Bueno, voy liquidando cosas de mi lista personal. Quién me iba a decir que iba a estar tan atareado ahora que la empresa en la que trabajaba ha cerrado para siempre. Todo lo que no he hecho en años se me acumula ahora.
Al grano. Tengo empresa sustituta: Medialink. Ya había hablado de ella hace unos meses en otro hilo. Pongo orden limitada a 0'118HKD, hoy por la noche seguramente me entrará.
Medialink es una microcap que cotiza en Hong Kong. Capitaliza 27 millones de euros. Cada vez empresas más pequeñas y más olvidadas, se nota que el mercado está subiendo...
Tiene 2 líneas de negocio principales: una especie de Netflix para series de dibujos japonesas (anime, vamos) y otra línea de negocio de merchandising. La primera se explica sola, pagas suscripción y miras todo el anime que quieras. La segunda es más difícil. Pillan derechos de marcas o personajes (El principito, Betty Boop, Garfield) y hacen de intermediarios para la introducción de estos productos en Asia. Por ejemplo, ellos compran los derechos del principito y si alguien en China quiere abrir una librería temática del principito les tiene que pagar. También tienen otros tipos de negocios a parte, como por ejemplo producir animes o financiar obras de teatro de Broadway.
Los ratios son de escándalo, como siempre en esta cartera. PER 1'4, P/TBV 0,56, P/FCF 1,5, tiene más caja neta de lo que capitaliza... Margenes de espanto y crecimiento de espanto también. Y lo mejor de todo, la empresa reparte dividendo y tiene un fuerte sesgo contra el Partido Comunista Chino. Tanto es así que tienen su sede en las Islas Caimán en vez de tenerla en China o incluso Hong Kong. No tiene pinta de que esto sea un pufo como muchas otras empresas chinas que parecen baratas.
Algo curioso. Su creadora y propietaria, Lovinia Chiu, ha levantado la empresa de cero junto a sus dos hermanas. Todas tres nacieron pobres y levantaron un empresón. 3 muyer solas. Muy curioso, especialmente en países orientales. Lovinia tenía el 100% de la empresa y creó un 25% de acciones extra para hacer una IPO y sacar la empresa en Bolsa el año pasado. Sigue teniendo el 75% de la empresa. Si veis en algun sitio que han aumentado acciones no os preocupéis, no es una ampliación de capital destructiva.
¿Riesgos? Los ratios que he presentado son de 2019. En 2020 es meterá una superostia, según han anunciado en su profit warning. Eso sin contar los efectos del cobi19.
¿Otro riesgo? No tengo ni idea de como funciona el negocio de patentes, royalties, propiedad intelectual y demás. Tampoco me interesa el anime ni nada de eso. En el foro seguro que habrá muchos frikazos del tema, a mi me gustan otro tipo de frikadas, la verdad. Gente que está metida en el cotarro me ha dicho que muchas licencias que tienen son de primerísimo nivel... pero lo dicho, ni fruta idea.
Y otro riesgo. La empresa solo lleva un año cotizando. No conocemos como actua la señora Lovinia. Si empieza a ampliar capital como una orate o a jorobar a los pequeños... estoy bien dolido.
En resumen, me meto solo porque la veo demasiado barata. Hay muchísimo riesgo, pero es una empresa con demasiados buenos números como para dejarla escapar. Si alguien decide copiarme que no venga con las antorchas a quemarme la casa...
