¿habeis Visto El Ibex35?

Kujire dijo:

Hola a tod@s!

Tengan cuidado con entrar en GM, hoy los acreedores(gran parte de ellos) de GM deciden si aceptan la conversión de la deuda que ha propuesto GM/Obama, tienen de márgen hasta las 24:00 horas de hoy, así que si desean dormir tranquilos ... ya saben lo que no deben hacer😉

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tonuel dijo:

Algo en mi interior susurra que mañana será un gran dia... 😎:

Saludos 😱:

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las cosas a su cauce dijo:

Mañana será un gran día. El botas se pondrá de rodillas y el Barça ganará la Champions!!! 😎:

Saludos...

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Wataru_ dijo:

¿Alguno tiene Dogis en su cartera? Espero que no 🙁

Dogi solicitará el concurso voluntario de acreedores.

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Hannibal Lecter dijo:

24:00 Española o USA?
Esto esta mas interensante que la final de la champions 🙂

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Kujire dijo:

.... visto lo visto ... algún liquidador en el foro? ... si es posible con experiencia en "quitas" y "pones"

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El 'VaR' descubre sus vergüenzas tras una crisis sin precedentes
Patricia Vegas / Ana Palomares
8:40 - 25/05/2009


La crisis no perdona y menos a los fondos que intentaban poner límites al riesgo. Tan sólo hay que mirar a los fondos VaR (value at risk) para saber que el VaR se va a acabar, por lo menos en los próximos meses. Este producto, que nació al calor de las puntocom, está haciendo frente a su primera crisis en el mercado.

El resultado es que necesitan mejorar ya que, aunque la mayoría ha conseguido perder bastante menos que los mercados de renta variable en los últimos doce meses, muchos se han quedado lejos de alcanzar su objetivo de máxima pérdida.

La razón es que este producto se gestiona mediante un sistema basado en modelos matemáticos que busca limitar las pérdidas en las carteras durante un plazo determinado. Por ejemplo, si un fondo es VaR 5, eso quiere decir que en el 95% de los casos este producto no ha perdido más de un 5% al año.

Éste es el gancho que utilizan para captar inversores y, aunque en los últimos años les ha funcionado, 2008 tiró por tierra sus estadísticas. Y es que son precisamente éstas las que les han traído los problemas. Al basarse en datos del pasado para configurar su cartera no pudieron tener en cuenta la difícil crisis que se les avecinaba, lo que explica por qué registraron unas pérdidas superiores a las que pueden asumir.

Por ejemplo, Robeco Divirente VaR4 no sólo superó con creces las pérdidas máximas que podía asumir (4%, frente a la caída del 28,19% que acumula a doce meses), sino que además este año sigue estando en negativo. Lo mismo le sucede a CAAM Multifondo VaR 6, de Crédit Agricole, una de las gestoras que más importancia ha dado en los últimos años a este tipo de productos. En un año cede el 11%, cuando su objetivo es no bajar más de un 6%, y este año, si bien no pierde, tan sólo logra unas mínimas ganancias del 0,86 por ciento.
Con el pie cambiado

Esto tiene una explicación. "Los fondos VaR van con el pie cambiado. Su forma de inversión depende del riesgo que se haya producido en el mercado, como en 2008 la volatilidad estuvo en máximos, este año están invertidos en productos seguros como los bonos del Tesoro. Sin embargo, el ejercicio pasado sufrieron grandes pérdidas, ya que no supieron predecir las caídas y las volatilidades que hubo", comenta Juan Ramón Caridad, socio de Atlas Capital.

Por ejemplo, el fondo de Credit Agricole ha intentado minimizar su riesgo y tiene más del 50% en liquidez y un 30% en renta fija y el de Robeco también ha adoptado el modo defensivo y en la actualidad acumula el cien por cien de su patrimonio en renta fija.

Todo esto podría explicar por qué este tipo de productos cerró 2008 con una caída patrimonial media del 58% y recibieron reembolsos por valor de más de 500 millones de euros. Incluso grandes fortunas, como la de Amancio Ortega o Alicia Koplowitz, redujeron las posiciones que tenían en estos fondos a través de sus respectivas sicavs (sociedades para grandes patrimonios).

Ante esta situación muchos de estos productos han decidido batirse en retirada o, en los casos más optimistas, fusionarse con productos de las mismas características. Esto es lo que han hecho gestoras como DWS, Ahorro Corporación o Urquijo Gestión. "El concepto está en entredicho porque depende del nivel de confianza. Nosotros teníamos cuatro productos de este tipo y hemos decidido quedarnos tan sólo con dos, con los que son más conservadores", asegura Jesús Martín del Burgo, director de producto de DWS en España.

La razón de que hayan optado por esta vía y no por la retirada de la oferta es simple. "No creo que crezcan mucho, pero considero que los inversores que ya están en estos productos se quedarán, ya que su competencia son los fondos monetarios y estos no van a dar demasiada rentabilidad este año", afirma Del Burgo.

Comentarios 5
1
25-05-2009 / 10:51
aristoleches
Puntuación 10

El Var es otra de las "bolas" que nos cuelan los gestores de fondos de inversión, pues es una vez más el intento inútil de "matematizar" un comportamiento social. La otra gran mentira de los fondos es el "alfa", que no es otra cosa que la suerte que ha tenido el gestor en un momento dado del tiempo.
3
25-05-2009 / 13:59
asdfasfd
Puntuación 3

Para #2. Coincido contigo en lo del "alfa", y eso aun suponiendo que la (o las) beta(s) capten todo el riesgo, porque si no es asi, alfa tambien podria estar indicando, ademas de la "suerte", que se esta obteniendo mas rentabilidad pq se asume mas riesgo...
4
25-05-2009 / 18:35
CLE
Puntuación -2

y ademas engañan,como el VAR 20 de Caja Madrid,que invirtieron el 5% en Maadof y han repercutido las perdidas en los participes y ellos sin descontar ni las comisiones.Han ansioso de rositas y los paganos los inversores
5
26-05-2009 / 00:07
Cris
Puntuación -2

Ahora es el momento de sacar los trapos sucios de todo el mundo... que mal vamos.

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azkunaveteya dijo:

tonuel como ves DOGI?

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Mulder dijo:

A los buenos dias!

Fuera de ABE a 13.24, no estuvo mal la jugada, ayer fue la que más subió en el Ibex y creo que llegará al objetivo que tenía para final de semana en 14.46, pero ahora mismo prefiero las plusvalías.

Sigo dentro de FER encarado hacia el objetivo, ya ha superado el máximo de ayer y ando pendiente de que me entren BKT, EVA y/o ACS, aunque ya se han ido más arriba de mi precio previsto para la entrada 🙁

Para hoy espero un dia fuertemente alcista como ayer, pero es posible que en los últimos momentos de la sesión empecemos a flojear. Ayer fue 26 de mayo, un día que di hace unas semanas como crucial, un mínimo importante.

El único punto zain (gris perla diría yo, que estoy largo 😀 ) es que la subasta del SAN de ayer no acertó en nada.

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