El mercado inmobiliario de Vancouver es el más burbujeado del mundo, que tiene bemoles después de más de 6 años de política monetaria diarreica.
Esos bancos no van petar van a fisionar.
You must be registered for see images
Más en guiri en el enlace:
Tienes que estar registrado para ver este contenido
Esos bancos, de hecho, ya han se han pegado un buen morrazo bursátil, y han perdido más del 20% de su cotización durante el último año. Por eso, precisamente, ahora tienen precios atractivos. Bueno, por eso y porque siguen siendo capaces de pagar cómodamente dividendos superiores al 5%.
Ahora bien, sí tiene sentido preguntarse si la situación es sostenible, dados los precios de la vivienda en Canadá.
En mi opinión, tu pronóstico de que esos bancos se van a fundir irremediablemente es infundado. A ver:
-La regulación del sector financiero es más conservadora en Canadá que en USA.
-Los grandes bancos canadienses están internacionalizados.
-Gran parte de la crisis canadiense está descontada en los precios.
-El P/B y el P/E han bajado.
-El payout es bajo.
-El precio de la vivienda es muy alto en Canadá pero para los bancos lo decisivo no está en los precios de la vivienda sino en los riesgos del mercado hipotecario.
-El mercado hipotecario en Canadá es muy diferente del de USA, y también del español.
-Las hipotecas de más de 25 años son una minoría, mientras que tanto en España como USA los 30 años se convirtieron en algo normal.
-Las hipotecas por encima del 80% del valor deben suscribir un seguro de impago.
-Los bancos suelen conservar las hipotecas que ellos mismos firman en vez de titularizarlas y revenderlas después, por lo que no se incentivan las subprime.
-Las hipotecas son de interés fijo o bien se suelen revisar cada cinco años, por lo que en la práctica funcionan casi como las de interés fijo.
-En consonancia con lo anterior, no se permite amortizar la deuda aprovechando una caída de los tipos de interés. Los tipos de interés caen pero los pepitos siguen pagando la misma cuota al menos hasta que se cumplan los cinco años. Una subida de tipos sí sería un problema, pero por ahora una subida significativa de tipos ni está ni se le espera, ni en Canadá ni en USA (significativa, digo) ni en Uropa.
-Tampoco se estila la dación en pago, como en gran parte de los estados de USA.
-Las hipotecas financiadas mediante depósito son mayoría en relación a USA o España.
You must be registered for see images
-Aunque los precios de la vivienda hayan subido, el volumen de préstamos hipotecarios ha bajado desde 2008 y las estimaciones es que siga contrayéndose.
You must be registered for see images
You must be registered for see images
-Relación préstamo/valor (loan to value rate) baja:
You must be registered for see images
Esas cifras tienen poco que ver con las subprime americanas o con esos créditos por encima del 100% de la vivienda que los bancos se hartaron de conceder en España y que acabaron provocando una segarro estratosférica de gente que se quedó con deudas muy por encima del valor de los zulitos.
::