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“Es la historia de un hombre que se cae de un edificio de 50 pisos. En cada piso, al caer, se consuela repitiendo: jusqu'ici tout va bien [hasta ahora, todo bien], jusqu'ici tout va bien, jusqu'ici tout va bien.”
Así comienza el brillante clásico de culto francés de 1995 La Haine. Esas palabras, esa imagen, de alguna manera se han grabado en mi conciencia de por vida. Me tranquilizan cuando me siento ansioso o tengo El impostor se preocupa. Sugieren que, dado que parece que hasta ahora me he ansioso con la mía, tal vez seguiré haciéndolo.
Y jusqu'iciLos defensores y promotores de Bitcoinland también se han ansioso con la suya. Claro, claro, Bitcoin podría haber tenido un par de docenas de caídas sustanciales, unos cientos de compañías de criptomonedas podrían haber quebrado, un número incalculable de personas podrían haber perdido los ahorros de toda su vida, pero cada vez que Bitcoin cae, siempre se ha recuperado. Aquellos que pueden permitírselo logran aferrarse (son las personas que no pueden las que son aniquiladas), y la memoria muscular cognitiva que adquieren en cada rebote los lleva a creer que su sagrada criptomoneda vivirá para siempre.
Permítanme decirlo con sensibilidad: no lo es. La confianza excesiva de los inversores en Bitcoin — o más precisamente la confianza que proyectan, crucial para mantener todo el plan en marcha — siempre ha sido injustificada, irresponsable y temeraria. Desde su creación, Bitcoin ha estado en un viaje que terminará, salpicado en el suelo.
Esta semana, ese terreno apareció rápidamente a la vista. Bitcoin tuvo su peor caída desde 2022, cayendo cerca de los $60,000 en un momento el viernes, borrando todas las ganancias que había logrado desde la reelección de Donald Trump en 2024 y marcando una caída de más de la mitad desde máximos históricos de más de $127,000 en octubre pasado. Se liquidaron alrededor de 1.250 millones de dólares en posiciones de bitcoin en solo 24 horas del jueves al viernes, según datos de Coinglass.
La desesperación y “la capacidad de afrontar la situación”, como diría un hermano —implica que alguien está delirando y luchando por aceptar una verdad dolorosa— son palpables. “Nunca he sido más optimista sobre las criptomonedas”, Balaji Srinivasan, un destacado evangelista de las criptomonedas y ex director de tecnología del intercambio de criptomonedas Coinbase, publicado en X el jueves. “Porque el orden basado en reglas está colapsando y el orden basado en código está aumentando. Entonces el precio a corto plazo no importa.” Él would di eso.
Algunos optaron por la autoabandono en lugar del galimatías. “Si quieres conseguirme un regalo de cumpleaños, cómprate algunos bitcoins”, publicó el miércoles Michael Saylor, el hombre que convirtió su empresa, Strategy, en una inmensa apuesta total por bitcoins (tiene más de 713.000 BTC, alrededor del 3,4 por ciento de la circulación total). Pobrecito multimillonario de cumpleaños.
Al día siguiente, durante una conferencia telefónica sobre resultados para el cuarto trimestre de 2025 —antes de lo peor de la crisis, pero en la que Strategy aún logró registrar pérdidas de unos impresionantes 12.400 millones de dólares—, Saylor estaba probando algunas tácticas de persuasión diferentes. “No creo que se pueda subestimar la importancia de tener apoyo a la industria y al capital digital en lo más alto de la estructura política”, insistió, señalando que Estados Unidos tiene un “presidente de Bitcoin” decidido a convertirlo en la “capital criptográfica del mundo”.
Pero aquí es donde la situación se vuelve muy incómoda para Cryptoland. Porque Saylor tiene razón — Estados Unidos tiene lo más cerca que jamás estará de un “presidente de Bitcoin”, con intereses criptográficos familiares adquiridos para empezar. Y, sin embargo, a pesar de establecer una “reserva estratégica de bitcoins”, perdonar a un montón de delincuentes criptográficos convictos, permitir a los estadounidenses colocar criptomonedas en sus cuentas de pensión 401(k) y afirmar haber puesto fin a la “guerra contra las criptomonedas” del expresidente Joe Biden en sus primeros 200 días en el cargo, la presencia de Trump en la Casa Blanca no ha podido frenar la marea de ventas. Si Bitcoin no puede prosperar en este entorno, ¿cuándo podrá hacerlo?
Es posible que no hayamos llegado a la final de Bitcoin “espiral mortal”; No pretendo saber cuándo sucederá eso. Tratar de determinar la fecha de finalización de una manía especulativa basada puramente en creencias —o más específicamente en la creencia en las creencias de otras personas— es una tarea difícil, y Bitcoin aún podría tener algunos hurras más por venir (al momento de escribir este artículo, se había recuperado a alrededor de $ 70,000).
Pero la creencia está empezando a disminuir. Esta semana nos ha demostrado que la oferta de “inversores menos informados” de la que depende Bitcoin se está agotando. Los cuentos de hadas que han mantenido a flote las criptomonedas están resultando ser solo eso. La gente está empezando a darse cuenta de que no hay piso en el valor de algo basado únicamente en el aire. Pregúntese: ¿esto seguirá funcionando dentro de 100 años’? Y recuerda que “lo que realmente importa no es cómo caes, sino cómo aterrizas”. Jusqu'ici tout va bien, jusqu'ici tout va bien, jusqu . . .
