¿Habéis visto el Ibex 35...? Diciembre 2011 II +

El Ibex cerró 2011 en lateral mientras Hacienda preparaba el sablazo de 2012​

¿Por qué un mercado que se pasa el día entero subiendo y bajando acaba el año exactamente donde empezó? Diciembre de 2011 dejó al Ibex encerrado en un canal que va de 8.362 a 8.466 puntos, con un soporte en 8.322-8.224 y una escapada alcista que exigía superar los 8.566-8.630 para ser creíble. Ni lo uno ni lo otro. El selectivo español marraneó durante semanas en un rango estrecho mientras el DAX alemán se movía entre 5.792 y 5.848 puntos y el futuro del S&P 500 tanteaba la zona de 1.238-1.248.

Los datos de volumen contaban la misma historia de siempre: jornadas de operativa raquítica, órdenes millonarias colocadas a horas raras y una subasta final que decidía el día entero. Con ese telón de fondo, la verdadera noticia no estaba en el gráfico. Estaba en el BOE.

Qué subió Hacienda el 31 de diciembre de 2011​

El Boletín Oficial del Estado del 31 de diciembre de 2011 publicó, en su página 53, una disposición adicional trigésima quinta con un nombre largo y una consecuencia corta: un gravamen complementario a la cuota íntegra estatal aplicable durante los ejercicios 2012 y 2013. La letra pequeña importaba menos que el calendario.

Aquí surgió una discusión técnica interesante. Una parte sostenía que el incremento afectaría ya a la declaración presentada en mayo de 2012; otra recordaba que las retenciones son pagos a cuenta y que casi todos los de 2011 estaban hechos ya. La conclusión que manejaban los participantes, a falta del texto completo, era que los nuevos tipos para 2012 se reflejarían en la declaración de 2013. Sin sorpresas retroactivas, salvo en la deducción por vivienda.

Los números, según un cálculo que circulaba en el hilo, desglosaban el impacto: quien obtuviera 8.000 euros entre bolsa y depósitos pagaría unos 200 euros más; quien sumara 50.000 euros —cifra que se consideraba normal para quien vive del mercado— se enfrentaría a unos 2.400 euros adicionales.

Los despidos que no salen en los gráficos​

Mientras los índices dibujaban canales, en el hilo se comentaba cómo crujía el negocio real. Según un participante, en la banca mayorista del Santander se preparaba una salida de entre 180 y 200 personas de un área de unos 400 empleados. El motivo: perspectivas duras para 2012 tras cerrar 2011 con el presupuesto cumplido al 96%. La idea era empezar el año limpio.

Otro mensaje, de un usuario que ya había difundido antes otros rumores, aseguraba que Bankia había concedido un préstamo de 780 millones de euros a la Generalitat de Cataluña, aún sin firmar pero que se daba por seguro.

Dónde poner el dinero cuando el índice no decide​

Las estrategias que se manejaban en ese rango eran varias. Un bloque apostaba por el lateral puro una vez perdida la tendencia alcista del Ibex, con el S&P 500 vigilando los 1.243 puntos y el Bund alemán manteniéndose firme como refugio. Los primeros indicios de cortos en el S&P estaban ahí, sin confirmar.

Otros mensajes trabajaban el detalle. Repsol cotizaba cerca de máximos históricos tras activar estructuras de segundo grado. Endesa apuntaba a los 16,3 euros si rompía los 16. Abengoa mostraba un doble techo en 17,95-97 con divergencias bajistas en MACD y estocástico, y por debajo de 15,7 se abría el escenario. EADS dibujaba un canal semanal que invitaba a esperar la ruptura, con objetivo en la anchura del propio canal.

Y por si faltaba volatilidad, estaba el euro. El cruce EUR/USD se movía en torno a 1,30-1,308, con objetivos lejanos apuntando a la zona de 1,24 tras respetar el fibo del 61,8% casi al tick.

¿Puede un mercado ser tan robotizado que las fiestas importen poco?​

Esa era la hipótesis que planteaba un forero. Con la mayoría de operadores institucionales de vacaciones, la operativa caería en manos de algoritmos capaces de mover el futuro del Ibex con órdenes contadas. Según el seguimiento de volumen que se hacía en el hilo, jornadas con movimientos amplios se explicaban por una sola orden de 131 contratos a las 13:30 que arrastraba al índice, o por ventas de 112 contratos colocadas a las 16:55 con el mercado ya seco.

La tentación de operar ese ruido es alta. El coste, también: comisiones de 30 euros al mes que solo se compensan con cuatro operaciones, y stops que, como comentaba un participante, se saltan antes de que el precio dé la vuelta.

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El Ibex arrancó 2012 en el mismo rango en que lo dejó 2011, con la subasta de cierre comprando 200 contratos y la lectura de que el hueco de apertura podía ser alcista. Los más escépticos ya habían hecho su cálculo: comprar en el mínimo absoluto habría rentado un 55% hasta fin de año; quedarse en el escenario intermedio, un rácano 10%.