13/04/2004 - 08:08
Finanzas.com
Una pregunta muy frecuente entre los inversores versa sobre el jugoso tema de los divendos. Todo el mundo ha pensado alguna vez, cuando se entera de que una compañía va a pagar dividendos: "¡Es mi día de suerte!".
Podemos pensar: "¡Compro el día anterior al pago de dividendos, y vendo al día siguiente después de haberlos cobrado, y me embolso una pasta!"..., !wrong! como dicen los americanos.
Esto no es posible; porque en este caso, todo el mundo haría lo mismo.
Entonces, ¿cómo funciona realmente el proceso del pago de dividendos?. En las empresas cotizadas en bolsa, las acciones cambian contínuamente de manos. ¿Cómo saber a quien hay que pagar el dinero que se va a distribuir en forma de dividendo?.
¿QUIÉN TIENE DERECHO A DIVIDENDOS?
La cuestión es cómo saber quiénes son los accionistas de la compañía. En definitiva, cómo saber quién tiene derecho a recibir el dividendo.
Cuando el consejo de administración de una compañía decide que una parte de los beneficios que ha obtenido va a ser distribuida entre sus accionistas en forma de dividendos, y determina la cuantía de los mismos, tiene que identificar quiénes son sus actuales accionistas, los que tienen derecho a percibir ese dividendo.
Es por esa razón que cuando una compañía anuncia el pago de dividendos, suele anunciar dos fechas. La primera es la fecha en la que se gravará el pago, y la segunda, posterior, la fecha en la que se hará efectivo el pago de los mismos.
En la fecha en que se grava el pago es la fecha en la que todo el mundo que posea acciones de la compañía. Todo el mundo que sea accionista en esa fecha, tendrá derecho al cobro de los dividendos. Y en la fecha en que se hace efectivo el pago, es una fecha posterior en la que realmente se pagan los dividendos.
MERCADO Y DIVIDENDOS
En las compañías que normalmente pagan dividendos, esa parte del beneficio que va a ser distribuido se refleja en el precio de la acción, de tal forma que el día que se produce el pago, la acción cotiza ex-dividend.
Cotiza a un precio mas bajo, normalmente igual a la diferencia del dividendo pagado.
Esto es así, porque el mercado sanciona la perdida de valor en la acción que supone que el que la adquiera ese día ya no tendrá derecho al cobro del dividendo, además de la consiguiente reducción de beneficio que experimenta la compañía al haber repartido parte del mismo.
Para tener derecho al cobro de los dividendos hay que asegurarse que se posee las acciones de la compañía antes de la fecha en la que se grava el pago de dividendos. Después se pueden vender y aun así seguiremos cobrando el dividendo, por haberlas poseído en la fecha de gravamen.
Y por el contrario si se adquieren después de esta fecha, aunque las poseamos en la fecha de pago de dividendos no recibiremos cantidad alguna por concepto de pago de dividendos.
La cantidad que se recibe por concepto de dividendos, directamente en la cuenta abierta con nuestro broker, no es el 100% del dividendo que la compañía aununcia que pagara por acción.
Se recibe una cantidad menor, el resultado neto tras la consiguiente retención de los impuestos correspondientes, que suelen ser en torno al 15-18%.
