Santander inver segura a 2 años
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Ramón María Valle Inclán
Himbersor
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Vaya colleja , hamijo. Hemoal y vaselina, mucha vaselina.
descendiente
Madmaxista
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A toro pasado...
Eso sí, este lunes toca rebote en San por sobrecompra. Buen momento pa salir quien esté dentro.
Parlakistan
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La pinta que tiene el gráfico es terrorífica. Puede tener un rebote desde esta zona, pero si baja un poco más, peta el soporte donde está ahora mismo. Y tiene pinta de que va a seguir para abajo, a niveles del precio de los años 90. Y ya no se ven más soportes...
Parlakistan
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La razón de que entren tantos pringaos es que Expansión le hace un publirreportaje a diario.
Hoy nos trae nada menos que dos "noticias" en portada:
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En el segunda "noticia" parece que ya le están haciendo un lavado de cara, pero no puedo verla entera, paso de pagar para ver publirreportajes.
Es vergonzoso lo de este panfleto y SAN.
Pacohimbersor
Himbersor
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Santander, BBVA y Telefónica tocan mínimos en Bolsa de más de 20 años
Los títulos del banco que preside Ana Botín han llegado a su nivel más bajo desde 1992
El peor semestre en la historia del Ibex, que se desencadenó como una bola de nieve cuando los efectos del Elbichito atacaron las Bolsas en marzo, ha dañado a los dos colosos de la banca española: Banco Santander y BBVA. La entidad que preside Ana Botín llegó a cotizar este lunes en niveles similares a los de 1992 y cada título ha llegado a caer a 1,767 euros, aunque al cierre avanzó un 2,68%. Por su parte, el banco bilbaíno tocó niveles mínimos no vistos desde 1995 y cada una de sus acciones bajaron a 2,584 euros, si bien a lo largo de la sesión recuperaron posiciones y subieron un 3,3%. Telefónica, por su lado, ha cotizado por momentos a niveles de 1996.
La semana pasada, el consejero delegado del grupo, José Antonio Álvarez, reconoció que
Precisamente esa prohibición del supervisor europeo ha sido otro de los motivos del devenir bursátil del sector bancario. En principio, la recomendación (las cursivas no son una casualidad, es casi una obligación), se terminaba en octubre, pero el BCE ha decidido ampliarla hasta finales de año.
El BBVA también ha sufrido los estragos del cobi19 e igual que sus competidores de la gran banca presentó números rojos tras realizar provisiones. La entidad presidida por Carlos Torres acumula provisiones por 2.104 millones en lo que va de 2020 (1.460 millones se aplicaron en el primer trimestre y 644 millones en el segundo) a las que se suma un ajuste del fondo de comercio de EE UU por 2.084 millones de euros. En total, registra
El talón de Aquiles de BBVA se encuentra en la mala marcha de mercados estratégicos, como el mexicano. Los inversores penalizan la evolución de la cuenta de resultados hasta junio en ese país, en el que el grupo genera el 30% de sus ingresos. El margen de intereses allí cayó un 10,7%, el bruto un 9% y el resultado atribuido fue de 654 millones, un 49% menos que en el semestre de 2019. Y, en todo caso, peor de lo esperado por los expertos de Bloomberg. De esta forma, los títulos de la compañía rozan los 2,538 euros que valían a comienzos de enero de 1996.
Por los suelos se encuentran también las acciones de Telefónica, peor que en las semanas bursátiles más duras de la crisis financiera de 2008 y 2009. Ha llegado a cotizar a 3,496 euros por acción, por debajo de los 3,538 euros que valían las matildes en julio de 1996. La compañía que pilota José María Álvarez Pallete
Ya a finales de febrero, con los primeros coletazos del Elbichito-19, hubo una sesión en la que
Los títulos del banco que preside Ana Botín han llegado a su nivel más bajo desde 1992
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El peor semestre en la historia del Ibex, que se desencadenó como una bola de nieve cuando los efectos del Elbichito atacaron las Bolsas en marzo, ha dañado a los dos colosos de la banca española: Banco Santander y BBVA. La entidad que preside Ana Botín llegó a cotizar este lunes en niveles similares a los de 1992 y cada título ha llegado a caer a 1,767 euros, aunque al cierre avanzó un 2,68%. Por su parte, el banco bilbaíno tocó niveles mínimos no vistos desde 1995 y cada una de sus acciones bajaron a 2,584 euros, si bien a lo largo de la sesión recuperaron posiciones y subieron un 3,3%. Telefónica, por su lado, ha cotizado por momentos a niveles de 1996.
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, que con unas pérdidas de 10.798 millones de euros en los seis primeros meses de 2020, logra colarse en la lista de las 20 cotizadas españolas con mayores pérdidas de la historia y lo hace en cuarta posición solo superada por otras entidades como Bankia o el desaparecido Banco Popular. Los ajustes acometidos por la entidad para hacer frente a la crisis del cobi19 se han saldado con unos números rojos de 10.789 millones un resultado que nada tiene que ver con los 3.231 millones que ganó en el mismo periodo de 2019.La semana pasada, el consejero delegado del grupo, José Antonio Álvarez, reconoció que
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. De cumplirse el augurio, Santander incurrirá en pérdidas anuales por primera vez en su historia. Ese día, el banco cerró la sesión con una caída del 4,71% y sumado a las caídas de las dos siguientes sesiones, ha acumulado un descenso del 14,68% en tres jornadas. Sin embargo, la compañía garantizó que obtendrá beneficios recurrentes, lo que le permitirá repartir dividendo a cargo de los resultados de 2020, una vez que el BCE levante el veto a la remuneración del accionista. Este lunes las acciones rozaron la cota de finales de noviembre de 1992, cuando los títulos del banco cántabro tenían un precio unitario de 1,757 euros.Precisamente esa prohibición del supervisor europeo ha sido otro de los motivos del devenir bursátil del sector bancario. En principio, la recomendación (las cursivas no son una casualidad, es casi una obligación), se terminaba en octubre, pero el BCE ha decidido ampliarla hasta finales de año.
El BBVA también ha sufrido los estragos del cobi19 e igual que sus competidores de la gran banca presentó números rojos tras realizar provisiones. La entidad presidida por Carlos Torres acumula provisiones por 2.104 millones en lo que va de 2020 (1.460 millones se aplicaron en el primer trimestre y 644 millones en el segundo) a las que se suma un ajuste del fondo de comercio de EE UU por 2.084 millones de euros. En total, registra
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.El talón de Aquiles de BBVA se encuentra en la mala marcha de mercados estratégicos, como el mexicano. Los inversores penalizan la evolución de la cuenta de resultados hasta junio en ese país, en el que el grupo genera el 30% de sus ingresos. El margen de intereses allí cayó un 10,7%, el bruto un 9% y el resultado atribuido fue de 654 millones, un 49% menos que en el semestre de 2019. Y, en todo caso, peor de lo esperado por los expertos de Bloomberg. De esta forma, los títulos de la compañía rozan los 2,538 euros que valían a comienzos de enero de 1996.
Por los suelos se encuentran también las acciones de Telefónica, peor que en las semanas bursátiles más duras de la crisis financiera de 2008 y 2009. Ha llegado a cotizar a 3,496 euros por acción, por debajo de los 3,538 euros que valían las matildes en julio de 1996. La compañía que pilota José María Álvarez Pallete
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apenas semanas antes del impacto bursátil del Elbichito-19. Un esfuerzo insuficiente para capear el golpe de un factor exógeno a la economía como ha sido esta esa época en el 2020 de la que yo le hablo. Tras los primeros momentos de tensión en la Bolsa se recuperó y cerró con una subida del 1,47%, pero sigue en niveles que no se veían desde los años 90.Ya a finales de febrero, con los primeros coletazos del Elbichito-19, hubo una sesión en la que
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, su precio más bajo desde el año 1996. Pese a haber recuperado parte del terreno perdido en primavera, los títulos de Telefónica se han depreciado un 42% este año. La 'teleco' ha navegado durante esta inestabilidad bursátil con anuncios de calado: el estreno del negocio de alarmas en asociación con Prosegur,
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durante el confinamiento, el acuerdo de
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ola fusión de los negocios británicos de Telefónica y Liberty Global para
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Parlakistan
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Día del Ibex en verde, pero la SAN y BBVA en rojo. Indica mucha debilidad.
Razkin
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Seguro que lo prefieres si el "casi". Mucho mejor pinta que cualquier banco. Mantiene cartera de pedidos y a medio plazo remontará. Pero ahora mismo la bolsa......Ufff. Esperaría a Octubre a ver si tocamos fondo. Como dices, entrando ahora lo mismo ganas 50% que lo pierdes. (Como si en vez de tecnicas reunidas fueran los juegos reunidos Geyper. Je je....). Ay progenitora! me estoy haciendo muy mayor.
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Parlakistan
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Buffet ha entrado a bank of america, no a SAN. El título del vídeo es engañoso.
Pacohimbersor
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ancapo
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... Asimismo, observan "una fuerte recuperación de los mercados mexicano, turco y español, sus tres nichos más importantes ...
Ramón María Valle Inclán
Himbersor
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... Asimismo, observan "una fuerte recuperación de los mercados mexicano, turco y español, sus tres nichos más importantes ...
Los chicos del Economista haciendo su trabajo a sueldo del Etnianibex 35. Que nos cuenten tambien que el Cobi19 es mortifero y peligrosisimo y que Juancar ha sido un rey modelo.
Parlakistan
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No todas las noticias son tan lamentables en el hezconomista...... Asimismo, observan "una fuerte recuperación de los mercados mexicano, turco y español, sus tres nichos más importantes ...
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Pacohimbersor
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La razón por la que el Banco Santander cotiza otra vez en mínimos
Como es lógico, todos las cosas que son complejas son el producto de múltiples factores, y el que la banca española esté otra vez cotizando en mínimos tiene varias causas históricas, coyunturales y regulatorias. Un ejemplo concreto es el Banco Santander, que ha visto declinar su cotización un 30% desde junio y cotiza de nuevo a los niveles del mes de mayo, en los peores momentos de la crisis del cobi19.
Pero la primera y principal razón es que, aparte de ser una industria muy regulada y poco innovadora que esencialmente opera con las manos atadas, las expectativas de los inversores sobre los potenciales beneficios de la banca se mueven al ritmo que marcan los tipos de interés. De esta manera, la correlación, por ejemplo entre la rentabilidad (inversa a los precios) del bono soberano alemán a 10 años y la cotización del Banco Santander, permanece excepcionalmente elevada en los últimos años, tal y como muestra el siguiente gráfico.
El riesgo país, el riesgo gestión y otros tipos de riesgos se muestran irrelavantes comparados al riesgo de tipo de interés, que es el que de verdad afecta a las expectativas de los inversores. Y de ahí que el Ibex 35 lo esté haciendo tan mal ya que sigue siendo un índice con un gran peso de la banca.
Pero ¿por qué esto es así?
La banca hace su negocio endeudándose a corto plazo, ya sea admitiendo depósitos, con las vías de financiación que le aporta el banco central u con otros tipos de instrumentos de corto plazo y prestando ese dinero a plazos mayores, a veces tanto como 30 o 40 años como ocurre con algunas hipotecas. Lo normal, excepto en unos pocos momentos puntuales, es que los tipos a corto plazo sean más bajos que los tipos a largo plazo, lo que permite a la banca obtener un beneficio por la diferencia entre lo que paga por endeudarse y lo que cobra por prestar. Esta diferencia se llama el margen de intereses, la cual es una métrica fundamental del negocio bancario.
Técnicamente y más allá del ciclo económico de corto plazo, este margen de intereses debería ser más o menos estable a lo largo del tiempo. Así, si un banco se endeuda en el corto plazo al 5% pero presta en el largo plazo al 7%, tiene un margen de intereses del 2%. Y cuando los tipos de interés generales son más bajos, por ejemplo siendo el tipo de interés de corto plazo del 1,5% y el del largo plazo del 3,5%, el diferencial o margen de intereses seguiría siendo del 2%.
El problema viene cuando los tipos a corto plazo encuentran su límite natural a descender más, una vez que ya han llegado a 0 o incluso a cotas negativas, tal y como ocurre hoy en día. Cuando esto pasa y además hay otras circunstancias que comprimen el tipo de interés de largo plazo, el margen de intereses se reduce y las expectativas de los inversores se vuelven más pesimistas, pensando que el margen de interés se mantendrá comprimido por un largo tiempo.
Si observamos el estado de las cosas en EE.UU (de donde podemos sacar rápidamente un gráfico), vemos que a pesar de que en teoría el margen de intereses debería permanecer más o menos estable a lo largo del tiempo, lo cierto es que a medida que los tipos de interés han ido declinando con el pasar de los años, el margen de intereses se ha ido reduciendo gradualmente. En los años 80 el margen de intereses era de aproximadamente el 4%, mientras que en la actualidad es del 3% y la expectativa es que caigan aún más. En Europa los números son peores.
Puede que el cambio no parezca significativo, pasar de un margen de intereses del 4% al 3%, pero cuando los tipos de interés caen fuertemente de forma sostenida, eso hace que la expectativa de los inversores se vuelva más pesimista.
¿Qué deprime los tipos de interés de corto plazo?
De nuevo aquí hay múltiples factores, como demográficos, de productividad o inflacionarios. Aparte de esto, otra fuerza determinante más allá de los movimientos coyunturales del ciclo económico, es la actuación de los bancos centrales, los cuales han conseguido con sus compras de activos (QE), control de expectativas (forward guidance) y los tipos negativos, el mantener los tipos de largo plazo artificialmente deprimidos, haciendo que las expectativas de los inversores sean ver unos margenes aún menores en fechas futuras. Y el que se quiera incluir entre las herramientas de política monetaria cosas como el control de la curva de tipos, tal y como se hace en Japón, desde luego no es algo que ayude a mejorar los margenes de intereses y las expectativas sobre los mismos.
Estas actuaciones de los bancos centrales están guiadas por la creencia de que alterando a la baja los tipos de interés de largo plazo, se estimula la demanda de préstamos y créditos a la par que mantienen en un bajo nivel los riesgos de impagos.
Esto puede ser así en el corto plazo, no obstante, otra corriente minoritaria señala que esta forma de proceder por parte de los reguladores y los bancos centrales deprime el lado de la oferta, ya que al ser los margenes de intereses más reducidos, se tiende a prestar sólamente a los clientes con mayor solvencia. A menor margen la banca sería más selectiva, mientras que si los margenes fueran mayores, la banca podría prestar a personas con una solvencia más reducida.
Esta es parte de la crítica que se hace a los programas de compras de activos por parte de los banco centrales, los cuales ayudan principalmente a los bolsillos de los más pudientes, los que tienen activos en sus carteras, mientras que las clases sociales menos favorecidas se verían perjudicadas por vía doble, por no tener activos que se puedan revalorizar y por contar con un acceso al crédito más restringido que si no mediara intervención por parte de los bancos centrales.
Como es lógico, todos las cosas que son complejas son el producto de múltiples factores, y el que la banca española esté otra vez cotizando en mínimos tiene varias causas históricas, coyunturales y regulatorias. Un ejemplo concreto es el Banco Santander, que ha visto declinar su cotización un 30% desde junio y cotiza de nuevo a los niveles del mes de mayo, en los peores momentos de la crisis del cobi19.
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Pero la primera y principal razón es que, aparte de ser una industria muy regulada y poco innovadora que esencialmente opera con las manos atadas, las expectativas de los inversores sobre los potenciales beneficios de la banca se mueven al ritmo que marcan los tipos de interés. De esta manera, la correlación, por ejemplo entre la rentabilidad (inversa a los precios) del bono soberano alemán a 10 años y la cotización del Banco Santander, permanece excepcionalmente elevada en los últimos años, tal y como muestra el siguiente gráfico.
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El riesgo país, el riesgo gestión y otros tipos de riesgos se muestran irrelavantes comparados al riesgo de tipo de interés, que es el que de verdad afecta a las expectativas de los inversores. Y de ahí que el Ibex 35 lo esté haciendo tan mal ya que sigue siendo un índice con un gran peso de la banca.
Pero ¿por qué esto es así?
La banca hace su negocio endeudándose a corto plazo, ya sea admitiendo depósitos, con las vías de financiación que le aporta el banco central u con otros tipos de instrumentos de corto plazo y prestando ese dinero a plazos mayores, a veces tanto como 30 o 40 años como ocurre con algunas hipotecas. Lo normal, excepto en unos pocos momentos puntuales, es que los tipos a corto plazo sean más bajos que los tipos a largo plazo, lo que permite a la banca obtener un beneficio por la diferencia entre lo que paga por endeudarse y lo que cobra por prestar. Esta diferencia se llama el margen de intereses, la cual es una métrica fundamental del negocio bancario.
Técnicamente y más allá del ciclo económico de corto plazo, este margen de intereses debería ser más o menos estable a lo largo del tiempo. Así, si un banco se endeuda en el corto plazo al 5% pero presta en el largo plazo al 7%, tiene un margen de intereses del 2%. Y cuando los tipos de interés generales son más bajos, por ejemplo siendo el tipo de interés de corto plazo del 1,5% y el del largo plazo del 3,5%, el diferencial o margen de intereses seguiría siendo del 2%.
El problema viene cuando los tipos a corto plazo encuentran su límite natural a descender más, una vez que ya han llegado a 0 o incluso a cotas negativas, tal y como ocurre hoy en día. Cuando esto pasa y además hay otras circunstancias que comprimen el tipo de interés de largo plazo, el margen de intereses se reduce y las expectativas de los inversores se vuelven más pesimistas, pensando que el margen de interés se mantendrá comprimido por un largo tiempo.
Si observamos el estado de las cosas en EE.UU (de donde podemos sacar rápidamente un gráfico), vemos que a pesar de que en teoría el margen de intereses debería permanecer más o menos estable a lo largo del tiempo, lo cierto es que a medida que los tipos de interés han ido declinando con el pasar de los años, el margen de intereses se ha ido reduciendo gradualmente. En los años 80 el margen de intereses era de aproximadamente el 4%, mientras que en la actualidad es del 3% y la expectativa es que caigan aún más. En Europa los números son peores.
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Puede que el cambio no parezca significativo, pasar de un margen de intereses del 4% al 3%, pero cuando los tipos de interés caen fuertemente de forma sostenida, eso hace que la expectativa de los inversores se vuelva más pesimista.
¿Qué deprime los tipos de interés de corto plazo?
De nuevo aquí hay múltiples factores, como demográficos, de productividad o inflacionarios. Aparte de esto, otra fuerza determinante más allá de los movimientos coyunturales del ciclo económico, es la actuación de los bancos centrales, los cuales han conseguido con sus compras de activos (QE), control de expectativas (forward guidance) y los tipos negativos, el mantener los tipos de largo plazo artificialmente deprimidos, haciendo que las expectativas de los inversores sean ver unos margenes aún menores en fechas futuras. Y el que se quiera incluir entre las herramientas de política monetaria cosas como el control de la curva de tipos, tal y como se hace en Japón, desde luego no es algo que ayude a mejorar los margenes de intereses y las expectativas sobre los mismos.
Estas actuaciones de los bancos centrales están guiadas por la creencia de que alterando a la baja los tipos de interés de largo plazo, se estimula la demanda de préstamos y créditos a la par que mantienen en un bajo nivel los riesgos de impagos.
Esto puede ser así en el corto plazo, no obstante, otra corriente minoritaria señala que esta forma de proceder por parte de los reguladores y los bancos centrales deprime el lado de la oferta, ya que al ser los margenes de intereses más reducidos, se tiende a prestar sólamente a los clientes con mayor solvencia. A menor margen la banca sería más selectiva, mientras que si los margenes fueran mayores, la banca podría prestar a personas con una solvencia más reducida.
Esta es parte de la crítica que se hace a los programas de compras de activos por parte de los banco centrales, los cuales ayudan principalmente a los bolsillos de los más pudientes, los que tienen activos en sus carteras, mientras que las clases sociales menos favorecidas se verían perjudicadas por vía doble, por no tener activos que se puedan revalorizar y por contar con un acceso al crédito más restringido que si no mediara intervención por parte de los bancos centrales.
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Pacohimbersor
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FeministoDeIzquierdas
De estas salidos mas fuertes
... Asimismo, observan "una fuerte recuperación de los mercados mexicano, turco y español, sus tres nichos más importantes ...
La pasión turca es lo que han observado...con humo de cachimba...