$15,000 Oro
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POR TYLER DURDEN
JUEVES, 14 DE DICIEMBRE DE 2023 - 16:00
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Les recuerdo continuamente a los inversores en oro, ya sea en lingotes o en acciones mineras, que no se pongan demasiado eufóricos cuando el oro sube y que no se depriman demasiado cuando el precio del dólar retroceda.
El oro sigue siendo la mejor forma de dinero y resulta valioso para los inversores con el tiempo.
Esto es cierto ya sea que prevalezca la inflación o la deflación.
La clave para los inversores es mantenerse centrados en los atributos a largo plazo del oro y no quedar atrapados en los movimientos diarios de los precios. El precio del oro en dólares es volátil, pero eso no es significativo.
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No hay ninguna razón por la que sus perspectivas de inversión deban ser también volátiles.
Dicho esto, vale la pena observar las perspectivas a largo plazo para el precio del oro en dólares. Si no vamos a preocuparnos por el corto plazo, deberíamos preocuparnos por el largo plazo.
Con frecuencia he pronosticado que el oro alcanzará los 15.000 dólares la onza en 2026 o antes. Eso no es una suposición; es el resultado de un análisis riguroso.
Nunca hay garantía de que prevalezca un resultado particular, pero este pronóstico del precio del oro se basa en las mejores herramientas y modelos disponibles que han demostrado ser precisos en muchos otros contextos.
Este es un buen momento para explicar exactamente cómo surge esa previsión de precio de 15.000 dólares.
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Lecciones de dos mercados alcistas anteriores
Para obtener un modelo técnico, recurrimos a los dos mercados alcistas anteriores del oro y los comparamos con el desempeño del mercado alcista actual.
El primer mercado alcista del oro se desarrolló entre agosto de 1971 y enero de 1980.
El precio en dólares del oro subió de 35 dólares por onza a 800 dólares por onza. Eso es una ganancia del 2.200% en 9,4 años.
El segundo mercado alcista del oro se desarrolló entre agosto de 1999 y agosto de 2011.
El precio en dólares del oro subió de 250 dólares por onza a 1.900 dólares por onza. Eso es un aumento del 670% en 12 años.
Por supuesto, el período posterior a 1980 fue un largo mercado bajista que duró 19 años y en el que el precio del oro en dólares cayó un 68%. El período comprendido entre agosto de 2011 y diciembre de 2015 fue otro mercado bajista que duró 4,3 años y en el que el precio del oro en dólares cayó un 45%.
No los voy a ignorar. Simplemente, ahora estamos en un nuevo mercado alcista del oro, por lo que el comportamiento previo del mercado alcista es el marco de referencia adecuado para el análisis predictivo.
Otra pregunta es ¿por qué empiezo mi análisis del mercado alcista/bajista en 1971? El oro ha sido dinero a lo largo de la historia de la civilización y se ha acuñado en forma de monedas de oro desde al menos el siglo VI a.C.
La respuesta es que antes de 1971, o el oro era dinero (en cuyo caso no hay otro “dinero” con el que compararlo; el oro se valoraba por peso, no por tipos de cambio), o el mundo tenía un patrón oro en el que el dinero El precio del oro se fijó (aunque con suspensiones de la convertibilidad durante las guerras e interrupciones periódicas debido a las devaluaciones).
En un mundo en el que el oro es dinero o el valor del oro está fijado por ley, no hay mercados alcistas o bajistas, aunque puede haber inflación o deflación.
El tercer mercado alcista
El tercer mercado alcista del oro comenzó el 16 de diciembre de 2015, cuando el oro tocó un fondo de 1.050 dólares por onza al final del mercado bajista anterior. Desde entonces, el oro ha subido a alrededor de 2.000 dólares por onza al día de hoy, una ganancia del 90%.
Si tomamos un promedio simple de las ganancias de precios y las duraciones de los dos mercados alcistas anteriores del oro, llegamos a una ganancia del 1.435% en un período de 10,7 años.
La aplicación de esa ganancia y duración a una base de $1,050 por onza a partir de diciembre de 2015 conduce a una proyección de ganancias para este mercado alcista de $15,070 por onza para agosto de 2026.
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Fuente: Bloomberg
No hay nada determinista en este modelo. Las ganancias reales podrían superar esta proyección tanto en tiempo como en monto. Por el contrario, el mercado alcista podría terminar en cualquier momento por una amplia variedad de razones.
Las ganancias anteriores del mercado alcista podrían anualizarse para producir una ganancia promedio anual ligeramente menor. Aún así, los supuestos del mercado alcista son moderados ya que hemos tomado un promedio simple y no hemos extendido la ganancia más alta o la duración más corta de los dos.
Una vez más, utilizando la historia de los mercados alcistas del oro como guía, un precio del oro en dólares de 15.000 dólares por onza en los próximos tres años no es exagerado.
El camino hacia los 15.000 dólares
Por último, un poco de matemática elemental es útil para comprender cómo el precio del oro en dólares puede alcanzar los 15.000 dólares la onza en los próximos tres años. Para este propósito, asumiremos un precio base de $2,000 por onza, esencialmente donde se encuentra el oro hoy.
Un movimiento de 2.000 dólares por onza a 3.000 dólares por onza es un gran esfuerzo. Eso es un aumento del 50% y fácilmente podría llevar un año o más. Más allá de eso, un aumento adicional de 3.000 dólares por onza a 4.000 dólares por onza es un aumento del 33%, otro gran repunte. Una ganancia adicional de 4.000 dólares por onza a 5.000 dólares por onza es una ganancia adicional del 25%.
Pero observe el patrón. Cada ganancia es de 1.000 dólares por onza, pero el aumento porcentual cae del 50% al 33% al 25%. Esto se debe a que el punto de partida es más alto mientras que la ganancia de $1000 es constante. Cada salto de $1,000 representa una ganancia porcentual menor (y más fácil) que la anterior.
Este patrón continúa. Pasar de 9.000 dólares por onza a 10.000 dólares por onza es sólo una ganancia del 11%. Pasar de 14.000 dólares por onza a 15.000 dólares por onza es sólo una ganancia del 7%. El oro puede moverse un 1% en un solo día de negociación, a veces un 2% o más.
A precios pogre más altos, vemos la misma ganancia de $1,000 (es dinero real para usted), pero el aumento porcentual es menor y, por lo tanto, el obstáculo es menor. Como ejemplo extremo, un movimiento de 99.000 dólares por onza a 100.000 dólares por onza es aproximadamente un movimiento del 1%; todo en un día de trabajo. Esas bebidas gaseosas de 1.000 dólares por onza son cada vez más fáciles.
Además, la oferta y la demanda básica también respaldan la previsión de precios más altos, aunque con menos especificidad.
La lección para los inversores es comprar oro ahora. Recomiendo consultar a mis socios en
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Recuerde, obtendrá más oro por su dinero desde el principio y un alto porcentaje de rendimiento a medida que el oro se recupere desde una base más baja. Hacia el final de la larga marcha hacia los 15.000 dólares la onza, obtendrá mayores ganancias en dólares porque comenzó con más oro.
Otros se subirán al carro, pero tú ya tendrás un asiento cómodo.
