Muchas gracias por tu respuesta.
Permíteme que te pregunte más aspectos sobre la RF.
Si un inversor normal y corriente quiere invertir en bonos USA siguiendo los consejos de Pablo Gil entiendo que se refiere a la compra por parte del inversor de Bonos emitidos por el estado, pero también entiendo que para un inversor normal y corriente no es fácil acceder a ese mercado desde España. Yo por ejemplo opero con Renta 4 y no creo que exista esa posibilidad (puedo estar equivocado pero moviéndome por la web de R4 no veo la manera de acceder a ese mercado).
Lo que si hay son Fondos de Inversión o ETF,s tanto de Vanguard como de otras comercializadoras que invierten el dinero de los inversores en esos productos. Lo que ocurre es que me temo que no tiene nada que ver invertir directamente en la compra de Bonos donde te dan intereses más que interesantes que hacerlo a través de fondos. De hecho mirando los valores liquidativos de fondos de inversión de Vanguard te encuentras que las rentabilidades mirando el histórico de los valores liquidativos están en rentabilidad negativa. Esos fondos pueden anunciar en su ficha que tienen rentabilidades positivas en los últimos meses pero eso ocurre por la depreciación del euro. A donde voy es que entiendo que esas comercializadoras en este caso Vanguard tiene que gestionar bonos comprados con anterioridad a las subidas de tipos osea que tiene bonos que ahora valen menos que antes precisamente porque la oferta ahora de los bonos es más atractiva. Es decir bajan de precio los bonos que gestionan y por esa razón la rentabilidad de esos fondos están en negativo. Esta ultima reflexión la hago desde la barra de bar pero es lo que se me ocurre.
Otra cosa que expone Pablo Gil y que no entiendo es que según él los inversores no están huyendo de la renta variable, están huyendo precisamente de la Renta fija sin hacer distinciones entre high yield o bonos de buena calidad. No entiendo como es esta situación los inversores entiendo que profesionales salgan pitando de la RF.
Entiendo pues que lo interesante no son fondos ni ETFS de bonos USA sino la compra directa de estos a los emisores y como decía al principio ni idea de cómo acceder a ese mercado.
Gracias de nuevo por tus mensajes.
Desde Renta4 por lo que he visto te permite comprar deuda española, o de renta fija española, pero no permite comprar bonos americanos.
Comprar ETFs cuyo subyacente es renta fija no es lo mismo que comprar renta fija directamente. Si compras un bono directamente, lo que obtienes al final del plazo es el valor nominal más los cupones correspondientes. Si lo que haces es comprar un ETF o fondo, ya no inviertes directamente a un plazo concreto, sino que cuando vendas lo harás a precio del mercado, aunque hayas cobrado los cupones a lo largo del tiempo. Por otro lado, este ETF reinvierte a vencimiento de nuevo en la misma deuda. Es decir, comprar ETFs de renta fija te sirve si quieres adivinar el movimiento del mercado, pero no con el objetivo concreto de un plazo concreto con sus cupones.
Cuando se refiere a que los inversores no están huyendo de renta variable es porque no se han producido una capitulación de la renta variable, es decir, a pesar de que hay "miedo" entre los inversores, todas las fuentes indican que no se han producido salidas típicas, sino que los inversores continúan fuertemente invertidos. Como puedes ver en este gráfico, en todas las grandes caídas crisis del mercado se produjeron fuertes capitulaciones:
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Y eso muestra una foto muy curiosa, todos los indicadores de sentimiento muestran una gran aversión al riesgo, excepto los flujos de bolsa que continúan a tope:
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Algo totalmente inverso a lo que ha pasado con la renta fija:
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Que haya habido capitulación en renta fija es normal, ya que la rentabilidad es inversa al precio, y la rentabilidad lleva aumentando desde que la política monetaria de la FED cambió, y por lo tanto, ¿por qué un inversor iba a comprar un bono a 10 años, durante 2021, cuando la rentabilidad real (contando inflación) era negativa y a finales de año cuando sabía que la FED iba a endurecer su política monetaria y por lo tanto iba a subir la rentabilidad de este producto? El movimiento era de cajón:
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Por lo tanto, tomando la base de que era natural este movimiento de la renta fija, quedaría la pregunta de ¿por qué se han producido salidas de la renta fija sin distinguir entre los créditos de buena y mala calidad?:
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Es decir, en el gráfico anterior de la Reserva Federal queda claro que el spread de los bonos high yield está muy bajo comparado con otros de tensionamiento crediticio. He marcado los puntos en que hubo tensionamiento, crisis .COM, crisis financiera, crisis periférica, etc...
Que significa eso, pues que los inversores no descuentan que se vayan a producir defaults de los bonos de mala calidad, es decir, por el momento se creen la teoría de que los bancos centrales no van a permitir que haya una situación de crisis fuerte, y si se produce saldrán de nuevo a rescatar la economía. Ahí cada uno tendrá su propia opinión.
Por último a la pregunta de como comprar deuda americana, entiendo que se podrá hacer a través de la web del tesoro: "
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", que te enlaza directamente a "TreasuryDirect" que es la plataforma que tienen para la compraventa de bonos, pero no lo he hecho nunca, y no sé ni la documentación que piden ni el procedimiento al ser extrajeros.
