donpepito
Madmaxista
Teun Draaisma, gurú del mercado de Morgan Stanley y uno de nuestros analistas preferidos, ha comentado en su último informe que dentro de los mercados bajistas ocurren episodios de rebote tal y como hemos experimentado en ocasiones anteriores. El promedio de los ascensos en este bear market rally ha sido del 21 por ciento y dura unos cuatro meses. El rally actual tan solo tiene cuatro días y ya ha experimentado una revalorización del 12 por ciento. Draaisma comenta que el S&P 500 podría ascender hasta los 811 puntos si se mantiene la estadística.
El analista de Morgan Stanley considera que el mercado está ponderando lo siguiente (algo que no está estimando su equipo):
1) Las acciones están baratas (índice Shiller ha marcado cifra de un solo dígito en Europa hasta 9,8, ahora vuelve a 11x)
2) El sentimiento es bajista (el índice de sentimiento de la Asociación de Inversores marcó la semana pasada la segunda lectura más baja en su historia, en octubre de 1990)
3) Hay algunas señales de mejora en los fundamentales (mayor financiación del IMF, TALF, quantitative easing, inciativa del Banco Central de Suiza, China).
4) Hay algunas señales cíclicas positivas desde el precio de las commodities y las ventas de autos.
Sin embargo, Teun Draaisma no cree que este rebote se convierta en el próximo mercado alcista.
Por contra, mantiene que los fundamentales son malos y estima que los mínimos en los beneficios y los precios de las viviendas se alcancen a mediados de 2010, mientras que los balances de los bancos no están ordenados.
Considera que la paciencia y la preservación del capital son clave. Las valoraciones todavía no han bajado lo
suficiente.
El equipo de Draaisma se mantiene estratégicamente cauteloso y aprovecharía una fortaleza sensible para vender.
El analista de Morgan Stanley considera que el mercado está ponderando lo siguiente (algo que no está estimando su equipo):
1) Las acciones están baratas (índice Shiller ha marcado cifra de un solo dígito en Europa hasta 9,8, ahora vuelve a 11x)
2) El sentimiento es bajista (el índice de sentimiento de la Asociación de Inversores marcó la semana pasada la segunda lectura más baja en su historia, en octubre de 1990)
3) Hay algunas señales de mejora en los fundamentales (mayor financiación del IMF, TALF, quantitative easing, inciativa del Banco Central de Suiza, China).
4) Hay algunas señales cíclicas positivas desde el precio de las commodities y las ventas de autos.
Sin embargo, Teun Draaisma no cree que este rebote se convierta en el próximo mercado alcista.
Por contra, mantiene que los fundamentales son malos y estima que los mínimos en los beneficios y los precios de las viviendas se alcancen a mediados de 2010, mientras que los balances de los bancos no están ordenados.
Considera que la paciencia y la preservación del capital son clave. Las valoraciones todavía no han bajado lo
suficiente.
El equipo de Draaisma se mantiene estratégicamente cauteloso y aprovecharía una fortaleza sensible para vender.