¿No os huele mal lo del bitcóin?

El bitcóin, bajo sospecha: ¿burbuja, casino o dinero del futuro?​

El bitcóin costaba por encima de los 1.000 dólares y el invento entero capitalizaba 14.000 millones. En noviembre de 2013, un participante formuló en voz alta la sospecha de que aquello olía a chamusquina. Su duda no era menor: si no se sabe quién está detrás y si el sistema de emisión no admite control, ¿qué impide fabricar bitcoines a espuertas, como se imprimen euros o dólares? Desde entonces el precio ha tocado los 18.999,90 dólares, ha habido quien ha proyectado que el bitcóin llegaría a los 3.400 y quien, con el bitcóin en 67.000, habla de desplomes y de gente arruinada. La pregunta sigue viva.

¿Por qué se sospecha que el bitcóin está manipulado?​

Para un participante, la primera pista era técnica: los intercambios. Que Mt. Gox y BTC-e anunciaran «cambios en la web» los mismos días le hizo sospechar. Su idea era que, si las plataformas que fijan las referencias del mercado se coordinan —o si alguien las usa—, el precio deja de ser un descubrimiento libre y pasa a ser una función de intereses muy concretos.

La segunda pista era el relato. Otro participante sostenía que, cuando Max Keiser anuncia que el bitcóin sube a 1.100 dólares, que el litecoin va camino de los 35 y luego de los 50, y el mercado obedece, uno empieza a mirar mal las casualidades. De ahí a sostener que el bitcóin está tan manipulado como el dólar y el euro hay un paso, y hay quien lo dio.

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¿Es el bitcóin una burbuja de tulipanes?​

El paralelismo con la crisis de los tulipanes holandeses es viejo y no ha perdido fuelle. Hay quien defiende que la principal función del bitcóin es especulativa: casino, ludopatía, black jack. Y que cotiza en dólares se usa como argumento demoledor: un participante dice que en su vida ha visto pagar en bitcoines.

Pero la historia tiene otra cara, la que explica por qué quien compró a menos de mil dólares aún insiste. El problema llega con el apalancamiento: según un participante, hay gente que se endeudó siguiendo consejos de gurús del sector y perdió «lo habido y por haber» cuando el mercado giró. En el extremo, casos de gente que se planteó vender su casa para comprar bitcoines.

¿Quién respalda el bitcóin? Del código abierto al dinero fiat​

El argumento técnico fue uno de los más repetidos. El bitcóin no es un algoritmo secreto: es código abierto, auditable, y hay quien sostiene que no es manipulable por autoridades. Según un participante, incluso con ordenadores cuánticos la criptografía seguiría siendo segura aplicando firmas Lamport.

Sobre esa base, un participante sostiene que el valor del bitcóin depende inversamente de la confianza en el dinero fiat. Frente a esa tesis, otro señalaba que los grandes no mueven un dedo por una capitalización de 14.000 millones ni plantean una revolución contra ellos mismos.

¿Inventaron los bancos centrales el bitcóin para quemar deuda?​

Es una hipótesis que circula en el hilo. La idea: una organización poderosa lanza una moneda digital, millones de personas cambian sus papelitos por bits y, cuando el activo se evapora, la deuda desaparece. La refutación es contable, no ideológica. El dinero que se invierte en bitcoines no se quema en una pira: cambia de manos.

El ejemplo que circula es nítido. Si la Reserva Federal compra activos a una empresa, esa empresa presta el dinero, alguien compra 1 millón en bitcóin a 67.000, pone un stop loss y palma 150.000, el vendedor original se ha llevado el millón. Nadie ha hecho desaparecer nada. Además, según un cálculo que circula en el hilo, lo invertido en bitcóin por instituciones y particulares no llegó ni al 2% de la deuda emitida solo en Estados Unidos en dos años. Según ese mismo cálculo, el 98% restante estaría en el S&P 500, en bonos y en ladrillo.

El oro ya fue confiscado una vez: la advertencia de 1933​

Según un participante, quien defienda el bitcóin como refugio debería repasar la historia del metal. En plena crisis, Estados Unidos rescató a los bancos con miles de millones mientras los banqueros se protegían comprando oro. Al mismo tiempo se prohibió a los particulares tenerlo: quien no lo entregara se arriesgaba a diez años de prisión y a una multa de 10.000 dólares de los de entonces. El oro de los particulares se pagó a 20,66 dólares la onza y con la fanfarria patriótica se edificó Fort Knox en 1937. En el país donde la propiedad privada era inviolable, según su relato.

Con estos antecedentes, la pregunta del millón no es si el bitcóin es una estafa o el futuro. Es quién entra y quién sale, y a qué precio. Desde la sospecha inicial, nadie ha demostrado quién está detrás del invento, ni tampoco que alguien lo controle. Ambas cosas caben en la misma frase.