La cartera de Fenicio

Fenici0 dijo:

Ayer vendí dos puts de NMM para el 30 de octubre a strike 30 por una prima de 2.5

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Recompradas hoy por la misma prima, al final he palmado 20€ en comisiones

Tras mirar los hedges de REI estos son los números y os los expongo de una forma charcutera:

Produccion 9000 BOE/dia
Hedges: 3130 Bbls/dia a 46.60$

Revenue con WTI a 70$: 204M$
Net profit: 92$M
Cash Flow Operativo: 124$M

Revenue con WTi a 80$: 226M$
Net Profit: 114M$
Cash flow operativo:146M

Revenue con wti a 90$: 248M$
Net Profit: 136M$
Cash Flow Operativo: 168M$

Revenue con wti a 100$: 270M$
Net profit: 158M$
Cash Flow Operativo: 190M

Revenue con wti a 110$: 292M$
Net profit: 180M$
Cash Flow Operativo: 212M$

Para ello estoy asumiendo que los gastos administrativos no se van a incrementar, que los gastos operativos no se van a reducir y que la producción tampoco se van a incrementar pese a que practicamente el 75% del FCF está yendo a drills para aumentar producción de reservas probadas sin desarrollar y la conversión de bombas mecánicas a eléctricas que disminuyen, los fallos, las paradas de producción y los costes de reparación.

Es posible que los costes fijos suban algo si el revenue sube porque es una tendencia natural en las empresas, si bien, la directiva está muy concienciada con la reducción de costes y así lo ha estado demostrando en este 2021 ya que ha reducido los costes fijos en un 10% llegando incluso a mover sus headquarters con este fin.
El magnament también tiene intención de reducir costes operativos y ser el operador de menor coste y esto se ve por ejemplo en la reducción de costes con la renovación de artefacto artefacto peligroso mecánica a eléctricas ya mencionada anteriormente.

Tienen también una venta pendiente de un activo que tendría qur haber modelizado con y sin, pero sinceramente, estos tios ya demostraron con Sandrige que saben vender y comprar activos, si lo venden estoy convencido que generará valor. Es posible que actue como catalizador para cerrar el gap entre NAV que debe rondar los 12$ (si solo tenemos en cuenta las reservas probadas) y el precio que es de 4$. Otro posible catalizador será que la SEC permita valorar las reservas a un precio más realista (ahora están valoradas a 36$ el WTI) lo que va a generar que durante un trimestre un beneficio contable que no va a existir (pasó al reves durante el ELbichito) pero que va a ser una barbaridad

Si además se da un escenario moderado (Wti a 70$) van a generar un CF con el que se van a poder limpiar 1/3 de la deuda en un año, lo cual se va a empezar a reflejar para los resultados del Q1 que creo que va a ser un buen catalizador y que seguró, llegará si el WTI mantiene precios.

En un escenario optimista, además de poder desarrollar con drills muchas reservas, imagino que dedicaran algo de dinero a pasar de reservas probables a probadas, lo que hara aumentar el NAV y ya os digo que son bastantes las reservas posibles que tienen. Cuando pueda actualizo con una slide que estoy desde el móvil.

Lo que más miedo me da es que compren activos en la parte alta del ciclo, si bien, el trackrecord del magnament en Sandrige ha demostrado que han generado valor para el accionista.

Yo la voy a mantener porque la inflación no tiene pinta de ser transitoria y considero que es una buena cobertura, además de que creo que hay margen de seguridad entre el NAV (12$) y el precio (4$)

Poca diversificación, no?

ueee3 dijo:

Poca diversificación, no?

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Bastante poca, sí, pero es que tanto el oil como las materias primas (ADT y WAF) se han revalorizado bastante frente a otras.

SOLD 20 REI Nov19'21 3.5 PUT @ 0.2

SOLD 4 NMM Dec17'21 25 PUT @ 1.3

Buenas a todos, voy a actualizar la cartera tras las dos peores semanas de mi vida como inversor.

El jueves 18 de noviembre basicamente cerré la posición en BSM con precio medio de venta de 11.62$. Ese día básicamente me ejecutaron a traición 14 Puts de REI, lo que ha elevado mi precio medio a 1.36$ y necesitaba liquidez para cerrar el resto de opciones. Sinceramente, esto me ha tocado bastante los agallas porque esperaba cerrar posición y al menos reducir las PyG de las opciones que me es fiscalmente favorable. Por otro lado ahora tengo más REI que no quería ampliar y que si encima vendo me hacen un descendiente fiscalmente hablando. Ese dinero de BSM quería destinarlo a ampliar NMM, ARC, ADT o A2M. Pues nada, más concentración.

Ese jueves cerré el resto de puts de NMM (segunda vez que pierdo dinero con las opciones de navios, íncreible, parece que la tiran abajo adrede el día que expiran) y de REI. Las calls vendidas de ARC expiraron ayer con beneficio.

Resumen de las operaciones del jueves:
BOUGHT 6 REI NOV 19 21' @ 0.6
BOUGHT 4 NMM NOV 19 21' @4.4


En dos semanas que lleva el mes he perdido un 17% desde ATH, un mes y medio de este año tirado a la cochambre todo por la caída del oil por la líada de Austria con el confinamiento y de Biden llamando a China para que inunden ambos paises el mercado con oil de las reservas estratégicas. Me mantengo bullish con el oil porque esta caída es temporal y lo que gasten de reservas tendrán que reponerlo. Qué pena que no se acordasen del sector para manipularlo al alza cuando cotizaba en negativo.

Os dejo por aquí el resumen de mi cartera. +58% YTD sin anualizar.

Fenici0 dijo:

Buenas a todos, voy a actualizar la cartera tras las dos peores semanas de mi vida como inversor.

El jueves 18 de noviembre basicamente cerré la posición en BSM con precio medio de venta de 11.62$. Ese día básicamente me ejecutaron a traición 14 Puts de REI, lo que ha elevado mi precio medio a 1.36$ y necesitaba liquidez para cerrar el resto de opciones. Sinceramente, esto me ha tocado bastante los agallas porque esperaba cerrar posición y al menos reducir las PyG de las opciones que me es fiscalmente favorable. Por otro lado ahora tengo más REI que no quería ampliar y que si encima vendo me hacen un descendiente fiscalmente hablando. Ese dinero de BSM quería destinarlo a ampliar NMM, ARC, ADT o A2M. Pues nada, más concentración.

Ese jueves cerré el resto de puts de NMM (segunda vez que pierdo dinero con las opciones de navios, íncreible, parece que la tiran abajo adrede el día que expiran) y de REI. Las calls vendidas de ARC expiraron ayer con beneficio.

Resumen de las operaciones del jueves:
BOUGHT 6 REI NOV 19 21' @ 0.6
BOUGHT 4 NMM NOV 19 21' @4.4


En dos semanas que lleva el mes he perdido un 17% desde ATH, un mes y medio de este año tirado a la cochambre todo por la caída del oil por la líada de Austria con el confinamiento y de Biden llamando a China para que inunden ambos paises el mercado con oil de las reservas estratégicas. Me mantengo bullish con el oil porque esta caída es temporal y lo que gasten de reservas tendrán que reponerlo. Qué pena que no se acordasen del sector para manipularlo al alza cuando cotizaba en negativo.

Os dejo por aquí el resumen de mi cartera. +58% YTD sin anualizar.

Nombre empresa / Ticker	Ticker	NºAcciones	Precio medio de compra en moneda de cotización	Divisa cotización	Cotización	Variación Diaria en %	Valor mercado en moneda local	valor de mercado en €	Pérdida o Ganancia en %	Porcentaje en cartera	Porcentaje en cartera
APTERA	Aptera	3170	3.8	USD	8,8	#N/A	27896	24660,7614	88%	--	21,75%
Aptera we funder	Aptera			USD		#N/A	6662,5	5889,816563		--	5,19%
Liquidez	Liquidez	1000	1,00	EUR	1	#N/A	1000	1000		1,19%	0,88%
Ring Energy Inc	REI	12600	1,36	USD	2,75	-6,78	34650	30631,46625	105,22%	36,37%	27,01%
Adriatic Metals PLC CHESS	ASX:ADT	3680	2,23	AUD	2,78	-0,71	10230,4	6554,813704	24,66%	7,78%	5,78%
West African Resources Ltd	WAF	9200	0,88	AUD	1,4	-4,44	12880	8252,463296	59,82%	9,80%	7,28%
Kistos PLC	KIST	5360	2,00	GBP	3,59	-0,28	19242,4	22934,98506	79,16%	27,23%	20,23%
Turtle Beach Corp	HEAR	100	26,35	USD	27,66	-3,08	2766	2452,059	4,97%	2,91%	2,16%
Yellow Pages Ltd	TSE:Y	100	13,26	CAD	14,6	-1,37	1460	1023,69944	10,11%	1,22%	0,90%
Enova International Inc	ENVA	65	35,25	USD	39,2	-1,22	2548	2258,802	11,21%	2,68%	1,99%
A2 Milk Company Ltd	A2M	650	6,12	AUD	6,21	1,14	4036,5	2586,263051	1,47%	3,07%	2,28%
ARC Document Solutions Inc	ARC	1100	2,36	USD	2,99	1,36	3289	2915,6985	26,69%	3,46%	2,57%
Sprott Physical Uranium Trust	U.UN	85	17,57	CAD	14,9	-2,45	1266,5	888,024206	-15,21%	1,05%	0,78%
Betsson AB	BETS-B	243	86,60	SEK	56,05	-0,18	13620,15	1343,772135	-35,28%	1,60%	1,19%
Navios mar1time Partners L.P.	NMM	60	25,86	USD	26,12	-0,85	1567,2	1389,3228	1,01%	1,65%	1,23%

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Se me olvidó escribir, el valor liquidativo de la cartera es 83890€ y el NAV (quitando las deudas que tengo) unos 65000€ todo ello valorando a Aptera como si no valiese nada.

Mis operaciones de ayer:
SOLD 40 REI Mar18'22 2.5 PUT @ 0.45

SOLD 20 REI Jan21'22 2.5 PUT @ 0.25

Fenici0 dijo:

SOLD 4 NMM Dec17'21 25 PUT @ 1.3

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Compradas el viernes pasado por lo mismo... no gano un puro duro vendiendo puts de NMM.

Te sigo en silencio igual que otros, se agradece la honestidad

Compradas 125 NMM a 22.7$.

Quería ampliar posicion y hasta ahora me rentaba más la venta de puts (que ironía porque no les he sacado dinero, aunque pensándolo bien si hubiese ampliado hace tiempo hubiese palmado dinero)

Me gusta la idea de inversion y la triple palanca, aunque no la he estudiado lo que debería.

gordinflas dijo:

Te sigo en silencio igual que otros, se agradece la honestidad

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Gracias, yo también te sigo en silencio y agradezco tu honestidad. Por cierto tenngo una empresa china que CREO que no tienes en el radar. Además estoy prevenido para cuando venga la ostra inmobiliaria en china comprar asia standard hotel

Feliz año 2022 a todos. Toca actualizar mi cartera para el año 2021. Un año magnífico en inversión que dudo bastante que se repita.

Rentabilidad 2021 TWR: 74.47%
Rentabilidad 2021 MWR: 76.68%
Rentabilidad desde octubre de 2019 TWR: 40.30%
Rentabilidad desde octubre de 2019 MWR: 89.45%



Opciones abiertas:






Valor acciones sin Aptera: 82035€
Valor acciones Con Aptera: 108344€
Deuda con mi progenitora: 19000€
NAV sin Aptera: 66035€
NAV con Aptera: 92344€

RENDIMIENTO

A pesar del pedazo año que he tenido, tuve un pico de rentabilidad de +100% durante septiembre-octubre por culpa de una de mis primeras posiciones, Ring Energy, que actualmente cotiza a 0.2 NAV aproximadamente, la cual pierde 2/3 de sus hedges esta semana, liberando 2/3 de su producción a spot y los cuales estaban lastrando el beneficio. Espero que catalice para marzo. La mitad de mi rentabilidad este año se la debo a Ring Energy y la otra mitad a Kistos (y por tanto a Momentum y a Pochoclo, que me insistió en que la echase un ojo ante mis negativas por no tener tiempo). Entre Kistos y REI sumo aproximadamente 23000€ de PyG no realizadas, que con el panorama energético en occidente obviamente no voy a vender a no ser que se disparen por encima de mi precio objetivo.


El pico de rentabilidad es algo que me ha sido fácil de gestionar debido a la convicción de cartera, las caídas no duelen porque piense que sea capital perdido. Las molestias psicológicas que he sentido es porque es rentabilidad que pierdo (la rentabilidad depende de dos factores, la revalorización y del tiempo en el que se haga). Es difícil de explicar, pero me joroba bastante que el mercado no despierte ya y se de cuenta de lo que valen realmente esas acciones que por contra está lastrando mi rentabilidad. Duermo perfectamente por las noches y creo que es algo que alguien que no tenga convicción (por haber hecho la diligencia debida) podría soportar. Me castigo bastante porque cuando tuve el pico de rentabilidad me plante vender REI porque conozco su volatilidad y sabía que podía caer un -50% si bien no lo hice porque hubiese suponido vender a 0.4 NAV, haber pagado prácticamente un 10% de mi cartera en impuestos y porque no tengo la bolita de cristal... finalmente opté por no pagar impuestos y por tanto holdear, comiéndome un -50% en esa posición (la más grande de la cartera). Otra cosa que me afecta psicológicamente es tener un rendimiento peor que el de otros aunque el mio haya sido muy bueno. Supongo que nunca estaré contento con esto y que no me vale solo con batir al mercado, si no con estar en un percentil decente año tras año (lo cual es un fruta porque no es fácil)



En cuanto al resto de posiciones estoy bastante contento aunque alguna nos hayan tenido buen rendimiento:

A2M: Creo que va a ser un turnaround del ELbichito para cuando reabran el canal daigou y del cual dependen casi la mitad de sus ingresos. el canal daigou es básicamente una forma en la que los chinos compran productos en el extranjero que en China no están disponibles mediante un agente de compras. Si los desplazamientos están restringidos los agentes de compra también lo están y por tanto el revenue de A2M. Espero que el problema sea temporal y los chinos vuelvan a comprar en el canal daigou. Su función es exponerme a China (que no llevo nada) y tener algo de "growth" que llevo poco.

ADT: Exposición a metales preciosos. Tesis más que conocida por todos. Value.

ARC: Negocio sencillo. Fotocopias, venta de impresoras y un negocio en la nube que lo llevan ingenieros indios. Se dedican a generar mucha caja y veremos que van a hacer este año cuando les empiece a sobrar, ya que el negocio es algo mal y no tiene sentido reinvertir mucho en el. Aguantaré si retribuyen al accionista, si no lo hacen o alcanza mi precio objetivo, venderé. Value.

BETS.B: Empresa sueca de apuestas. Ha tenido un problema con el regulador holandés (el y más operadores como Leovegas) y se han quedado sin licencia por la nueva regulación hasta verano de 2022. -40% se ha comido en relación con una pérdida del revenue y está actualmente, descontando ese revenue a un EV/Net earnings = 9.53 . Otra cosa a vigilar es que el CEO, Lindwall, que heredó la empresa de su padre y la ha dirigido fenomenalmente va a retirarse y están buscando un nuevo CEO. Tiene un 1.2% de acciones y un 6% de los votos. Hay más accionistas mayortiarios, dos familias con un 10% de las acciones cada una. La sigo manteniendo en cartera hasta verano del 2022 y la considero growth.

ENVA: Sigue a PER 2-3. A seguir esperando un re-rating (aunque dudo que ocurra porque prestan a personas y empresas sub-prime) o que siga creciendo. Usura muy barata en USA y que crece bastante. Puede ser tanto growth como value.

HEAR: La tesis era surfear la ola de las navidades y las consolas de nueva generación. Esto se ha visto afectado por la crisis de los microchips, se esperan buenos resultados para el Q1 de 2022 pero no tan buenos como yo esperaba en un inicio, así que voy a esperar a esa fecha con la idea de que se revalorice esos días y vender. Growth.

Kistos: Hold. Da igual cuando lo leas. Value

NMM: A seguir surfeando la ola de los rates por la saturación de astilleros hasta 2023. Revisaré esta idea el año que viene por estas fechas en función de como estén los astilleros. Value.

U.UN: Un claro error de inversión. Me deje llevar por la ola de Sprott y que hiciese subir el precio spot del Uranio, cosa que no ha sido así. Seguramente venda en el Q1 junto con Hear. Lo que más me gusta es que está bastante descorrelacionada con el resto de posiciones

WAF: Mi exposición al oro en cartera. Sigue barata y me gusta mucho la idea de tener exposición al oro porque se descorrelaciona bastante con el resto de posiciones.

Y: Paginas amarillas. Si el magnament fuese algo espabilado cambiaría ya el nombre de la compañia para favorecer un re-rating. Sigue extremadamente barata (y perdiendo revenue). Posición parecida a ARC en la que será decisiva como invierten el FCF (que generan bastante). Este año ya tuvieron caja neta. Si no retribuyen al accionista venderé.


En cuanto a la cartera, para mi lo idea sería tener entre 8-10 posiciones lo más descorrelacionado posible entre ellas. Creo que llevo poco growth y trataré de aumentar algo de ello (siempre growth limpito). También me gustaría tomar posiciones en alguna empresa de calidad turística (¿Nagacorp?) porque creo que el fin de la esa época en el 2020 de la que yo le hablo está aquí gracias a Omicron. Voy a intentar también desconcentrar algo de USA y comprar algo en Japón y Europa y, en menor medida, China.

OPCIONES

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Pues como veis soy un maestro con las opciones, siendo el único cenutrio que ha perdido dinero con NMM. En general, estoy contento con las opciones porque los 2426€ perdidos con BSM y los 166.79€ de CCL fueron unas calls compradas en 2020 (lección aprendida) que cerré en enero de 2021 por temas fiscales, sin contar esas opciones hubiese ganado 850€, lo cual no está mal. Principalmente me dedico a vender puts y calls (vendiendo calls cubiertas de ARC hice la mejor operación de todas) y alguna de las puts vendidas me las han ejecutado (REI 19 de noviembre) lo cual ha provocado que mi precio medio de REI se incremente y me cuente esas puts como pérdidas. Otro acierto que tuve fue vender puts para diciembre de REI en uno de los DIPs que me ha salvado bastante el año. Actualmente tengo un par de puts vendidas de REI de forma similar.
Aquí como defecada podría decirse que fue no vender calls de REI aprovechando su volatilidad cuando estaba a 4$, cosa que se me planteó por la cabeza (junto con vender). En este caso opté por no hacerlo porque sería vender opciones a NAV 0.4 y es algo que decidí hacer solo cuando llegue a mi precio objetivo. Tampoco es una defecada 100% porque no tengo la bolita de cristal.

OPERACIONES

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Mi principal error de inversión fue CD Project. Proyecté bastante bien las ventas de Cyberbug 2077 y me daba un PER normalizado algo elevado. Debí haber ansioso cuando vi ese PER y tuve ocasión. La espero más abajo.

FUBO, GME y SNDL fueron intentos de hacer Paco Trading de mi grupo de telegram de confianza que no se volverán a repetir (me consta que el resto de usuarios hicieron pasta, pero yo no estoy preparado porque no tengo convicción).

Entre los errores con las opciones y los errores de trading casi suman 3K, que es el precio de ser bobo.


Que espero de 2022

Pues la verdad, espero poder controlar mis impulsos (que aunque creo que lo he hecho bastante bien he perdido casi 3K por ellos) y no repetir más veces mis errores.

En cuanto a deseos, me gustaría ser capaz de batir al mercado en un buen percentil (aunque entiendo lo difícil e improbable que es).


Feliz 2022 y que este os traiga buenas rentabilidades!!

Fenici0 dijo:

Mis operaciones de ayer:
SOLD 40 REI Mar18'22 2.5 PUT @ 0.45

SOLD 20 REI Jan21'22 2.5 PUT @ 0.25

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BOUGHT 15 REI Jan21'22 2.5 PUT @ 0.05

Me quedan 5 puts por cerrar pero no tengo liquidez en dólares, las voy a dejar que camelen porque no me queda otra, pero por mi cerraría. Tanto NMM como REI son bastante manipuladas en las semanas de vencimiento

Fenici0 dijo:

Mis operaciones de ayer:
SOLD 40 REI Mar18'22 2.5 PUT @ 0.45

SOLD 20 REI Jan21'22 2.5 PUT @ 0.25

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Fenici0 dijo:

BOUGHT 15 REI Jan21'22 2.5 PUT @ 0.05

Me quedan 5 puts por cerrar pero no tengo liquidez en dólares, las voy a dejar que camelen porque no me queda otra, pero por mi cerraría. Tanto NMM como REI son bastante manipuladas en las semanas de vencimiento

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Me quedaban 5 REI Jan21'22 2.5 PUT @ 0.25 las cuales expiraron el viernes sin que me ejecutasen (por los pelos)

Fenici0 dijo:

Me quedaban 5 REI Jan21'22 2.5 PUT @ 0.25 las cuales expiraron el viernes sin que me ejecutasen (por los pelos)

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Llevo sin actualizar desde febrero porque estoy bastante liado. Quería actualizar para que no parezca que tengo esto abandonado. No he hecho ninguna operación desde el anterior mensaje.

Tengo que hacer el 720 también, me lo dejo por aquí a modo de recordatorio.

En cuanto a la rentabilidad YTD estoy en -0% y lo pongo en negativo porque llevo perdidos 33€ en estos momentos.

Hoy es un día triste, tenemos un conflicto en Europa.

Yo de momento sigo cómodo con mi cartera bastante concentrada en energía.

Suerte a todos.

Actualización de cartera a 27/02/2022



Rentabilidad YTD TWR: 8.27%
Rentabilidad YTD MWR: 8.27% (misma rentabilidad porque no he añadido ni sacado dinero del broker)
Valor acciones sin Aptera: 86751€
Valor acciones Con Aptera: 113276€
Deuda con mi progenitora: 18500€
NAV sin Aptera: 69551€
NAV con Aptera: 96076€

En principio no ha habido grandes variaciones en mi cartera, todas las operaciones que he hecho u opciones que me han vencido lo he dejado por aquí. Me faltan unas opciones de REI por vencer en dos semanas que está en unos mensajes más atrás y que citaré cuando me venzan.

Respecto a la cartera me sorprende lo mal que me se han comportado Adriatic y WAF. No tiene ningún tipo de sentido las cotizaciones que tienen. Que pena no tener liquidez para ampliar. HEAR tampoco creo que tenga mucho sentido como ha caído. Empresa sana, en principio a un buen PER de 15 aprox y creciendo en ventas. Se ha visto algo afectada por la crisis de chips ya que no se han vendido tantas consolas de nueva generación como se esperaba. Betsson y A2M es normal porque están sufriendo problemas temporales y hasta que no se resuelvan, no van a verse reflejado en la cotización.

Mi gran esperanza para la rentabilidad de 2022 es REI ya que tiene una producción de 9000 barriles y durante 2021 han estado hedgeados a precios bastante bajos por imposiciones del banco. Desde el 1 de enero de esos 9000 barriles hemos liberado 6000 de hedges y los otros 3000 están hedgeados a 46$. Recientemente han hedgeado 1000 barriles a 85$, así que, nos queda 5000 barriles sin hedgear. A mayores están con el programa de drilling que en principio parece que va bastante bien y está mejorando los resultados esperados.

En el radar tengo unas cuantas empresas polacas, alguna japonesa, Kaspi y FB, pero creo que hasta que REI no se acerque a cotizar cerca de 1 NAV no voy a rotar nada.

Respecto a Aptera creo que se les ha pasado el tren del momentum de cuando salió Rivian y Lucid Motors. Entré en buen momento y más o menos calculó que entre a un PER 6 lo que creo que es un precio justo para un negocio malo como es el de la automoción.

Veremos que pasa en 2022 porque tengo bastante ilusión, espero no tener que citarme en el futuro llamando iluso.

Bueno, voy a intentar actualizar al menos una vez por mes y que sea a primero de mes. Estos dos meses he andado liado con exámenes bastante importantes, ya están acabados.



Rentabilidad YTD TWR: 23.62%
Rentabilidad YTD MWR: 23.62% (misma rentabilidad porque no he añadido ni sacado dinero del bróker)
Valor acciones sin Aptera: 98742€
Valor acciones Con Aptera: 126485€
Deuda con mi progenitora: 18000€
NAV sin Aptera: 82042€
NAV con Aptera: 109785€

Pues la verdad que llevo unos días de verde constante, quizás sea de las mejores semanas como inversor (en octubre tuve algo parecido). Todo por culpa de tener una cartera prácticamente concentrada en energía.

Sorprendente las tortas de Turtle y Betsson, aunque el cuerpo de momento, no me pide ampliar porque quiero diversificar algo más a Europa y Asia.

Tengo ganas de podar REI, pero hasta que no llegue a cotizar cerca de NAV, no lo voy a hacer. Las ganas son más psicológicas que otra cosa, porque en octubre tras el subidón me pegue una buena ostra. Me dan ganas de vender calls, para cubrir la próxima caida... pero existe un claro riesgo de squeeze en REI con 24% de shorts y creo que se va a materializar en la próxima earnings call porque van a dar unos muy buenos resultados por la diferencia de valoración en las reservas por el cambio del pricing por el regulador en las reservas.

También me ha sorprendido ARC y Yellow Pages, han aguantado bastante bien, parecen estar poco correlacionadas con el mercado.

Respecto a la subida, estoy bastante "apático" no sé si es una fase de negación, o que, pero tanto las subidas como las bajadas me dan bastante igual... Es como que tengo una convicción muy grande en el core de la cartera y sólo tengo que dejar pasar el tiempo para que se ajuste a precio de mercado y me da igual lo que ocurra por el camino. Veremos si esto no es un arma de doble filo.

Suerte a todos. Nos leemos en un mes.

Vendido todo el uranio. Llevo mucha energía, me falta convicción en la tesis y quiero ir acumulando algo de liquidez. Además creo que a corto plazo había hecho una mala entrada.

SOLD 85 U.UN TSE @19

Un 8.3% de rentabilidad con esta operación. Not bad.

Así queda mi cartera a fecha de hoy.

Toca actualización de cartera de este mes.

Antes de la cartera quiero citar este mensaje porque el día 18 de marzo vencieron estas puts vendidas y se me olvidó citar el día 18 de marzo ese vencimiento. El precio cerró por encima de 2.5$ que era el strike así que me quedé con la prima entera.

Fenici0 dijo:

Mis operaciones de ayer:
SOLD 40 REI Mar18'22 2.5 PUT @ 0.45

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Cartera a 02/04/2022



Valor acciones sin Aptera: 106922€
Valor acciones Con Aptera: 133694€
Deuda con mi progenitora: 17500€
NAV sin Aptera: 91532€
NAV con Aptera: 118304€

Básicamente este mes lo que ha habido ha sido una apreciación muy grande REI por la subida del WTI por la guerra en Ucrania. Aún con la bajada del WTI estos días las petroleras han aguantado bastante bien esta caída. De momento creo que no voy a tocar nada de la cartera por varios motivos:

1) Creo que es una buena cobertura frente el peor escenario económico posible (estanflación)
2) La mayoría de mis posiciones están bastante infravaloradas.

Las únicas acciones que me planteo tocar son HEAR y Betsson.
-HEAR la está tirando abajo el Hedge Fund corto de Donerail porque quiere oparla barata (ya lo intentó en verano). Además, la directiva está diversficando muy bien el portfolio de productos y recientemente han sacado una línea de auriculares para móviles (estilo Earpods). Esto de nota un posible cambio de una empresa cíclica a algo menos cíclica. Los problemas de suministro con los chips en las consolas también va a conseguir que esa ciclicidad sea menor. No espero grandes crecimientos a corto plazo, pero creo que los márgenes pueden verse reducidos por la inflación y teniendo en cuenta que estos rondan el 5%, es posible que sufra en los próximos meses. No la venderé por menos de lo que entré (hola sesgo de ancla)

-Betsson. Se vio afectada por el problema temporal con el regulador holandés pero para verano debería solventarse. Más o menos corrigió lo mismo que deberían corregir los beneficios. Si no existen problemas políticos debería subir lo mismo que ha caído (si el mercado se comporta igual que con la caída). He de estudiar el comportamiento de esta empresa en época de crisis, pero no se como puede comportarse en una posible estanflación.

Fenici0 dijo:

Toca actualización de cartera de este mes.

Antes de la cartera quiero citar este mensaje porque el día 18 de marzo vencieron estas puts vendidas y se me olvidó citar el día 18 de marzo ese vencimiento. El precio cerró por encima de 2.5$ que era el strike así que me quedé con la prima entera.



Cartera a 02/04/2022

Nombre empresa / Ticker	Ticker	NºAcciones	Precio medio de compra en moneda de cotización	Divisa cotización	Cotización	Variación Diaria en %	Valor mercado en moneda local	valor de mercado en €	Pérdida o Ganancia en %	Porcentaje en cartera
APTERA	Aptera	3170	3.8	USD	9,2	#N/A	29164	26396,3364	91%	--
Aptera we funder	Aptera			USD		#N/A	6965,340909	6304,330057		--
Liquidez	Liquidez	1310	1,00	EUR	1	#N/A	1310	1310		1,23%
Ring Energy Inc	REI	12600	1,34	USD	3,95	3,4	49770	45046,827	194,78%	42,14%
Adriatic Metals PLC CHESS	ASX:ADT	3677	2,23	AUD	2,49	-1,97	9155,73	6220,348943	11,66%	5,82%
West African Resources Ltd	WAF	9200	0,88	AUD	1,25	0	11500	7813,03215	42,69%	7,31%
Kistos PLC	KIST	5360	2,00	GBP	4,38	1,86	23476,8	27866,78527	118,58%	26,07%
Turtle Beach Corp	HEAR	100	26,35	USD	21,51	1,03	2151	1946,8701	-18,37%	1,82%
Yellow Pages Ltd	TSE:Y	100	13,26	CAD	13,26	0,15	1326	958,9933002	0,01%	0,90%
Enova International Inc	ENVA	65	35,25	USD	38,92	2,5	2529,8	2289,72198	10,41%	2,14%
A2 Milk Company Ltd	A2M	650	6,12	AUD	5,2	-0,38	3380	2296,352058	-15,03%	2,15%
ARC Document Solutions Inc	ARC	1100	2,36	USD	3,86	-1,03	4246	3843,0546	63,56%	3,60%
Betsson AB	BETS-B	243	86,60	SEK	58,48	2,15	14210,64	1372,044935	-32,47%	1,28%
Navios mar1time Partners L.P.	NMM	185	23,73	USD	35,41	0,68	6550,85	5929,174335	49,22%	5,55%

Valor acciones sin Aptera: 106922€
Valor acciones Con Aptera: 133694€
Deuda con mi progenitora: 17500€
NAV sin Aptera: 91532€
NAV con Aptera: 118304€

Básicamente este mes lo que ha habido ha sido una apreciación muy grande REI por la subida del WTI por la guerra en Ucrania. Aún con la bajada del WTI estos días las petroleras han aguantado bastante bien esta caída. De momento creo que no voy a tocar nada de la cartera por varios motivos:

1) Creo que es una buena cobertura frente el peor escenario económico posible (estanflación)
2) La mayoría de mis posiciones están bastante infravaloradas.

Las únicas acciones que me planteo tocar son HEAR y Betsson.
-HEAR la está tirando abajo el Hedge Fund corto de Donerail porque quiere oparla barata (ya lo intentó en verano). Además, la directiva está diversficando muy bien el portfolio de productos y recientemente han sacado una línea de auriculares para móviles (estilo Earpods). Esto de nota un posible cambio de una empresa cíclica a algo menos cíclica. Los problemas de suministro con los chips en las consolas también va a conseguir que esa ciclicidad sea menor. No espero grandes crecimientos a corto plazo, pero creo que los márgenes pueden verse reducidos por la inflación y teniendo en cuenta que estos rondan el 5%, es posible que sufra en los próximos meses. No la venderé por menos de lo que entré (hola sesgo de ancla)

-Betsson. Se vio afectada por el problema temporal con el regulador holandés pero para verano debería solventarse. Más o menos corrigió lo mismo que deberían corregir los beneficios. Si no existen problemas políticos debería subir lo mismo que ha caído (si el mercado se comporta igual que con la caída). He de estudiar el comportamiento de esta empresa en época de crisis, pero no se como puede comportarse en una posible estanflación.

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Se me olvidaba, rentabilidad YTD TWR 33.76%

SOLD 1 NMM May20'22 30 PUT @ 2

SOLD 5 REI May20'22 3.5 PUT @ 0.4

Cartera a 06/05/2022

Valor acciones sin Aptera: 118283€ (Aunque ahora mismo el Interactive Broker me marca 119500)
Valor acciones Con Aptera: 146712€
Deuda con mi progenitora: 17000€
NAV sin Aptera: 102083€
NAV con Aptera: 130512€
Rentabilidad TWR y MWR YTD = 49.65% (cogiendo como NAV 119500 de IB)

Mes bastante bueno en cuanto rentabilidad pero me ha hecho darme cuenta de lo que es la suerte o la habilidad para concentrar en aquellas empresas con más convicción.

Hechos relevantes del mes.

HEAR
Ayer presentó resultados HEAR y ha caído un 20% en un día. Existe un problema de un fondo activista "Donerail". Este fondo intentó opar la compañia el año pasado por 34$, rechazando el Board la propuesta al no presentar una oferta "seria" de financiación. Durante estos meses se han dedicado a realizar acusaciones y filtrar noticias, todo ello parece ser que tiene el fin de opar la compañía más barata (a pesar de que son uno de los máximos accionistas, tienen un 10% de la compañía). Los resultados de la compañía han sido bastante malos, aducen problemas de la cadena de suministro, crisis en la cadena de suministro de las consolas y que se compararon con su mejor trimestre de la historia. Como aspectos positivos han manifestado que creen que pueden igualar los beneficios y ventas del año pasado por sus nuevos productos (auriculares para móviles, micrófonos, auriculares para ordenador etc) que son menos cíclicos. Esta es la parte que más me gusta de la compañía, si consiguen establecer su imagen de marca en otros sectores menos cíclicos, el mercado está cometiendo un gran error. Creo que los ejecutivos han sido bastante optimistas con el guidance. Yo de momento voy a aguantar mi posición hasta final de año. Si cumplen guidance y sigue a estos múltiplos, ampliaré. En mi opinión, esta directiva lo ha estado haciendo bien ampliando las líneas de negocio y adquiriendo empresas para diversificar portfolio hacia sectores menos cíclicos, pero este guidance tan optimista puede ser su sentencia de gloria o la de Donerail

BETSSON
Muy buen Q1. Crecen a triple dígito en Latino América, han empezado su expansión en USA que es el mercado más grande y en Colorado están montando tiendas de apuestas a modos de showroom para enseñar sus servicios B2B a otras empresas. No me esperaba para nada esta barbaridad de resultados, esperaba que su revenue se viniese abajo por el problema temporal de la pérdida de la licencia holandesa por cambios en la regulación hasta verano que era una de sus principales fuente de ingresos junto con el mercado nórdico. Gracias al crecimiento de América Latina han conseguido compensar este resultado. Este crecimiento de triple dígito veremos si se sostiene en el tiempo, cosa que dudo, pero la empresa debido el volumen de trabajo ha decidido montar un hub en Buenos Aires y seguir expandiéndose en América Latina.

WAF
Han fallado en el revenue por problemas en la mina. No parecen graves. Hay bastante opcionabilidad positiva pero empezaré a vender en un rango 1.7 a 2 AUD por que los AISC están aumentando cada vez más. La mantengo porque pensaba que se iba a revalorizar el oro por la inflación, pero empieza a estar en precio si el oro no está alcista.

Me faltan algunos resultados por mirarme de las empresas en cartera pero he estado la semana pasada de viaje y no he podido mirar todos los resultados.