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Histeria colectiva... o una de inmuebles cotizados...
By Alfredo López
Astroc, Inbesós, Montebalito, Aisa suben más de un 40% en lo que va de año...
El ladrillo vive una nueva edad de oro en el parqué. Al calor de la espectacular escalada de Astroc –que ha convertido a su presidente, Enrique Bañuelos, en una de las cinco personas más ricas de España–, se ha desatado un verdadero calentón entre los valores más pequeños del sector, especialmente llamativo en los casos de Montebalito, Inbesós y Aisa. Un movimiento que tiene pavor a los analistas, que recomiendan unánimemente vender estos títulos porque cotizan muy por encima de cualquier valoración racional. Pero el caso es que siguen subiendo.
La palma se la lleva Inbesós, que se ha disparado un 70% en tres sesiones y se anota la mayor subida de la bolsa española en 2007: el 97,45%. Se trata de una empresa catalana muy pequeña (capitaliza 159 millones a pesar de haber duplicado su tamaño), pero con accionistas ilustres, como Ibercaja, con un 2% del capital. Está controlada por Javier Vila Llobet, que posee el 36,25% a través de Recerca, María Rosa Colomer con el 19,54% y Jesús González Segarro –cabeza visible de la inmobiliaria vasca Inbisa, que tiene participaciones de más de 200 millones de euros en Telefónica, BBVA y Repsol– con el 5%.
Se dedica a la promoción inmobiliaria y a la explotación de campos de golf, y una muestra clara de su dimensión es que su beneficio en los nueve primeros meses de 2006 fue de tan sólo 694.000 euros (y eso que creció el 26%).
Montebalito es un poco más grande, con una capitalización de 258 millones de euros y un beneficio hasta septiembre de 6,8 millones. Pero tampoco se queda muy atrás en bolsa: en lo que llevamos de año se anota un 40,98%, y ha subido el 18,3% en las últimas tres sesiones. Su área de operaciones es Canarias, donde se dedica a la promoción inmobiliaria, cómo no, y diversifica en parques fotovoltaicos. Comenzó a cotizar en la modalidad de fixing hace un año y en junio dio el salto al continuo.
Esta compañía ha vivido unos últimos meses muy agitados: su propietario, José Alberto Barreras (con un 89,5% del capital) es el responsable de Cartera Meridional, entidad que fue registrada por el juez Garzón en noviembre dentro de la ‘Operación Suéter’; a principios de año, sustituyó a su principal ejecutivo, Jaime Amoribieta, por Luis Aguirregomezcorta (presidente) y Antonio González Cabellos (consejero delegado), a la vez que anunciaba la supresión del anunciado dividendo complementario de 0,20 euros. Ayer mismo tras el cierre del mercado anunció una ampliación de capital por 50 millones de euros.
La más grande, pero también la más desconocida de las inmobiliarias calientes, es la catalana Aisa, Actuaciones, Actividades e Inversiones Inmobiliarias. Después de una macroampliación de capital de más de 30 millones cerrada en diciembre y de una subida del 49,56% en lo que va de año, ha alcanzado una capitalización de 919 millones de euros.
Su anonimato entre el gran público se debe a que no cotiza en el continuo, sino en el primer mercado de la Bolsa de Barcelona. Aisa ha vivido también recientes cambios accionariales: la aseguradora Agrupació Mútua ha reducido su participación al 19,39%, y ahora el control pertenece a Promociones Vandix (Genis Marfà Pons) y a Promo Barna 2000 (Yolanda Peña Guadarrama), con un 33,5% cada uno. Su beneficio hasta septiembre cayó el 94,5% hasta 447.000 euros.
Especulaciones de OPA
¿Qué hay detrás de estos calentones? Estos títulos se han convertido en presa de los especuladores más agresivos –como hace unos meses lo fueron Avanzit, Inypsa y las también inmobiliarias Inmocaral, Urbas o la propia Metrovacesa–, que buscan entrar en ‘la próxima Astroc’. Y como su capital flotante es mínimo, en el momento que entra un poco de dinero, su precio se va a las nubes.
Según varios analistas consultados, estos inversores especulan con la posibilidad de que sean objeto de compra por parte de compañías más grandes. Lo cual no deja de tener cierto sentido: “Las inmobiliarias están en el pico del ciclo y estos momentos suelen traer una oleada de consolidaciones, como demuestran las ventas de Parquesol, Fadesa, Urbis, Colonial o Riofisa, porque las compañías pequeñas no van a sobrevivir a la crisis. El mercado especula con que las próximas van a ser las más pequeñas”, explica un analista que prefiere guardar el anonimato. Otro añade que “se espera que sean adquiridas por inmobiliarias medianas que buscan salir a cotizar mediante una compra, como en su día hizo Portillo con Inmocaral o Reyal con Urbis”.
En todo caso, la recomendación unánime para estos valores es de venta, ya que están muy sobrevaloradas y entrar ahora supone un riesgo enorme de quedarse pillado si al final no se concretan esas especulaciones corporativas. Porque los calentones basados en la pura especulación suelen acabar mal. Como dice un clásico del mercado, “cuando la chicharrada está caliente, lagarto, lagarto”.
Fenomenal reflexión que la de E.Segovia... que debería de hacernos reconsiderar si no estamos viviendo una época como la del 2000 en las tecnológicas... si o no ?
Salu2,
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Histeria colectiva... o una de inmuebles cotizados...
By Alfredo López
Astroc, Inbesós, Montebalito, Aisa suben más de un 40% en lo que va de año...
El ladrillo vive una nueva edad de oro en el parqué. Al calor de la espectacular escalada de Astroc –que ha convertido a su presidente, Enrique Bañuelos, en una de las cinco personas más ricas de España–, se ha desatado un verdadero calentón entre los valores más pequeños del sector, especialmente llamativo en los casos de Montebalito, Inbesós y Aisa. Un movimiento que tiene pavor a los analistas, que recomiendan unánimemente vender estos títulos porque cotizan muy por encima de cualquier valoración racional. Pero el caso es que siguen subiendo.
La palma se la lleva Inbesós, que se ha disparado un 70% en tres sesiones y se anota la mayor subida de la bolsa española en 2007: el 97,45%. Se trata de una empresa catalana muy pequeña (capitaliza 159 millones a pesar de haber duplicado su tamaño), pero con accionistas ilustres, como Ibercaja, con un 2% del capital. Está controlada por Javier Vila Llobet, que posee el 36,25% a través de Recerca, María Rosa Colomer con el 19,54% y Jesús González Segarro –cabeza visible de la inmobiliaria vasca Inbisa, que tiene participaciones de más de 200 millones de euros en Telefónica, BBVA y Repsol– con el 5%.
Se dedica a la promoción inmobiliaria y a la explotación de campos de golf, y una muestra clara de su dimensión es que su beneficio en los nueve primeros meses de 2006 fue de tan sólo 694.000 euros (y eso que creció el 26%).
Montebalito es un poco más grande, con una capitalización de 258 millones de euros y un beneficio hasta septiembre de 6,8 millones. Pero tampoco se queda muy atrás en bolsa: en lo que llevamos de año se anota un 40,98%, y ha subido el 18,3% en las últimas tres sesiones. Su área de operaciones es Canarias, donde se dedica a la promoción inmobiliaria, cómo no, y diversifica en parques fotovoltaicos. Comenzó a cotizar en la modalidad de fixing hace un año y en junio dio el salto al continuo.
Esta compañía ha vivido unos últimos meses muy agitados: su propietario, José Alberto Barreras (con un 89,5% del capital) es el responsable de Cartera Meridional, entidad que fue registrada por el juez Garzón en noviembre dentro de la ‘Operación Suéter’; a principios de año, sustituyó a su principal ejecutivo, Jaime Amoribieta, por Luis Aguirregomezcorta (presidente) y Antonio González Cabellos (consejero delegado), a la vez que anunciaba la supresión del anunciado dividendo complementario de 0,20 euros. Ayer mismo tras el cierre del mercado anunció una ampliación de capital por 50 millones de euros.
La más grande, pero también la más desconocida de las inmobiliarias calientes, es la catalana Aisa, Actuaciones, Actividades e Inversiones Inmobiliarias. Después de una macroampliación de capital de más de 30 millones cerrada en diciembre y de una subida del 49,56% en lo que va de año, ha alcanzado una capitalización de 919 millones de euros.
Su anonimato entre el gran público se debe a que no cotiza en el continuo, sino en el primer mercado de la Bolsa de Barcelona. Aisa ha vivido también recientes cambios accionariales: la aseguradora Agrupació Mútua ha reducido su participación al 19,39%, y ahora el control pertenece a Promociones Vandix (Genis Marfà Pons) y a Promo Barna 2000 (Yolanda Peña Guadarrama), con un 33,5% cada uno. Su beneficio hasta septiembre cayó el 94,5% hasta 447.000 euros.
Especulaciones de OPA
¿Qué hay detrás de estos calentones? Estos títulos se han convertido en presa de los especuladores más agresivos –como hace unos meses lo fueron Avanzit, Inypsa y las también inmobiliarias Inmocaral, Urbas o la propia Metrovacesa–, que buscan entrar en ‘la próxima Astroc’. Y como su capital flotante es mínimo, en el momento que entra un poco de dinero, su precio se va a las nubes.
Según varios analistas consultados, estos inversores especulan con la posibilidad de que sean objeto de compra por parte de compañías más grandes. Lo cual no deja de tener cierto sentido: “Las inmobiliarias están en el pico del ciclo y estos momentos suelen traer una oleada de consolidaciones, como demuestran las ventas de Parquesol, Fadesa, Urbis, Colonial o Riofisa, porque las compañías pequeñas no van a sobrevivir a la crisis. El mercado especula con que las próximas van a ser las más pequeñas”, explica un analista que prefiere guardar el anonimato. Otro añade que “se espera que sean adquiridas por inmobiliarias medianas que buscan salir a cotizar mediante una compra, como en su día hizo Portillo con Inmocaral o Reyal con Urbis”.
En todo caso, la recomendación unánime para estos valores es de venta, ya que están muy sobrevaloradas y entrar ahora supone un riesgo enorme de quedarse pillado si al final no se concretan esas especulaciones corporativas. Porque los calentones basados en la pura especulación suelen acabar mal. Como dice un clásico del mercado, “cuando la chicharrada está caliente, lagarto, lagarto”.
Fenomenal reflexión que la de E.Segovia... que debería de hacernos reconsiderar si no estamos viviendo una época como la del 2000 en las tecnológicas... si o no ?
Salu2,