Ocasiones para largos como la del SAN se dan pocas veces ç, de manera cíclica algo parecido en el 93 y 2000 (hablando del chulibex) puede que se repita o no, quien sabe...
Cuando la tendencia es bajista el dinero se refugia en otros valores, eso también hay que estudiarlo, hasta que llega el guano rellenito estos valores empiezan a subir por lo que sacas rentablidad mientras esperas.
Saludos.
Lo de mirar acciones a largo plazo para comprar a largo plazo, no es que tenga mucho sentido, es que soy un zoquete. Es así, irremediable. Cuando he vendido cualquier acción siempre lo ha sido al menos un 15, y de media un 30% más barata de lo que ha llegado. Siempre compro por fundamentales, pero la siento en el técnico.
Y completando a lo dicho por Luca, sólo añadir un par de cosas. En 2007, el Santander llega a 12, la gente mira, y espera, va a llegar a 13?, llegará a 14?, nos haremos todos ricos gracias a Botín?. Callan y observan, más aún después de la campaña de ciencia ficción en la que vendian obligaciones convertibles con ritmo Hollywodiense como si fueran coleccionables de Panini.
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sabéis que el banco el año pasado modificó las condiciones y ahora en vez de revisar el tipo de interés anualmente lo hace semestralmente para que así no se mantenga el tipo de interés bueno durante un año. Y sabéis que las acciones que en su día estaban a 15€ ahora están a menos de la mitad? BUENA RENTABILIDAD? UN TIMO!!!
Total, que compran. ¿ Por que ?, si ha pasado de 7 a 14, porque no va a pasar de 14 a 28?. La gente piensa asi, es siempre lo mismo, Mulder, que ha pesar de todo sigue siendo mortal, piensa igual, si la acción xxx sigue haciendo xxxx entonces xxx.
Con mayor o menor sutileza o refinamiento cuando alguien compra lo que sea, cuando sea y donde sea está proyectando un valor, un precio.
Es por eso que el capital se denomina capital, procedente del latin caput, cabeza. Pensar. Lo de pensar bien, ya va por provincias.
Y como generalmente somos hombre-oveja pues vamos al ritmo del rebaño. Si la gente hubiera dicho, el precio segun balance es de 5.5€. A más no compro no hubiera pasado nada, pero la gente ese tipo de cosas no le suele dedicar tiempo.
Por eso ASTROC llego a 70€, Endesa a 4x, Acciona a 240.
-. ¿Porque si va a seguir subiendo, como me voy a quedar fuera ?
Porque iba a ser vendidas por 140, 60, y 500. No hay ningun otro motivo sólido por el que lo hicieran. (Quitando lo de Endesa por lo de la OPA, ninguno otro).
Santander vale 5.5€. No más.
Y sobre la importancia de los fundamentales, hay un libro del que me han hablado y algo he leido que se tittula. What works on WS¿?. Y en el se hablan de las mejores rentabilidades según sistemas, y entre ellos están el P/B, y el P/S.
15% anual compuesto.
Eso, son hechos. Y de hecho cuando la gente habla de Graham y de Buffet todos suelen hablar de una cosa que se llama
márgen de seguridad, (safety margin) que todo el mundo conoce, pero que generalmente mucha gente tampoco tiene mucha idea de a que se refiere.
Ese margen de seguridad es el P/B, el hecho de que si quebrara la empresa por cada USD depositado al menos devolvieran ese USD, y algo más, dado que el P/B es menor que uno.
De hecho este hombre no compraba a P/B mayor de 0.5, y en el chuli ibex, ahi van todas con P/B anabolizados, pero como está todo descontado....
🙂)
Por eso hay que estar al loro para comprar acciones por buenos fundamentales en fallos de Matrix.
Lo de la naviera de marras. Echas cuentas. Pongamos que la compras a 5USD. La empresa genera beneficios de al menos 1USD en el peor de los casos, y te corresponden según balance casi 3 en Cash o equivalentes. Total, que pagas 5, tienes derecho a casi 3, y te da beneficios por 1....
No es cuestión de hacer cuentas extraordinarias. Es cuestión de hacer cuentas bastante oridinarias, extraordinariamente bien. Y ojo, no hay nada seguro, y más aun cuando es una naviera pequeñíta, pero con sólo 8 barcos. Es decir que como se les pierda un barco, se quedan sin el 12% de los ingresos teóricos...
En resumen, que no hay nada seguro, si, pero que muchas veces nos complicamos la vida mucho más de la cuenta. También.
Por cierto, el criterio del Graham no es aplicable a empresas ni tecnologicas ni financieras. Ya que son bastante estropead de evaluar los activos. Cuanto valía la patente del minidisc de sony hace 10 años¿?. Y hoy¿? con el ipod. Y una hipoteca de 400kilo € por un piso en Las Tablas, hace 3 años. Y hoy?.
Cuidado con evaluar pharmas por esos ratios que no tienen nada que ver. Por eso Claca te dan ratios de P/B negativos, (creo), y también, porque algunas de ellas si están en quiebra técnica ( Pasivos > Activo), efectivamente, no hay valor en libros,
Aquí esta la que faltaba:
NRG: Otra que están liquidando y eso que estos dias debería estar subiendo, aunque fuera un poco, puede que a partir del 11 lo haga algo mejor pero no durará si sigue como está ahora, no la recomiendo.
Y con esto completo el cuadro, hay algunas interesantes y otras que no, aunque tengan buenos fundamentales eso no asegura nada.
Lo de la Compañía esta creo que está metida en juicios con una central nuclear en Texas o algo parecido. Esta tiene el P/B no demasiado bueno, pero tiene ventas crecientes durante los últimos 3 años y a ritmos bastante alegres. Por otro lado no se si será ultil, pero la han metido en el SP500 la semana pasada.
Saludos
: