Cada vez más ‘dinero simple’ en bolsa
A los buenos días.
Aquí dejo esta noticia a la que, pienso, no le falta algo de razón.
Si te gusta prestar atención a lo relacionado con sentimiento de mercado, ten cuidado con la bolsa, porque cada vez más datos invitan a la desconfianza. Así se refleja en el nuevo máximo que ha marcado el llamado “índice del dinero simple”, que ha dejado pequeña la lectura extrema que ya comentamos aquí hace algún tiempo.
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Como podéis ver en el gráfico que acompaña el artículo, visto en el blog The Technical Take, la medida se ha situado muy lejos de los niveles considerados normales por los autores del gráfico. Y esto se debe a que las distintas estadísticas de las que se nutre este indicador también lo han hecho:
Los inversores particulares, en máximos de optimismo. Como comentamos el jueves de pasada, la encuesta de sentimiento de la AAII se ha disparado en sólo un mes con una contundencia pocas veces vista, justo al contrario de lo que sucedió con los bajistas. Cuando se tocan este tipo de niveles, los meses posteriores suelen coincidir con periodos difíciles para los mercados.
Insiders que siguen vendiendo acciones. Los directivos de las compañías cotizadas en EEUU siguen vendiendo títulos de sus propias empresas a unos niveles que rozan máximos de los últimos años. Y para los más desconfiados la filosofía está clara: si quienes más información tienen de una empresa no hacen más que vender, será porque ven un futuro zain por delante.
Compras frente a ventas apalancadas. Los índices que miden las posiciones apalancadas al alza frente a sus opuestas también están disparados hacia el lado comprador. En concreto, según el gráfico que se ve en The Technical Take, la brecha entre los fondos que han tomado prestado para comprar y los que lo han hecho para vender, está en niveles desconocidos en los últimos meses. Los inversores más agresivos han estado aprovechando los bajos tipos de interés para apostar por nuevas subidas del mercado hasta ahora.
¿Quiere decir todo esto que al mercado le espera un batacazo? A priori, la mejor filosofía en estos casos suele ser hacer lo contrario que este ‘dinero simple’. Pero ojo, como todo en la bolsa, no siempre funciona: de hecho, quienes abandonaran el mercado con la última subida a máximos de este indicador se han perdido una buena subida. De hecho, los propios autores de la estadística no lo tienen claro y plantean varios escenarios alternativos.
La gran pregunta es ¿Quién falta por comprar si toda esta gente que es alcista ya lo ha hecho? En teoría saldrían muchos menos que con la pregunta opuesta ¿Quién falta por vender si parece que hasta ahora sólo lo han hecho los propios directivos de las compañías? Parece que bastantes más, lo difícil es saber cuándo y con cuánta profundidad lo harán. Si será un mero recorte o una pausa para volver a comprar.
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