LATINOAMÉRICA ES UN POLE EN EL QUE ESTÁ SENTADO MÁS DEL 70% DEL IBEX. ESO EXPLICA LA VOLADURA/Moisés Romero
Que más del 70% de la Bolsa española está expuesta en Latinoamérica es algo que a estas alturas deberí*a saber la mayorí*a que compra y vende acciones en Bolsa; que el mercado nacional sufrió tremendos varapalos a raí*z de crisis en la zona como la del tequilazo, el efecto samba o el efecto tango, es algo que conviene repasar. Que la Bolsa española subió el año pasado más que sus homólogas internacionales, aupada por Latinoamérica, también hay que anotarlo. Que en 2009 se dijo que la Bolsa española no es española, sino latinoamericana, es algo que está escrito con mayúsculas.
Los mercados, no obstante, se comportan de manera terca y reaccionan tarde y con fuerza, justo cuando los sucesos son agua pasada. Es decir, tengo dudas muy serias de su eficiencia y de su capacidad de anticipación, como rezaban los manuales antiguos. Los mejores especialistas recuerdan a sus clientes desde hace años que gran parte de Latinoamérica es un pole*n social, polí*tico y económico, y que los sucesivos procesos electorales pueden cambiar las reglas de juego actuales, pero siempre a peor.
Uno de los principales problemas que se advierte en la zona, y así* lo han reflejado presidentes de otras tantas compañí*as emblemáticas del Ibex, es la inseguridad jurí*dica, de tal modo que lo que hoy es válido con este Gobierno mañana no lo es con el cambio de tonalidad polí*tico. La excusa de la Venezuela de Hugo Chávez es la mejor excusa para recordar lo de siempre: Latinoamérica es un pole donde la inseguridad jurídica es norma ¿Qué me dicen de los últimos sucesos sucedidos en Argentina, o los que vendrán en Bolivia, o las masacres en México...?
Una vez más, los grandes estrategas internacionales, que son pocos, miran de reojo las evoluciones del Ibex y su grado de sensibilidad a los acontecimientos polí*ticos, sociales y económicos que se prodigan en Latinoamérica. La inmadurez de los sistemas sociales, polí*ticos y económicos y la gran sensibilidad de las monedas a las corrientes internacionales vuelven a estar en el punto de mira, justo cuando la mayoría ha apostado por meter su dinero (o mejor dicho, el dinero de sus clientes) en Latinoamérica. Lo que muchos se preguntarán, una vez más, es si Latinoamérica satisfará en el futuro las cuentas esperadas por la mayor parte de las empresas españolas que invierten y negocian en la zona como lo han hecho en los tres últimos años ¿Acaso nadie recuerda los despropósitos anteriores?
La impunidad con la que actúan algunos nuevos mandatarios, respecto al cumplimiento de las obligaciones contractuales que ratifica el Derecho Internacional, trae a la memoria de los bolsistas más viejos estampas del allanamiento de sarracena y propiedades, del borrón y cuenta nueva, volver a empezar. Es decir, del desprecio a la legalidad y del auge de la inseguridad jurí*dica. Sobre este asunto ya advirtieron, presidentes de importantes compañí*as del Ibex con intereses en la zona hace unos meses en Madrid con motivo de las jornadas del Latibex.
La pregunta que planea en los foros de mayor fruta es ¿pueden resurgir en la zona viejos y devastadores efectos como el tequilazo, el efecto samba o el efecto tango? La respuesta es afirmativa, pero con efectos menos letales sobre los mercados accionariales, que no sobre los cambiarios, que los conocidos antaño. La apuesta es que las inversiones se inhibirán en la zona, en contra, justamente lo contrario de lo que se ha predicado en los últimos meses y eso sí* que pesará sobre los balances de las compañí*as.
Los expertos recuerdan que estos fenómenos, llegado el caso, suelen extenderse como manchas de aceite en épocas de crisis económica y que si las cosas se tuercen en el área, al trí*o de moda (Venezuela, Bolivia y Argentina) podrí*an unirse otros ¿Brasil y México, por ejemplo? Mejor, cruzar los dedos.
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