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Cierto, pero en este momento se han juntado una serie de eventos negativos para el sector financiero.Normalmente el sector financiero arrastra a los demás, pero esta vez parece diferente.
Veo difícil que no lo pague el contribuyente. ¿Qué van a sacar de bancos tiesos?Cierto, pero en este momento se han juntado una serie de eventos negativos para el sector financiero.
No quiero entrar en demasiados detalles, yo me centraría en tres principales motivos:
El primero es que el "rescate" aprobado, no es un rescate al uso, ya que tienen como objetivo proteger al depositante en vez del inversor. Es decir, han garantizado los depósitos sean de la cuantía que sea, pero no se protege al inversor (de bolsa ni de bonos), por lo que si un banco acaba quebrando este inversor perdería todo su dinero. Por lo tanto quieren evitar que haya pánico bancario (protegen los depósitos) pero el inversor que es temeroso al riesgo quiere deshacerse de sus posiciones en bolsa y evitará comprar bonos corporativos a estas entidades (es decir menos financiación para ellos).
Lo segundo es que las entidades van a intentar no acceder al programa "BTFP" (Bank Term Funding Program) ya que no deja de ser un préstamo a un año pero a un interés del OIS(Overnight Index Swap)+0,10%, eso dejaría un 4,83% a día de ayer. Por lo tanto, presumiblemente las entidades con necesidades de liquidez van a intentar captarla, y lo que se prevé es que empiecen a luchar por los depósitos bancarios que actualmente se remuneran a una cota cercana al 0% (esto se comentaba aquí: $SVB falla dos días después de que $SI falle. ¿Porqué ahora? ¿Cuál fue el catalizador?). Pagar más por los depósitos significa reducir los márgenes de los bancos y por lo tanto un decremento de sus beneficios empresariales.
Y un tercer punto, y no menos importante, la FED ha indicado que cualquier pérdida que sufriera el fondo del Gobierno se recuperaría mediante una evaluación especial de los bancos y que los contribuyentes estadounidenses no soportarían ninguna pérdida. ¿Y eso qué significa?, que si al final el agujero es lo suficientemente grande, es más que probable que le metan algún impuesto especial a la banca o sea necesario incrementar los aportes al FDIC (fondo de garantía de EEUU).
Todo lo explicado anteriormente es negativo para los bancos, pero es que luego se extraen algunas derivadas más que les pueden afectar negativamente. Primero que van a intentar preservar liquidez y por lo tanto se descuenta que intentarán reducir las retribuciones a los accionistas ya sea con dividendos o con recompras de acciones propias. Y además es más que probable que en un futuro próximo veamos nuevos bancos que intentan realizar ampliaciones de capital para obtener capital, que no es más que una dilución para los accionistas.
Porque el problema de estos bancos no es un problema de solvencia, es un problema de liquidez.Veo difícil que no lo pague el contribuyente. ¿Qué van a sacar de bancos tiesos?