LTMC no fue ningún pufo ni engaño. Fue una inversión que lucró muchísimo a muchos hasta el punto que tuvieron que devolver dinero a sus participantes. En un mercado de extrema volatilidad la patidifusez duro más que el sentido comun …… y eso en inversión es que se acaba antes el dinero que la paciencia. Le saltó el apalancamiento y reventó.
El negocio era muy seguro y de muy baja rentabilidad, arbitraje de bonos y reversión a la media, pero era el apalancamiento el que hacía la rentabilidad.
Tanto es así que MW montó después otro fondo porque los grandes fondos entienden que estaban invirtiendo en algo muy apalancado y estas cosas pueden suceder.
El mismo Citadel llegó a perder el 50% de todas sus inversiones en periodos de 2008 y forma parte de la estrategia.
La diferencia de los fondos está en cuanto serían capaces de aguantar en sus particulares stress tests. Además existen muchos casos, incluso es norma, en donde los fondos son vehículos para rentabilizar estrategias temporales. Los ahí que solo funcionan con volatilidades de hasta x% y después hay que cerrarlos porque quiebran.
Todo eso es muy mediático pero está lejos de un delito como Gestcartera en donde un espantapájaros llego a creer que el dinero que manejaba era suyo.
