interesante reflexión de carpatos..echarla un ojo
Debemos empezar a tener en cuenta, ya que la semana que viene es semana de vencimiento masivo de futuros y opciones, y además vencimiento trimestral, es decir que las manipulaciones pueden ser realmente importante. Todas estadísticas que voy a dar puede que para este año, donde todo es diferente y estamos en tendencia muy bajista, no sirvan. No es año de estacionalidades, pero es bueno tenerlo en cuenta para cuando vuelva la calma.
Desde 1988 el Dow Jones ha subido en la semana del vencimiento hasta 2008 en 15 ocasiones y ha bajado solo en 6 ocasiones. Es decir, ha subido el 72% del tiempo. Sin embargo, "curiosamente", si nos vamos a la semana después del vencimiento, vemos ¡15 bajadas, 1 plana y sólo 5 subidas!, 24% de subidas, algo totalmente besugo.
En 2008, el año pasado, tenemos que la pauta se cumplió una vez más subiendo el Dow en la semana del vencimiento de 11.951 a 12.361, y bajando a la siguiente de 12.361 a 12.216, y todo esto teniendo en cuenta que la tendencia mayor era bajista.
Ustedes mismos, en la semana del vencimiento cuando interesa subir el mercado 72% de subidas, a la siguiente cuando les da igual, 76% de bajadas.
Creo que es más que evidente que un vencimiento de futuros es un acontecimiento totalmente clave que debemos tener en cuenta en nuestro análisis. No es un factor decisivo, por supuesto, hay que tener en cuenta muchas otras circunstancias, pero sí muy importante y que no podemos dejar pasar por alto. Es normal que se fuerce al alza la semana de vencimiento del primer trimestre especialmente, ya que hay que recordar es uno de los mejores del año, con el famoso efecto enero por en medio, y los grandes suelen estar alcistas en esta época, ya antes de entrar en la mala a partir de mediados-finales de abril aunque puede que en este vencimiento no sea el caso precisamente, ya que este año es todo totalmente diferente y estamos dentro de una durísima tendencia bajista. Este año todo esto vale de poco, pero es bueno tenerlo anotado, para cuando tengamos años más calmados.
Si tomamos la media global de bajadas de las semanas de después del vencimiento, nos da una caída media de casi el 1%.
Pero ¿y qué pasa cuando en la semana de vencimiento del primer trimestre se termina bajando, como podría ser el caso actual dada la tendencia bajista que predomina, aunque cualquiera sabe, en lugar de subiendo como suele ser lo habitual?
Pues cuando esto sucedió, la mayoría de las veces igualmente se bajó en la semana siguiente excepto en el 2004 donde se subió pero poca cosa y en el 2007 donde se subió un 3%. Es decir bajadas en la semana del vencimiento no pesuponen que esta pauta bajista en la semana posterior tenga menos posibilidades de cumplirse. Por ejemplo en el 2001 a más de 800 puntos de bajadas en el vencimiento, le siguió la semana posterior con otros 320 puntos o el 3,2 %, obviamente porque les seguía interesando a las manos fuertes que estaban por aquella fecha bajistas mientras se lanzaban mensajes de tranquilidad de cara a la galería por parte del establishment.
En cualquier caso esperemos cosas raras tanto en la semana del vencimiento como en la siguiente, garantizado que las vamos a ver, sería para mí una gran sorpresa que no fuera así