1. ¿Es barata?
-P/E
-P/B
-P/S
-EV/EBITDA
-P/FCF -
-P/ROE
Depende del tipo de compañía nos fijamos más en unos que en otros.
No busques la foto fija, sino la evolución de la empresa. Compara el P/E del momento (u otro de los indicadores de arriba) con el que tuviera la compañía en el pasado. Piensa que hay valores, como éste que tienen cierta propensión a la media.
-Dificultad: a veces una compañía es barata según un indicador y no lo es tanto según otro. Así que debes entender algo cada uno de ellos. Por ejemplo, si hablamos de una compañía financiera, nos fijaremos sobre todo en el P/B; si hablamos de una compañía de software, a lo mejor este último indicador no tiene tanta relevancia.
2. ¿Genera valor para los accionistas?
-Crecimiento mantenido del dividendo.
-El payout se mantiene controlado a lo largo del tiempo.
-La compañía hace recompras/no diluye el valor de las acciones con nuevas emisiones de títulos.
-Tiene poca deuda.
-El valor contable por acción aumenta a lo largo del tiempo.
3. ¿Genera beneficios?
-Las ventas y el beneficio por acción aumentan a lo largo del tiempo.
-Comprobar que lo que crece no es sólo el beneficio, sino en beneficio por acción (EPS). Esto es una consecuencia del punto anterior (2).
4. ¿Los beneficios son de calidad?
-El flujo de caja por operaciones (CFO) es robusto y crece a lo largo del tiempo.
-Los beneficios proceden en su mayor parte del CFO, no de financiación.
-Los beneficios proceden del crecimiento orgánico, no de operaciones puntuales, como ventas de activos.
6. ¿La compañía es eficiente?
ROE alto
ROIC/ROCE altos
Ciclo de amortización breve.
7. ¿La compañía tiene ventajas competitivas?
-Los márgenes (margen bruto, margen de beneficios...) se mantienen a lo largo del tiempo.
-Los márgenes son mayores que los de otras compañías del sector.
-Ojo: los márgenes son un síntoma de la ventaja competitiva pero entender de dónde procede dicha ventaja es necesario cierto análisis cualitativo.
