Nwo: el gran golpe final, by renko (3er hilo)

En junio, informamos que, en general, las exportaciones deNat Gas deEE. UU. habían explotadogracias al aumento de los flujos de GNL hacia Europa, que se ha vuelto cada vez más desesperada por cualquier gas nat "amigable" ahora que Rusia casi ha cerrado todos los gasoductos hacia Europa, en el proceso empujando los precios de Y aunque estas exportaciones se desvanecieron después de la explosión del GNL de Freeport en junio, estaba claro que los precios del gas nat (y, en menor medida, el inventario) en los EE. UU. serían un factor no solo de la demanda interna, sino cada vez más también de las importaciones europeas de los Estados Unidos.

Lo mismo, por supuesto, se puede decir del petróleo, que está viendo una creciente demanda en Europa, que se encuentra cada vez más bloqueada de la producción de petróleo rusa, que se espera que se reduzca aún más una vez que se imponga una prohibición del petróleo ruso a finales de año, como parte del cambio de gas a petróleo que se está volviendo cada vez más frecuente en Europa, y a principios de este mes, las cifras semanales del gobierno mostraron una exportación sin precedentes de 5 millones de b/d de crudo estadounidense. Los envíos están a punto de tener un promedio de más de 4 millones de b/d en los próximos meses y hasta el próximo año, según los más optimistas de la industria petrolera.

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Y al igual que en el caso del gas, el aumento de las exportaciones de petróleo a Europa significa no solo un aumento de los precios del petróleo y el gas de los Estados Unidos, a medida que converge la dinámica de oferta/demanda de las dos clases de activos, sino también una reducción de los inventarios estadounidenses que terminan en Europa. Lo cual es un problema para el petróleo estadounidense porque, si bien los precios están bajando por ahora, son ajenos al hecho de que los inventarios comerciales de EE. UU. se han desplomado a mínimos casi récord.
Entonces, ¿no sabrías que la Administración Biden, la misma administración que ha estado drenando una cantidad récord de petróleo de la reserva estratégica de petróleo de los Estados Unidos con la esperanza de bajar los precios del gas a mitad de período, ahora quiere limitar las exportaciones de combustible a Europa?
Ese es el mensaje que la secretaria de Energía Jennifer Granholm envió la semana pasada en una carta implorando a siete refinerías principales que limitaran las exportaciones de combustible. El WSJ obtuvo una copia de la carta (véase más abajo) que la Administración no dio a conocer públicamente, pero que desde entonces se ha filtrado por cortesía de Javier Blas de Bloomberg y otros.
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Granholm advirtió que los inventarios de gasolina en la costa este están en un mínimo de casi una década, y que las existencias de diesel están casi un 50% por debajo del promedio de cinco años en toda la región. Y aunque no lo abordó, ya que el drenaje de SPR no es algo de lo que la Casa Blanca está orgullosa, los inventarios totales de petróleo crudo, incluido el SPR, han experimentado un colapso espectacular desde la guerra de Ucrania.
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"Dado el nivel histórico de las exportaciones de productos refinados de los Estados Unidos, le insto una vez más a que se centre a corto plazo en la creación de inventarios en los Estados Unidos, en lugar de vender las existencias actuales y aumentar aún más las exportaciones", escribe.

"Esperamos que las empresas aborden de forma proactiva esta necesidad", añade. "Si ese no es el caso, la Administración tendrá que considerar requisitos federales adicionales u otras medidas de emergencia". En Nueva Jersey llaman a eso una oferta que no se puede rechazar.

Esto, como señala el WSJ, es una escalada política desde el mando del presidente Biden en junio hasta las refinerías para bajar inmediatamente los precios de la gasolina. A medida que los precios medios de la gasolina en todo el país han caído a 3,88 dólares desde unos 5 dólares a mediados de junio, ha estado haciendo una gira de victoria mediática. Sin embargo, la caída de los precios es en gran medida una función del mercado que espera una recesión inminente, difícilmente algo digno de una gira de victoria, y en cualquier caso, Biden puede agradecer a los estadounidenses por conducir menos.

Sin embargo, los niveles de almacenamiento de combustible están disminuyendo de cara a la temporada de huracanes, cuando no es inusual que las refinerías de la costa del Golfo se dañen o cierren. La Administración teme un corte de la refinería que haga que los precios del combustible aumenten en el período previo a las elecciones de noviembre. De ahí la carta amenazadora de Granholm.

Pero, como explica el consejo editorial del WSJ, el problema no son las exportaciones estadounidenses. Es el asalto político y regulatorio a la producción y el refinado de EE. UU. Uno de los culpables es el cierre en 2019 de la refinería Philadelphia Energy Solutions, que eliminó unos 335 000 barriles al día de capacidad de refinación del noreste. Esto hizo que la región fuera más dependiente de la costa del Golfo y de las refinerías de ultramar.

Además, los niveles de almacenamiento de combustible serían mucho más altos en el noreste si no fuera por el bloqueo del gasoducto del estado de Nueva York, que ha hecho que la región sea más dependiente del petróleo para obtener energía. Un tercio de los residentes de Nueva Inglaterra todavía usan petróleo para calentar sus hogares, y Nueva York este mes está generando más electricidad a partir del petróleo que de la energía solar o la eólica.

Sin embargo, lo más irónico es que la amenaza de exportación de Granholm también es una bofetada a los aliados europeos que intentan diversificar las fuentes de energía de Rusia. El suministro de combustible es estricto a nivel mundial en medio de sanciones contra Rusia, que había representado el 40 % de las importaciones de petróleo de Europa. Europa ha tenido que buscar en otro lugar el combustible diésel, al que algunos fabricantes y generadores de energía están recurriendo como sustituto del gas natural.Las refinerías estadounidenses han estado exportando recientemente más combustible a Europa, pero Granholm ahora les está diciendo que se detengan.

Restringir las exportaciones de combustible es otra política contraproducente de Biden sobre los combustibles fósiles que simplemente aumentaría los precios mundiales de los combustibles, incluidas las importaciones estadounidenses. Como concluye el WSJ, "el acoso de Granholm contra las empresas de energía muestra lo poco que entiende sobre los mercados de la energía".