Informe S-1 actualizado de Anthropic: Pérdidas semestrales de 80.700 millones de dólares, un déficit de 750.000 millones de dólares en Compute-Tab y una advertencia de "incidente catastrófico".
En los seis meses que finalizaron el 30 de junio de 2026, Anthropic generó aproximadamente 16.300 millones de dólares en ingresos, frente a los 1.100 millones del mismo periodo del año anterior y más del triple de los 4.600 millones que generó en todo 2025. Sin embargo, durante ese mismo periodo de seis meses, Anthropic registró una asombrosa pérdida neta de 80.700 millones de dólares, frente a los 13.000 millones del primer semestre de 2025, casi el doble de su déficit anual de 2025 y una de las mayores pérdidas corporativas semestrales jamás registradas.
El mecanismo de pago obligatorio de 750 mil millones de dólares
Como detallamos en agosto ("El período de anticipación: ¿Por qué el auge de la IA se topa con un obstáculo?"), la característica principal del desarrollo de la infraestructura de IA es la transformación silenciosa de la fruta en la nube, que pasa de ser un gasto operativo flexible y de pago por uso a una estructura de deuda rígida e irrevocable.
El formulario S-1 actualizado de Anthropic es el ejemplo perfecto de esta transición. Según el documento, la empresa ahora tiene una obligación contractual de aproximadamente 450 mil millones de dólares en servicios de fruta en la nube durante los próximos siete a diez años. Es crucial destacar que el prospecto señala que la mayoría de estos acuerdos son irrevocables y deben pagarse "independientemente del uso real". Estos compromisos incluyen:
111 mil millones de dólares contratados con Google Cloud
110 mil millones de dólares contratados con Amazon Web Services (AWS)
31 mil millones de dólares contratados con Microsoft
Hasta 86 mil millones de dólares para alquilar chips de Nvidia a los proveedores de nube de IA más pequeños, Nscale y Lambda, hasta 2033 y 2034, respectivamente.
Si a esto le sumamos más de 160 mil millones de dólares en bonos para arrendar chips TPU de Google mediante un acuerdo independiente con Broadcom, la inversión en infraestructura comprometida de Anthropic supera los 600 mil millones de dólares, sin contar los 150 mil millones de dólares adicionales en acuerdos de fruta que la compañía está negociando activamente. Y como informamos anteriormente ("Olvídese de los CDO, conozca a los CCO: Esto no es un ciclo tecnológico... Es 2008 con el silicio"), esta enorme cantidad de contratos se suma a decenas de billones de dólares en acuerdos de arrendamiento de chips fuera de balance, financiados mediante vehículos de propósito especial (SPV) y líneas de crédito privadas.
Sin embargo, ni siquiera entre 600.000 y 750.000 millones de dólares garantizan el suministro. En una de las declaraciones más francas del documento, Anthropic revela que ya ha buscado mayor capacidad de procesamiento que la que AWS, Google y Microsoft estaban dispuestos a ofrecer, señalando que sus principales proveedores de servicios en la nube ven cada vez más a Anthropic como un competidor directo. Obligada a buscar alternativas más allá de los tres grandes proveedores de hiperescala, Anthropic ha comenzado a desarrollar sus propios centros de datos mediante arrendamientos a largo plazo y recurriendo a operadores de instalaciones externos que, según admite, tienen una "experiencia operativa limitada" y podrían resultar menos fiables que la infraestructura de nube de primer nivel.
