Consejos para invertir 300000 euros

300.000 euros: diversificar no basta​

Recibir una herencia de 300.000 euros y no tener prisa por gastarla es una posición envidiable. También es una trampa. El dinero parado pierde valor y el dinero mal colocado lo pierde más rápido. La pregunta que abre cualquier conversación sobre cómo invertir esa cantidad no es cuánto se puede ganar, sino cuánto se está dispuesto a perder sin que el sueño se resienta. Y ahí, las respuestas se dividen.

La indexación como línea base: S&P 500 y aportaciones periódicas​

La corriente más sólida que atraviesa cualquier discusión sobre inversión a largo plazo es la gestión pasiva. Un fondo indexado al S&P 500, con comisiones bajas y aportaciones escalonadas, es la recomendación que aparece una y otra vez. El argumento no es original, pero resiste: la mayoría de los gestores activos no bate al índice de forma consistente en horizontes largos. La anécdota que se cita es la instrucción que Warren Buffett dejó para su esposa: el 90% de lo heredado, a un ETF que replique al S&P 500.

El matiz está en el cuándo. Meter 300.000 euros de golpe en bolsa cuando los índices cotizan en máximos es una apuesta. La alternativa que gana adeptos es el Dollar Cost Averaging: repartir la entrada en tramos durante seis o doce meses, o incluso tres años, para diluir el riesgo de comprar en el peor momento. Según un cálculo que circula en la conversación, se habla de rentabilidades anualizadas del 5% al 10% para carteras diversificadas, pero nadie garantiza que el próximo trienio se parezca al anterior.

La cartera clásica: bolsa, mixtos y renta fija​

Otra aproximación divide el capital en diez partes y las asigna a fondos con calificación de cinco estrellas: cinco a bolsa, tres a mixtos, dos a renta fija. La lógica es que la bolsa renta más a largo plazo pero puede entrar mal, el mixto amortigua y la renta fija, si la duración no es excesiva, aporta estabilidad. El problema es que los bonos también se compran caros cuando los tipos están bajos, y una cartera de renta fija de larga duración puede perder dinero si los tipos suben.

La crítica a los fondos no tarda en aparecer. Las comisiones se comen parte del rendimiento y muchos productos no superan a un índice barato. Hay quien sostiene que solo merecen la pena fondos con rentabilidad anualizada superior al 7% en diez años, y que esos son pocos. La conclusión práctica es que el vehículo importa menos que el coste y la disciplina.

El ladrillo y el oro: refugios con letra pequeña​

La tentación inmobiliaria recorre toda la conversación. Comprar pisos baratos y alquilarlos suena a negocio seguro hasta que se detalla la letra pequeña: impuestos, IBI, comunidad, derramas, mantenimiento, seguros y el riesgo de impago. En zonas prime, la rentabilidad por alquiler se diluye; en barrios con precios bajos, el riesgo de deterioro y de conflictos con inquilinos crece. El ladrillo no es un activo pasivo, es un segundo trabajo.

El oro físico aparece como seguro contra la inflación y contra lo que se percibe como desorden monetario. La propuesta es guardar lingotes en varios lugares y no tocarlos. Tiene sentido como cobertura, no como motor de rentabilidad: el metal no genera intereses ni dividendos y su precio depende de que otro esté dispuesto a pagar más. Quien lo compra como refugio acepta que su función es preservar, no multiplicar.

La opción de no hacer nada (o casi nada)​

Hay una corriente que desconfía de todo. Los depósitos no remuneran, la bolsa está cara, los bonos están caros y los inmuebles pueden convertirse en un pasivo. Desde esa atalaya, la recomendación es mantener liquidez y esperar una corrección para entrar con fuerza. Es una estrategia válida si se tiene estómago para esperar y si la inflación no se come el dinero mientras tanto. El problema es que nadie sabe cuándo llegará esa corrección ni cuánto durará.

La alternativa menos financiera es la más rentable para algunos: gastar parte del dinero en vivir mejor, en formación o en un negocio propio. No es una ocurrencia de barra de bar. Un 2% anual de rentabilidad extra no compensa diez años de angustia si la cartera no deja dormir. La inversión con mayor retorno esperado, en ocasiones, es la que no aparece en ningún folleto.

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Con 300.000 euros, la pregunta no es qué haría el inversor más listo, sino qué cartera permite dormir por la noche. La respuesta cambia según el estómago de cada uno. Y esa, precisamente, es la variable que ningún fondo indexado puede replicar.