Fortis: La debilidad del mercado publicitario lastrará las cuentas de Telecinco y Antena3
MADRID, 16 FEB. (Bolsamania.com/BMS) .- Los expertos de Fortis han revisado sus estimaciones sobre las principales cadenas privadas de España ante la proximidad de sus presentaciones de resultados. Antena 3 publicará el próximo jueves, 19 de febrero, y Telecinco hará lo propio una semana después, el 26 de febrero. Los números de ambas televisiones sufrirán especialmente por el descenso en la inversión publicitaria.
Para la cadena presidida por Paolo Vasile, estos analistas prevén que “ante la debilidad del mercado publicitario” sus ventas del cuarto trimestre caigan un 24,8% y que las anuales cedan un 11,9%; el EBITDA descenderá un 25,0% y el beneficio neto será de 252,8 millones de euros, un 28,5% menos.
Además, Fortis advierte sobre el riesgo de write down del valor en libros de Endemol. La productora fue comprada por 3.590 millones, esto es, un múltiplo implícito EV/EBITDA07 de 16.37x, sin embargo, con la actual situación del mercado, este se rebajaría a EV/EBITDA08 de 8x, es decir, un EV de Endemol de 2.020 millones de euros o un valor en libros de 1.830 millones, lo que supone reducir el valor en libros de Endemol en 1.370 millones. En este sentido, el dividendo (con pay out del 90%) se situaría en los 0,36 euros por acción (vs. 0,92 euros del consenso).
Por otro lado, el negativo escenario de consumo privado en nuestro país les lleva a rebajar sus estimaciones de beneficio por acción (BPA) a 0,32 euros por título, frente a los 0,48 euros anteriores; y recortan su precio objetivo a 5,85 euros, desde 8 euros, reiterando reducir
Mientras, para Antena 3 esperan que termine el año con un descenso de las ventas del -17,2%, hasta los 841,4 millones de euros; una caída del EBITDAdel -47,4%, hasta los 175,7 millones de euros; y una contracción del beneficio neto del -56,5%, hasta los 87,1 millones. Asimismo, revisan el beneficio por acción hasta los 0,12 euros, desde los 0,20 anteriores, por lo que reducen su precio objetivo a 3 euros, desde los 3,8, y mantienen reducir.
A las 12:20 horas, Telecinco cae un 1,67%, hasta los 5,88 euros; Antena 3 pierde un 4,04%, hasta los 3,56 euros.
