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Bajada de tipos: esta vez es distinto

Janus · 2024-08-07T11:26:48+00:00

Las bandas de tipos que se esperan en USA son fuertes. Citi y JP Morgan esperan un 1,75% más abajo. Está para ver si lo hacen así de rápido. El caso es que los tipos de interés en UsA se asocian a capacidad de endeudarse y eso no es tan así porque las hipotecas siempre son caras si las comparas con Europa. Ron tipos muy bajos las hipotecas están en el 4%. Probablemente unos tipos más bajos van a dinamizar la venta de viviendas en mayor media. De hecho el sector de constructoras de vivienda residencial es muy alcista desde hace bastante tiempo y ha multiplicado valoraciones de manera notable. Sin embargo el gran poderío e impacto de una bajada de tipos no está en la capacidad de endedudarse sino en la capacidad de refinanciar deudas para bajar los intereses respecto a lo que se pagaba previamente. Convierte gasto en intereses en ahorro que siempre acaba en más gasto. Eso acaba subiendo la bolsa y generando efecto riqueza. Pero esta vez la baja de tipos no va a crear ese efecto porque las hipotecas vivas tienen tipos muy bajos y ya no hay espacio para refinanciar por el orate y simple efecto de bajar ahora un poco o un mucho los tipos de interés. Tendrían que bajar a niveles más bajos que en los últimos años y eso no es posible. Pero esto pasa en USA. En otros sitios si funciona. Imaginan en España ahora que existe la posibilidad de portabilidad de entidad sin coste, además de la obsesión hispanistani por tener dos y tres viviendas. Eso no sirve den USA. La bolsa en Europa además está muy barata. Además el dólar tiende a debilitarse por las bajadas de tipos y eso fortalece que el dinero salga del país buscando inversión. China ya no es un destino tan claro. Europa es el centro de interés para invertir pronto. Tiene poco que ver con el potencial de un continente hundido en los delirios cleptómanos del socialismo. Es una cuestión más básica: son flujos de capitales