Página 29 del estudio:
" [...] el precio real de la vivienda en la primera burbuja inmobiliaria (1985-1990) aumentó en un 118,7 % y en la segunda burbuja (1998-2007) aumentó en un 113,2%.
[...] entre 1985 y 2007 la vivienda se revalorizó un 231.9 % real. [...] el mejor momento para comprar una vivienda después de la primera burbuja que duró 5 años (y que tuvo un pequeño pinchazo) fue seis años después en 1996.
Así que si tomamos como buena la similitud de las dos burbujas (1985-1990 y 1998-2007), las dos crisis (1990 y 2007) y la situación legal y política de España, podríamos decir que el mejor año para comprar vivienda tendría que ser aproximadamente el doble que en la anterior crisis ya que el precio de la vivienda no creció durante 5 sino durante 9 años. Es decir que el mejor momento para comprar vivienda tendría que ser unos 11 años después de la explosión de la burbuja en 2018. [...]" :: :: :: :: :: :: :: :: :: :: ::
Jejeje, repito que esa frase no se puede sacar de contexto
. La hice comparando la burbuja de 1985-1990 con la de 1998-2007. La primera burbuja tardó algo más en ajustarse que en crecer de ahí la fecha de 2018. Si la burbuja actual tarda lo mismo en crecer que en ajustarse la fecha seria 2016. Si tarda un poco menos como algunos casos estaríamos en 2014. Pero todo esto considerando “dos burbujas”. Si se considera una única burbuja de 1985 a 2007 estaríamos hablando de un ajuste de 22 años allá por 2029. Es imposible saber hasta cuando o hasta donde, lo que si es muy probable es que el suelo no llegue antes de 2014.
Muchas gracias por la currada, Rick Deckard, no leí esto en su día, pero me he leido el hilo del tirón (engancha ver como ha ido ampliándose la idea inicial) y me reservo la última versión para leerla del pdf mañana con calma, aunque el resumen de los primeros posts es bastante clarificador.
Cinco estrellas y pa'rriba esto, que lo lea más y más gente. (¿Cómo es que no ha llegado a tener chincheta?)
PD: Al hilo de lo que comentas en las últimas página de que "sabremos reconocer cuando hemos llegado al suelo"... En parte estoy de acuerdo, pero creo que sólo lo sabremos a posteriori, es decir, cuando haya un par de años de subidas, leves pero subidas, y se empiece a consolidar la tendencia. Pero también creo que puede pasar mucho tiempo hasta llegar a eso, pues después de la gran caida creo que habrá una "asintótica caida" durante algún tiempo en el que nadie querra "invertir" en ladrillos... Vamos, que no creo en una gráfica en "V" (más o menos abierta) sino en "L" así que el suelo no será tan fácil de reconocer en su momento. (Como dije antes, aún no leí el informe, así que perdona si ya está tratado el tema)
Muchas gracias. La verdad es que no puse nada en el estudio de cómo será el final si en V, L, W, etc. Si nuevamente tenemos en cuenta los gráficos de la reserva federal de EEUU podemos ver como el precio nominal no suele estancarse muchos años, de hecho el estancamiento Español de 1990 a 1996 es una excepción a la regla. Otra cosa es la situación económica o el precio en comparación con el IPC pero ya veremos.
Sobre identificar el suelo pues bueno, supongo que el momento más bajo es difícil o imposible de identificar a no ser a posteriori como bien dices. Pero seguramente si veremos el punto en el que los precios en general no bajaran significativamente más. Tenemos muchas formas de ver cuando llegara este momento: Años de sueldo necesarios para comprar una vivienda, situación económica (PIB, deuda, inflación, balanza de pagos, etc.), nivel de inversión en vivienda, stock, precio desde varias fuentes, etc. Engranando un poco todas las piezas creo que es posible acercarnos mucho al momento en el que el precio este cerca del suelo aunque sea casi imposible identificar el punto más bajo.
Aprovecho ahora también para comentar un poco las actualizaciones del estudio que voy haciendo y que voy colgando en el post inicial.
La actualización es de mayo pero incluyo en este resumen algunos datos de julio también:
Factores
- Situación económica (Verde): Sigue siendo muy negativa, la deuda total (empresas, hogares y estatal) sigue creciendo aunque se ralentiza ese crecimiento. El PIB en 2010 fue de -0,1 y sigue muy lejos del 2,5% necesario para crear empleo. La balanza de pagos apenas se ha corregido: de enero a abril de 2011 sigue siendo negativa en 20.515 millones. Del déficit del estado y los diferenciales de la deuda mejor ni hablar (máximos históricos desde la entrada en el euro en julio de 2011).
- Precio de las viviendas (Verde): El precio de las viviendas ha seguido bajando al ritmo esperado. Durante 2010 frenó un poco la caída por el efecto desgravaciones y está acelerando su caída en 2011. Con todo el ritmo de caída de momento es similar al de subida. Igualmente el precio sigue estando muy sobrevalorado: comprar una vivienda media sigue costando más de 8 años de sueldo anual medio de un trabajador.
- Poder legislativo y ejecutivo (amarillo): El PPSOE sigue empeñado en que los precios no bajen. Después del chantaje de quitar las desgravaciones ahora tenemos la promesa del PP de volver a ponerlas junto con otras medidas aparte de las que ya vimos en el estudio. Pero da igual, el principal objetivo del PPSOE es vender las viviendas y para ello solo hay un camino: Que los precios bajen.
- Inflación (Rojo): Se disparó a principios de 2011 en variación interanual hasta el 3,8% a causa de las subidas de la energía, en junio la variación ha empezado a ajustarse y baja hasta el 3,2%.
- Tipos de interés (Rojo): Este es el último de los factores que actualmente influyen para que el precio suba junto con la inflación y las políticas nacionales. Y es que los tipos siguen siendo muy bajos 1,5%. Como contrapartida tenemos que los tipos ya estan empezando a subir y sobretodo que los diferenciales sobre el euribor ofrecidos por los bancos para las hipotecas se han disparado los últimos meses.
- Número de hogares (Verde): La creación de hogares a marcado un mínimo histórico en 2010 con 131.200 hogares nuevos creados. Con los datos de hoy de la EPA tenemos que en la primera mitad de 2011 se han creado 76.800 hogares por lo que de continuar la tendencia 2011 seria el segundo año con menos hogares creados desde que hay registros y acercándose mucho a las cifras de 2010. De todas maneras esta por ver como afectara la disminución de población en 2011 al número de hogares.
- Población e inmi gración (Verde): Hace unos meses los mass-media apuntaban que la población extranjera en España se estaba reduciendo. Los 3 primeros meses de 2010 la población total en España se redujo por primera vez (algo que pasó desapercibido en los medios). Con los nuevos datos del segundo trimestre tenemos que la población total en España ha acelerado esta caída llegando a 27.771 personas menos.
- Stock de viviendas (Verde): Ya vimos en este hilo como en 2010 el stock de pisos había seguido aumentando comparando las viviendas terminadas con los hogares creados y descontando las segundas residencias, viviendas derruidas y la inversión en vivienda. A la misma conclusión se llega ahora comparando las viviendas terminadas con las compraventas de viviendas y las viviendas por terminar, pero nuevamente vemos como en 2011 o 2012 es posible que el stock de viviendas empiece a reducirse (4 o 5 años después de explotar la burbuja).
- Esfuerzo de los hogares (Verde): Sigue siendo altísimo. A pesar de que los precios han bajado se han eliminado y limitado las deducciones, ha aumentado el IVA de las viviendas y los impuestos. Además a causa de la crisis las subidas de la inflación y del nivel de vida no se están trasladando a los salarios, y todo eso sin contar que cada vez más hogares tienen más miembros en paro. De la situación de los jóvenes mejor tampoco hablar.
- Años de sueldo necesarios para comprar una vivienda (Verde): Como ya he mencionado anteriormente con precios medios en España de entre 2000 a 2400 €/m2 (según la fuente) y salarios medios de 21.000 € (y no los medianos ni los más frecuentes) comprar una vivienda media en España (80 a 90m2) sigue costando más de 8 años de sueldo integro. Y eso contando la media de todos los trabajadores, si nos fijamos en los jóvenes en número de años de sueldo necesario es considerablemente mayor. Además los salarios en 2010 se han reducido un 1,5% de media.
- Revalorización y rentabilidad (Verde): El precio de la vivienda sigue cayendo en porcentajes anuales nada poco apreciables para quien quiera hacer una "inversiónh", además la rentabilidad PER sigue siendo superior a los 25 años de media.
Indicadores
- Compraventa de viviendas (Verde): En abril de 2011 marcamos mínimo histórico en compraventas una vez finalizado el “efecto desgravación”.
- Constitución de hipotecas sobre viviendas (Verde): Idem que las compraventas con mínimo histórico en abril de 2011.
- Consumo de cemento (Verde): Mínimo histórico en enero de 2011.
- Visados de viviendas (Verde): 2010 marco el año con menos visados desde que hay registros. Los cuatro primeros meses de 2011 los visados se han reducido un 12% respecto a los cuatro primeros de 2010, por lo que este año vamos camino de un nuevo mínimo histórico anual en visados.
Resumiendo, casi todos los factores que influyen en el precio de la vivienda siguen tirando los precios hacia abajo, además, la oferta y la demanda han seguido distanciándose y los principales indicadores sobre el mercado de la vivienda siguen marcando mínimos históricos 4 años después de explotar la burbuja.
A quien le interese puede encontrar todos estos datos actualizados en un pdf en el post inicial de este hilo con algo de ampliación, gráficos, fuentes y demás.