"Hoy estamos viendo el comienzo del fin del gran experimento moderno del sistema monetario fiduciario que obviamente fracasó como intentos similares lo hicieron antes en la historia."
LA ACCIÓN DE LA FED DE HOY MARCA EL COMIENZO DEL FINAL DEL EXPERIMENTO DEL SISTEMA MONETARIO FIDUCIARIO
"La FED acaba de realizar un recorte desmesurado con el S&P 500 cotizando en máximos históricos, lo que indica que, contrariamente a su mandato, su enfoque ya no es la economía, sino cumplir con la agenda política de la administración estadounidense en el poder. Que la FED ahora esté claramente centrada únicamente en defender la burbuja bursátil no es algo que hayan intentado ocultar durante mucho tiempo ("LA FED Y EL BOJ HARÁN TODO LO QUE PUEDAN ESTA SEMANA PARA SALVAR NUEVAMENTE LA BURBUJA DE ACCIONES"), y la última acción simplemente lo reafirma.
Además, agregando esto en el contexto del último evento, también señalaron que la liquidación de las operaciones de carry trade en yenes japoneses (JPY) es una amenaza seria para la estabilidad del mercado financiero y están actuando para dar a las instituciones financieras con problemas la oportunidad de salir de posiciones problemáticas, limitando los daños tanto como sea posible ("¿QUÉ PASARÍA SI LOS BANCOS SE COORDINAN CON LA FED PARA LIQUIDAR DECENAS DE MILES DE MILLONES EN POSICIONES PROBLEMÁTICAS DE CARRY TRADE EN YEN?"?). La pregunta ahora es: ¿qué ocurre después?
En primer lugar, y esto no debería sorprender a nadie, a pesar del recorte de 50 puntos base, estamos viendo los rendimientos a 10 años aumentando a pesar de que la FED está convencida de que la #inflación bajará constantemente hacia su objetivo a largo plazo del 2%. ¿Por qué? Porque esta acción obviamente avivará la inflación que, para todos aquellos que viven en el mundo real, es mucho más alta que los datos falsos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de los EE. UU. (BLS).
En segundo lugar, la FED está señalando que el sistema financiero ya no puede soportar los niveles actuales de tasas, pero, conscientes de la reacción y las rápidas escaladas que se desarrollaron en la crisis bancaria del año pasado, esta vez son muy cuidadosos al revelar qué institución financiera está particularmente en problemas. Los bonos del Tesoro están advirtiendo muy fuertemente sobre esto ("¿EL MERCADO ESTÁ PRECIOANDO UN RECORTE DE LA FED O ESTA APUNTO DE ESTALLAR UNA NUEVA CRISIS BANCARIA?"), y es solo cuestión de tiempo antes de que veamos los eventos desdoblándose en esta dirección.
En tercer lugar, la FED no está señalando que la economía sea fuerte, sino todo lo contrario. Cada vez que la curva de rendimientos de EE. UU. se ha invertido, siempre ha indicado problemas en la economía con un historial perfecto, y esta vez no es diferente a pesar de que quieren que la gente crea lo contrario ("LA CURVA DE RENDIMIENTOS DE EE. UU. ESTÁ GRITANDO '¡PELIGRO!' Y UNA VEZ MÁS NADIE ESTÁ ESCUCHANDO").
Hasta ahora, las acciones están reaccionando positivamente porque los algoritmos han sido programados para hacerlo y el Banco Central ha aprendido bien a manipularlos para controlar la dirección del mercado. Sin embargo, cuanto más empiecen a digerir los "humanos" todo lo que he descrito anteriormente, más empezarán a dirigir sus carteras hacia una postura más segura. La velocidad de este cambio estará muy influenciada por la fuerza de la liquidación forzosa del carry trade en yenes, con el riesgo de desencadenar otra venta desordenada, especialmente en Japón, si se golpea otro gran "fondo de aire" en el corto plazo.
A medio plazo, la institución financiera actualmente en problemas tendrá más y más dificultades para mantenerse fuera del centro de atención. Cuando, como sucedió con Credit Suisse, el nombre empiece a circular en los pisos de negociación, se desarrollará otra ola de ventas en el mercado bursátil, y es probable que sea más fuerte ya que se sumará a la liquidación forzosa del carry trade en yenes.
A largo plazo, la FED tendrá que lidiar con una economía y un sistema financiero significativamente debilitados que probablemente clamará por otro rescate del sistema. Pero, ¿podrán la FED y el gobierno de EE. UU. proporcionar eso dado el nivel actual de déficit y el tamaño del balance de la FED comparado con el pasado? No lo creo. Por eso creo que hoy estamos viendo el comienzo del fin del gran experimento moderno del sistema monetario fiduciario que obviamente fracasó como intentos similares lo hicieron antes en la historia."