la de un banco, que compra a sus clientes y ladrilleros que no pagan, los pisos y los incorpora a su fondo inmobiliario?
La desbandada que ha sufrido en febrero el fondo Santander Banif Inmobiliario, con una solicitud de reembolsos de 2.617 millones de euros, un 80% del valor de su patrimonio, tuvo su antecedente el pasado trimestre. En la anterior ventana de liquidez, entre el 1 y 16 de octubre, el fondo registró unos reembolsos netos de 521 millones de euros, lo que se comió su liquidez. Esta cantidad alcanzaba el 15% del patrimonio: 10% ya es suficiente para acogerse a la suspensión. El agujero para atender los reembolsos se cubrió con un crédito de 170 millones del propio Santander a Euríbor más 3 puntos.
En total, son 42.522 los partícipes los que se verán afectados por la suspensión de los reembolsos anunciados por el fondo durante dos años. Los gestores del Santander Banif Inmobiliario, acogiéndose a la normativa, podrían haber adelantado la paralización de los reembolsos el pasado octubre: durante la ventana de liquidez de ese mes, los reembolsos superaron los 683 millones de euros; las suscripciones alcanzaron los 162 millones, dejando una cantidad de reembolsos netos de 521 millones, más del 10% del patrimonio del fondo.
Sin embargo, Santander Real Estate optó por no suspender los reembolsos ya que tenía la liquidez suficiente, según afirman en la gestora. Tras pagar a los partícipes salientes, la tesorería del fondo se quedó seca. Según consta en la declaración trimestral del Santander Banif Inmobiliario, a 31 de diciembre la tesorería sólo alcanzaba el 0,15% del patrimonio, cerca de 5,2 millones de euros. Tres meses antes la cifra superaba los 368 millones.
La gestora tuvo que solicitar el 30 de noviembre una línea de crédito de 170 millones de euros a su compañía matriz, con una financiación de Euribor + 300 p.b., para reforzar su liquidez tras los reembolsos de octubre. El coste de la deuda tendría que ser asumida por los partícipes del fondo, mermando su rentabilidad. Este primer intento de salvamento ha quedado en agua de borrajas tras las exageradas solicitudes de febrero, que abocan ahora a la gestora a la suspensión de los reembolsos.
Datos incorrectos
En el informe trimestral del fondo que la gestora presenta a sus clientes, incluso a la patronal de los fondos de inversión, Inverco, aparece un incremento de partícipes en el último trimestre de 3.860, algo que contrastaba con la salida masiva de dinero en el período. El supuesto incremento de partícipes elevaba el total de clientes del fondo a 51.382, algo que han desmentido en la gestora del Santander, cifrando los partícipes actuales a 42.522.