En Dinamarca no hay langostos

Pensiones en España: el lastre de 5 veces el PIB que los daneses evitan con capitalización

El pasivo por pensiones futuras en España equivale a cinco veces el tamaño de su economía, un lastre que los sistemas de capitalización, como el danés, evitan. Dinamarca, con un gasto en pensiones sobre PIB superior al español, logra mantenerlo sostenible gracias a fondos soberanos y una gestión que no hipoteca a las nuevas generaciones. Sin embargo, los datos también revelan que la presión fiscal danesa es de las más altas del mundo y su coste de vida elevado.

Sistema de reparto vs capitalización: la deuda no escrita

El debate parte de un dato impactante: la deuda implícita de las pensiones futuras en España alcanza cinco veces el PIB. Frente a esta artefacto explosivo de relojería, Dinamarca opera con un sistema mixto donde una parte de las cotizaciones se capitaliza en fondos soberanos. Estos fondos, gestionados públicamente, generan retornos que alivian la carga sobre los trabajadores activos. Mientras, en España, el sistema de reparto puro depende de que haya suficientes cotizantes para pagar a los pensionistas, una ecuación que se deteriora con el envejecimiento.

Quienes defienden el modelo danés señalan que la capitalización evita el efecto Ponzi: cada generación financia sus propias pensiones. Sin embargo, detractores apuntan que Dinamarca gasta un porcentaje de su PIB en pensiones superior al español, y que su éxito se debe más a una economía robusta y baja corrupción que al sistema en sí.

¿Gastamos demasiado o demasiado poco?

Un análisis de las cifras revela matices. En España, las pensiones contributivas suponen un 12% del PIB, mientras que las no contributivas apenas un 0,2%. La sanidad para forasteros irregulares representa un 0,1% según datos citados. Esto significa que por cada euro destinado a esos colectivos, 48 euros van a pensiones contributivas. El gasto total en pensiones está por debajo de la media europea y al nivel de Polonia, lo que contradice la imagen de una España generosa con sus mayores.

El verdadero problema no es el gasto actual, sino la proyección: con una tasa de dependencia creciente, el sistema necesitará más ingresos o recortes. En Dinamarca, la edad de jubilación flexible y la mayor tasa de empleo permiten mantener el equilibrio, pero a costa de impuestos que superan el 50% en los tramos altos.

La realidad danesa: impuestos, salarios y corrupción

Los números daneses son envidiables: salario medio por hora de 42 euros frente a 18,2 en España; capacidad de compra de 30.850 euros anuales frente a 15.314; y un índice de corrupción de 89 (puesto 1 mundial) frente a los 55 de España (puesto 50). Pero este paraíso tiene su precio: el tipo máximo del IRPF es de los más altos del orbe, y el IVA alcanza el 25%. Además, el coste de la vida, especialmente la vivienda y los automóviles, es muy elevado.

Quienes cuestionan la comparación señalan que la elevada presión fiscal danesa sería inviable en España, donde la economía sumergida y la corrupción desviarían los recursos. Otros replican que la falta de capitalización y la mala gestión son la causa, no la consecuencia.

La pregunta que queda en el aire: ¿preferimos un sistema generoso pero insostenible, o uno exigente que asegure el futuro? Los números daneses no son replicables sin un cambio fiscal radical, pero la inercia española apunta a una crisis anunciada.

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