Economía resucita la cuenta Financia Europa, la mayor reforma de la inversión en dos décadas

Economía resucita la cuenta Financia Europa: 150.000 euros y ventajas fiscales​

El Gobierno ha vuelto a incluir en el real decreto de vivienda la cuenta única de inversión que el Congreso tumbó el viernes pasado. Esta vez, el texto —idéntico, según el Ministerio de Economía— saldrá adelante vía Diputación Permanente. El vehículo permite aportar hasta 150.000 euros en ETF, fondos y acciones con diferimiento fiscal: no se tributa por las plusvalías hasta que el dinero sale de la carcasa. Los primeros 10.000 euros de ganancias quedan exentos a los cinco años y el resto tributa solo al 80%. La letra pequeña es la que cabrea: al menos el 50% en Bolsa, un 35% en renta variable europea y cero socimis, sicavs ni derivados.

Qué es la cuenta Financia Europa y por qué la comparan con una minisicav​

La figura recuerda a las sicavs, pero sin el umbral de gran fortuna. De ahí el apodo que corre por el sector: minisicavs. El objetivo declarado es sacar dinero de cuentas y depósitos —donde los españoles guardan 1,2 billones de euros— y llevarlo a Bolsa y renta fija europeas. La reforma más parecida se hizo hace 23 años, cuando se permitió traspasar fondos sin pasar por Hacienda. Carlos Cuerpo, ministro de Economía, ha sido su principal defensor, con el respaldo de la Comisión Europea, la OCDE, la CNMV y BME.

El problema es la comercialización. Inverco avisa de que solo el 5% del patrimonio de los fondos españoles cumple los requisitos. Cada gestora debe adaptar sus productos, inscribirlos y firmar una declaración responsable. Hasta que la CNMV no elabore el registro de fondos elegibles —tiene cuatro meses—, la cuenta solo podrá venderse con acciones. Los neobancos (InbestMe, MyInvestor, Trade Republic, N26) se han puesto las pilas; la banca clásica, mucho menos.

Las dudas que nadie despeja: Gobierno en funciones y letra pequeña​

El calendario no ayuda. El Ejecutivo entra en funciones tras las elecciones del 29 de noviembre, aunque hasta entonces puede aprobar el desarrollo regulatorio. Queda por ver si un eventual gobierno del Partido Popular mantiene el proyecto. Esa incertidumbre jurídica frena a más de uno: hay quien sostiene que aprobar un real decreto con las cámaras disueltas y sin urgencia justificada roza el fraude de ley.

Giorgio Semenzato, consejero delegado de Finizens, ve bien el incentivo a largo plazo pero avisa de dos efectos colaterales: un mínimo obligatorio del 50% en Bolsa deja fuera a perfiles conservadores, y concentrar la cartera en Europa reduce la diversificación geográfica. El producto también relanza los Sialp, ahora con aportaciones de hasta 10.000 euros al año en la variante Financia Europa.

Financia Europa: ¿reforma histórica o saca cuartos con nombre patriótico?​

El nombre del vehículo no ayuda a venderlo entre cierto público. «Ni borracho pongo mi dinero en una cuenta que se llama Financia Europa», resume una postura que se repite. Otra corriente lo lee como un instrumento para financiar deuda pública europea y proyectos de defensa —Rheinmetall, Indra, Navantia, Airbus— más que para rentabilizar el ahorro. Y los más técnicos señalan el diferimiento fiscal como un aparcamiento perpetuo de dinero: si no se retira, no se tributa, y a la sucesión le acaba cayendo el hachazo.

En el lado opuesto, quien mira a EE. UU. recuerda que más de la mitad de la población está metida en Bolsa de una u otra forma y que el S&P 500 y el Nasdaq acaban de marcar récords. La conclusión que sacan: el problema no es el vehículo, es el mercado al que obliga a invertir.

---

Con estas reglas, la cuenta Financia Europa nace con más incógnitas que certezas. Si el PP la mantiene y la CNMV agiliza el registro, podría canalizar una parte de ese 1,2 billones en depósitos hacia Bolsa europea. Si no, quedará como otro intento de ingeniería fiscal que nadie usa. La predicción más honesta: dependerá de si el inversor medio prefiere pagar menos impuestos o dormir tranquilo.