*Tema mítico* : Especulación con ALTCOINS IV

De 19.200 a 3.500 dólares: cómo se desangró el mercado de altcoins​

En enero de 2018 el bitcoin marcaba 19.200 dólares y una legión de particulares convencidos de que el dinero fiat era «mierda de gallina» repartía ahorros entre proyectos que prometían revolucionar desde las telecomunicaciones hasta el pago de datos móviles. Doce meses después, la primera criptomoneda apuntaba a los 3.500 y el ecosistema se preguntaba si lo roto era el mercado o solo el relato. Aquello no fue un pinchazo: fue una demolición por fases, y se puede seguir cuenta por cuenta.

De 19.200 a los 3.500: el desplome que nadie vio venir a tiempo​

La aritmética del descalabro era sencilla de formular y dolorosa de asumir. Desde el máximo de 19.200 dólares se esfumaron de golpe 9.200, y de ahí el precio entró en una caída libre que lo dejó «rumbo a los 3.5K». El soporte de 8.400 se rompió como si no existiera y quedó abierto el escenario del que muchos hablaban a media voz: la corrección del 80% desde máximos, que venía a coincidir con los 4.000 dólares, con una zona crítica en 3.700-4.000 que no debía perderse «de ningún modo».

Los pivotes que se manejaban —4.493, después 5.138 y 5.876— servían de referencia para una reversión que se esperaba «VITAL» y que tardaba semanas en aparecer. Hubo quien avisó en diciembre de 2017 y quien lo hizo a toro pasado. Ese desfase, el de los que señalaron el techo frente a los que lo negaron, acabó siendo tan importante como el precio mismo.

La cuenta de DENT: 6.000 millones de tokens camino de los exchanges​

El caso que más tinta movió fue DENT. El razonamiento cabía en dos líneas: 10.000 millones de tokens en circulación, otros 90.000 millones inmovilizados por el equipo, y una cuenta madre —«del team sí o sí», sostenía el cálculo— con 52.000 millones de tokens. De ahí salían, a ojo, 6.000 millones de unidades hacia exchanges como KuCoin, entre 30 y 40 millones de dólares, quizá más.

La conclusión que se extraía era amarga: una pérdida de 33 veces su valor desde máximos, con tres millones de usuarios comprando datos en la aplicación al margen del mercado, donde esos tokens no cotizan. La defensa era igual de simple: la hoja de ruta prometía app Android en febrero, iOS en marzo y webapp en junio; el suministro colosal hacía «complicado que suba a lo bestia». Nadie había engañado a nadie, decían otros, porque en ningún sitio figuraba que el equipo no pudiera vender los suyos. La letra pequeña siempre gana.

¿Sirve el análisis técnico para algo en criptomonedas?​

Pocas discusiones se repitieron tanto como esta. Para unos, el análisis técnico se resume en «si está subiendo es que sube, si está bajando es que baja», una ciencia de la estupidez y el miedo a quedarse fuera. Para otros es una herramienta más, útil para poner soportes y resistencias y detectar patrones de manipulación, aunque inútil a meses vista.

La sospecha de fondo apuntaba a los propios mercados: si las casas de cambio se dedican al autocomercio para que bots y novatos piquen, el gráfico recoge esa trampa y poco más. El doble suelo con el RSI en sobreventa se leía como una trampa para toros antes de volver a caer. Quien presumía de avisar de la caída recibía la réplica inversa: también anunció el final 14.000 puntos antes.

Hacienda, KYC y el «modelo 100»​

La fiscalidad se coló pronto. ¿Declarar cada operación o solo el beneficio final? ¿Iría un exchange de Hong Kong a entregar los datos de sus clientes al ministro de turno? El intercambio automático de información fiscal nació de los papeles de Panamá y algunos países ya avisaron de que automático, nada: solo con orden judicial.

El consejo más repetido: declararlo todo al pasar a euros, pero sin prisa. «La crypto más mierda es 10.000.000 de veces más anónima que una cuenta en Suiza», resumía uno. El miedo real no era la ley, sino ser el primero en firmar en luz y taquígrafos y acabar de ejemplo televisado.

USDT, EURT y el refugio que da miedo​

En Bitfinex anunciaron par directo entre fiat y tether, con USD-USDT y EUR-EURT. Se crearon más de 146 millones de nuevos tokens EURT sobre la blockchain de Ethereum. Para unos, eso daba confianza y despejaba la duda de si la stablecoin estaba respaldada. Para otros, seguía siendo un fiat criptográfico con auditorías que nunca acaban de aparecer: «humo puro y duro» a la mañana siguiente.

El argumento de los defensores iba por otro lado: mira a Argentina o a Venezuela y pregúntate en qué prefieres que te paguen. Una barra de pan valdrá tantos satoshis como cuesten sus ingredientes.

La correlación de 0.81 que estira demasiado el mercado​

Un dato técnico circuló con fuerza: la correlación entre criptomonedas estaba en 0.81, sostenida desde febrero de 2018. Alta. Poco sana. Cuando todo se mueve a la vez, el mercado deja de distinguir proyectos y solo premia o castiga el conjunto, y eso lo aproxima más a una apuesta única que a una cartera.

En paralelo, otras piezas se movían por su cuenta. Los responsables de CENTRA fueron detenidos por irregularidades en su oferta inicial y el token cayó un 70%. Komodo probó 300.000 transacciones por segundo frente a las 200.000 que se había marcado. Y el minado de bitcoin en Venezuela —con la policía persiguiendo a los mineros para quedarse con las monedas— quedaba por debajo del coste de producción.

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Con el bitcoin apuntando a los 4.000, la pregunta de fondo sigue sin respuesta: si cada caída del 65, 47 y 60% es una corrección pasajera, ¿cuántas más hacen falta para que deje de ser una y se vuelva «una cuestión de fe en el caos»? Los que llevaban años dentro seguían sosteniendo que la tecnología vale y el precio estorba. Los que llevaban meses, ya solo miraban la caja.