso. El precio dice una cosa; los ingresos, según se sostiene, la contraria. Uno de los dos bandos va a quedar en evidencia y todavía no se sabe cuál.