Oro y plata, post oficial

El metal a 115 €/g y compras a 70-75: quién se queda el margen​

Un artículo de prensa local recoge compras de oro a entre 70 y 75 euros el gramo con el metal en torno a los 115 euros; un forero lee esa cifra como precio de piezas de 18 quilates y la traduce en 95-100 euros por gramo de oro 0,999. El margen sigue siendo alto. Insultante, ya no tanto. Lo que no cuadra es la competencia: hay compro oro en cada esquina y la horquilla no se estrecha. Otro forero dice haberse fijado en carteles de «pagamos hasta 100 €/g», con la letra pequeña aclarando que el precio depende de la ley de la pieza, y quien vende sigue sin saber qué parte del descuento es coste y qué parte es beneficio.

¿Conviene vender el oro a una tienda o a un particular?​

Entre particulares, sostiene un forero, la operación a precio de mercado no tiene spread. El problema aparece cuando hay prisa o cuando no hay comprador enfrente: ahí entran la tienda y la tijera. La alternativa que se repite es mirar fuera de España. Según otro participante, en Bélgica no hay impuestos sobre el oro, y un forero relató hace años operaciones en Bruselas con pago en efectivo y anonimato hasta 3.000 euros; Goldmarket aparece mencionada por otro participante a partir de lo que le indicaron unos amigos. Lo que nadie aclara es cómo tributa todo eso cuando el vendedor es residente en España, el punto que el hilo deja abierto.

Lingotes frente a monedas: el problema no es comprar, es vender​

La verificación es el argumento. Un particular con conocimientos mínimos comprueba una moneda con peso, dimensiones, sonido y densidad; un lingote, no. De ahí la conclusión que se sostiene con más fuerza: limitar los futuros compradores con un lingote no tiene sentido cuando la ventaja de precio sobre la moneda solo aparece en formatos muy grandes, que son justamente los más difíciles de colocar después. La comodidad de compra no compensa el estrechamiento del mercado al que se aspira a vender.

La prueba del vaso de agua que verifica una moneda​

Pesar la moneda, atarla con un hilo, colocar un vaso de plástico sobre la báscula, tarar a cero y sumergir la pieza colgando sin que toque el fondo. La báscula marca el peso del agua desplazada, que con densidad unitaria equivale al volumen de la moneda. Con peso y volumen sale la densidad, se compara con las tablas de aleaciones y aparece la ley. Cruzada con medidas y ultrasonidos, deja la pieza verificada al 99,9% en cuanto a contenido de oro. El agujero conocido: un lingote con núcleo de tungsteno y baño de oro mantiene peso y volumen, así que la densidad cuadra. La prueba de sonido es la que lo delata.

Fracciones pequeñas y monedas históricas: dónde está el sobreprecio​

Con el metal en los niveles actuales, colocar una onza entera a un particular obliga a que alguien suelte varios miles en efectivo, y eso cada vez pesa más. De ahí el giro hacia fracciones: un forero sitúa su techo en las de un cuarto de onza y otro sostiene que las de un décimo, pese a la mala fama que arrastran, ganan enteros por liquidez. El problema es el premium, difícil de encontrar por debajo del 10% en bullion fraccionado. La salida que se repite son las monedas históricas circuladas —napoleones, soberanos— en formatos cercanos al cuarto de onza, con sobrespot parecido al de las onzas completas nuevas y el aliciente de haber sido dinero real. Y un límite práctico: es más fácil encontrar a diez personas con 500 euros que a una con 5.000.

La plata y el campo de batalla de los 50 dólares​

El iShares Silver Trust (SLV) ha recibido más de 1.680 millones de dólares en el año y acumula activos por encima de 23.000 millones, con tres semanas consecutivas de entradas y más de 191 millones solo en la última, según los datos que cita un forero. Eso es demanda. Lo otro es el precio: para otro participante, los 50 dólares son un techo de cuatro décadas y no se baten así como así. El desplome actual y la posibilidad de que se extienda hasta la zona de los 43-44 dólares se leen, en el hilo, como una batalla abierta y no como un cambio de tendencia. Los fundamentos de la escalada siguen ahí, sostiene. La paciencia, también, según el mismo forero, que compró su primera Silver Eagle a 7 dólares hace unos veinte años.

Liquidez, correlación y el IPC que no cuadra​

Un forero subraya una anomalía: acciones y oro suben a la vez. Históricamente la correlación era cero, sostiene —durante la fiebre del oro de los setenta las bolsas estaban estancadas y en el auge bursátil de los noventa el metal cayó—, y ahora comparten impulso por la liquidez. A eso se suma la expectativa de recorte de tipos de la Reserva Federal, con el mercado pendiente de si Jerome Powell insinúa bajadas sostenidas o solo una puntual. Y de fondo, la sospecha sobre las estadísticas oficiales: 100 euros de 2005 equivalen a 152 euros de hoy según las tablas publicadas que cita ese forero, un 52% que a otros participantes no les cuadra con la cesta de la compra. En Estados Unidos algunos llaman al Bureau of Labor Statistics el Bureau of Lying Statistics, recuerda otro.

La primera Silver Eagle de un forero se compró a 7 dólares hace unos veinte años. Hoy una onza fraccionada se paga con un sobreprecio que roza el 10% y el lingote grande espera un comprador que puede no aparecer. El metal sube. La pregunta es quién podrá pagarlo cuando toque vender.