¿Habéis visto el Ibex 35...? Agosto 2012 +

El Ibex dejó de cotizar tres horas el 6 de agosto de 2012​

A las 10:09 de la mañana del 6 de agosto de 2012, la Bolsa española dejó de cotizar. No fueron minutos: fue una parada de más de tres horas, con un intento frustrado de reanudar la negociación al filo del mediodía y sin explicación oficial más allá de un escueto «problema técnico». Cuando el parqué se apagó, el Ibex-35 subía un 0,25%. Cuando volvió, el índice llevaba meses convertido en el termómetro de un país que se financiaba con alfileres, y aquel apagón se leería como una metáfora incómoda: dejaba de funcionar el corazón del mercado.

No era un día cualquiera. El Gobierno acababa de prohibir las ventas en corto para frenar el ataque especulativo, la prima de riesgo marcaba máximos del año y media España esperaba la palabra «rescate». Todo eso cabe en cuatro semanas de conversación sobre precios, niveles y rumores.

Prohibir los cortos y el castigo del mercado​

La prohibición de las ventas en corto, presentada como escudo defensivo, se convirtió en el primer objeto de burla. La lógica oficial sostenía que si la bolsa caía era por los especuladores bajistas; la respuesta del mercado fue caer igual con los cortos vetados. Cuando el índice arrancaba en verde, la ironía era inevitable: ¿dónde estaban los que pedían prohibirlos?

El argumento técnico tenía matices. Con las posiciones bajistas prohibidas, los ETFs inversos se convirtieron en la vía de escape para quien quería apostar a la baja, y varios observadores apuntaban que esos productos, registrados en París, quedaban fuera del veto. La sensación era la de un regulador tapando la salida de emergencia mientras el edificio seguía ardiendo.

La parada técnica que nadie explicó​

La interrupción de tres horas dejó el relato oficial en evidencia. Reuters informaba de que «los técnicos seguían trabajando para solucionar el problema tras un intento frustrado de reanudar la negociación al filo del mediodía». Sin más detalle.

No faltó el humor negro sobre el becario solo ante el servidor caído, ni la ironía sobre un índice que abandonaba su condición de termómetro. Hubo incluso quien le puso lápida: «Ibex 1992-2012. De índice a chicharro». Para quien operaba a diario, la parada era algo más que una anécdota: dejaba sin liquidez a todos y sin capacidad de reacción a quien tenía posiciones abiertas.

Bankia, de banco rescatado a chicharro​

Bankia ocupó buena parte del mes. La entidad, ya intervenida, se discutía como «chicharro» —un valor barato al que se le puede sacar unas perrillas a corto— y a la vez como un escándalo de juzgado de guardia. La ironía sobre las comisiones de investigación «estilo Hispanistaní» resumía la desconfianza hacia cualquier rendición de cuentas.

El cálculo técnico se imponía al moral: con el banco en precios de derribo, más de uno reconocía estar entrando para arañar unos euros. La pregunta de fondo —cuánto de la caída era negocio y cuánto desastre— quedó sin resolver.

Los que compran cuando hay sangre en la calle​

Frente al pánico, el mes dejó dos gestos de dinero grande. Marc Faber anunciaba que había comprado acciones europeas «por primera vez en su vida», con España, Portugal, Italia y Francia en el punto de mira, aunque avisaba de que «los problemas en Europa están a una vida de distancia de ser resueltos».

El otro movimiento era más doméstico: Alicia Koplowitz entraba en Ferrovial y multiplicaba su inversión en Iberdrola a través de su sicav. La lectura era clara: mientras el pequeño especulador miraba el gráfico minuto a minuto, el dinero paciente acumulaba. Un contraste que en el fondo describía el mercado entero.

Fibos, niveles y el pulso del analista​

Buena parte del mes fue una guerra de niveles. La zona de 6.530-6.550 aparecía como referencia del fibo 38,2%; los 7.340 como objetivo a corto; los 7.000 y 6.900 como soportes que, si aguantaban al cierre, mantenían vivo el escenario alcista. El escenario preferido dibujaba un recorrido explosivo: 7.340, luego 6.650, después 6.900 y, en el extremo, 5.400.

Los más técnicos discutían el volumen de los «leoncios» —los grandes— con precisión de forense: alguien había metido una orden de compra de 5.987 contratos a las 17:30 del 24 de julio, y de ahí había venido toda la subida posterior. El saldo máximo se hizo el 1 de agosto; el mínimo, semanas antes. La teoría dominante: cuando las manos fuertes quieren moverse, dan un tirón en falso para despiojar a los pequeños antes de ejecutar su jugada.

El gancho de los rumores: Merkel y Grecia​

Al margen de los gráficos, el mercado se movía por titulares. Un rumor sobre que Merkel estaría pensando en aflojar el plan de rescate griego bastó para disparar un tirón alcista a mediados de mes. El jefe del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker, avivaba las esperanzas de dar más tiempo a Grecia mientras Samaras pedía «un poco de aire para respirar».

En paralelo crecía la certeza de que el rescate formal de España llegaría a finales de septiembre, y con él un posible selloff: si el BCE compraba bonos a dos años, la necesidad de mantener otros activos en cartera desaparecería. La fecha estaba en boca de todos. Nadie tenía certeza.

El dinero que fluye: Apple y la tesis inflacionista​

El cierre del mes viró hacia la gran pregunta: por qué Apple había sumado 100.000 millones a su capitalización en un mes. Los fundamentalistas citaban márgenes superiores al 40%, deuda cero y una caja de 100.000 millones. Los escépticos replicaban que se trataba solo de flujo de dinero entrante.

Debajo flotaba una tesis más grande: que todo este dinero acabará en inflación, porque «la base del dinero actual es generar inflación para robar a los pequeños y que los grandes vean disminuidas sus deudas». Alguno avisaba de un S&P a 1.800, 2.500 o incluso 3.000 en la próxima burbuja.

La anécdota de los billetes con X​

En medio del vértigo, un detalle curioso: un participante contaba que había recibido en casa a unos amigos coreanos y que todos los billetes de 10, 20 y 50 euros que traían empezaban con la X, el código de Alemania. El cambio lo habían hecho en Seúl. La anécdota circulaba como recordatorio de que el dinero también tiene nacionalidad, y de que los billetes fuertes no siempre viajan en la dirección prevista.

Era agosto de 2012. La Bolsa se apagaba tres horas sin dar explicaciones y luego volvía a funcionar como si nada.