Londres corrige, Madrid resiste: ¿cuándo bajará la vivienda en España?
En Londres, el 14,8% de las viviendas vendidas el último año lo hicieron por debajo del precio de compra, según datos de enero de 2026. La media nacional se sitúa en el 8,7%. Por primera vez en una década, la capital británica pierde dinero con el ladrillo. Mientras tanto, en España, las entradas netas de población alcanzarán las 600.000-700.000 personas en 2025, un flujo que mantiene la demanda de vivienda al rojo vivo. El debate sobre si el mercado español seguirá la misma senda que el londinense o si, por el contrario, la demografía lo sostendrá, divide a los analistas.
El precedente de Londres: subidas de impuestos y cambio de ciclo
La noticia de que Londres, segunda capital financiera del mundo, experimenta pérdidas en la reventa de viviendas ha encendido las alarmas. El artículo original señala que las subidas de impuestos a grandes fortunas y la salida de profesionales hacia zonas periurbanas tras la pandemia explican la caída. En España, sin embargo, el contexto es opuesto: la población sigue creciendo y el Gobierno no ha tomado medidas fiscales similares contra la inversión inmobiliaria. Algunos análisis apuntan a que una crisis económica prevista para 2027-2028 podría replicar el patrón londinense, pero con retraso.
Demografía vs. economía: el pulso que decide los precios
Quienes defienden que la vivienda no bajará en España esgrimen un argumento numérico: la oferta no sigue el ritmo de la demanda. La construcción de vivienda nueva es inviable en suelo urbano y el gobierno restringe la edificación en rústico. Al mismo tiempo, la inmigración masiva —600.000-700.000 personas en 2025— se concentra en las grandes ciudades, dispuesta a compartir piso o alquilar a precios elevados. Frente a esto, los más escépticos recuerdan que la deuda pública española ya creció más en los tres primeros trimestres de 2025 que en todo 2024, y que la balanza por cuenta corriente no mejora. Una crisis de empleo podría desinflar la burbuja demográfica.
El precio de la vivienda en Madrid no da señales de aflojar: los pisos de segunda mano en zonas como Méndez Álvaro superan los 600.000 euros y se venden. Pero el aviso de Londres demuestra que ninguna ciudad es inmune. La pregunta que queda en el aire es si el factor demográfico podrá sostener los precios durante otra década o si la economía acabará imponiéndose. De momento, el mercado espera.
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