Me he puesto a comprar PETROLEO como un descendienteP#*€a

Petróleo a -37 dólares: la compra fácil que se torció​

La recomendación llegó con el Brent a 30 dólares y un argumento de una línea: los aeropuertos y las carreteras empezaban a reactivarse, el crudo estaba tirado y aquello era «una oportunidad de ganar dinero fácil». Dos meses antes, el barril rozaba los 70 con medio mercado pendiente de la reacción de Irán por el asesinato de Soleimani. Nadie en esa conversación imaginaba que el petróleo llegaría a cotizar en negativo. Y menos aún que el coste de mantener la posición en un contrato por diferencia fuera a pesar tanto como el propio precio.

De 30 dólares a 72: la tesis de la compra fácil​

El mensaje que abrió el asunto iba actualizándose conforme el barril se movía: primero 30 dólares, luego 39, y una anotación final de 72 en 2021. La tesis era sencilla: con Shell y Exxon todavía castigadas, quien se hubiera perdido el pelotazo tenía una segunda entrada. Su autor lo resumía así: iba sin apalancamiento, perder un porcentaje no le preocupaba y a final de año el barril estaría en 45. Otros afinaban el objetivo: comprar a 30 y vender a 60 sin mirar el precio, con la idea de ir rotando a metal físico.

Frente a eso, el escepticismo fue inmediato. Para unos, cuando el virus se pusiera serio en Estados Unidos el crudo seguiría cayendo por debajo de 20. Para otros, comprar petróleo en plena caída libre era «como comprar turrón en diciembre para comérselo en agosto». Y no faltó quien advirtiera de que el enlace de registro que acompañaba la recomendación generaba comisiones para quien lo difundía, mientras varios mensajes pedían instrucciones para abrir cuenta.

El día que el petróleo cotizó en negativo​

El escenario que casi nadie contemplaba ocurrió. El WTI llegó a cerrar en -37 dólares el día de vencimiento, un hecho sin precedentes que pilló a los brokers con el paso cambiado. En los gráficos, ese mismo día aparece marcado en 9,46 dólares y la sesión siguiente abre en 10: la explicación que se manejaba es que esa cifra correspondía al precio de liquidación del futuro, no al último cruce. Hubo quien reclamó que le enviaran treinta millones de trillones de barriles a casa, ironía mediante, y quien avisó de lo importante: si las pérdidas acumuladas se acercan al 15% del margen, el bróker exige garantías adicionales, y con cuentas en negativo hay intermediarios reclamando el saldo.

El rebote llegó después, de la mano de un posible pacto entre Rusia y Arabia Saudí, pero el barril volvió a bajar de 28 a 15 en pocas sesiones y de nuevo a los infiernos. El que había anunciado los 45 a final de año seguía citando a diez meses vista. «Cuánto pánico», escribió.

¿Qué es el contango y por qué se come el beneficio?​

Aquí está la trampa estructural que ningún titular explica. Un futuro entra en contango cuando los vencimientos lejanos cotizan más caros que los cercanos, algo habitual en el petróleo y señal de mercado bajista. Si se mantiene una posición a través del ETF de referencia, este está invertido en el futuro más próximo y, antes del vencimiento, lo vende y compra el siguiente: cada rotación se hace cuesta arriba. A eso se suma el coste de almacenar un barril que, a esos precios, pesa mucho en porcentaje.

Una de las tesis defendidas en el hilo es no comprar futuros directamente y hacerlo vía ETC, que a juicio de quien lo planteó incorporan mecanismos para amortiguar el deslizamiento, si bien otros participantes pidieron que se concretara cuál. Como alternativa se apuntó a llenar el depósito de gasóleo, guardar oro físico o aceptar que se está pagando una opinión del mercado y no un activo tangible.

¿Cuánto cuesta de verdad operar crudo en un CFD?​

Más de lo que parece. El cobro se articula en dos vías: el diferencial entre el precio del activo y el precio al que te lo venden, y la comisión de custodia nocturna, que se dobla o triplica los fines de semana. Si la posición va apalancada —x2, x5, x20—, ese préstamo encarece el mantenimiento. Los apalancamientos altos exigen además la consideración de inversor profesional. En un producto así, aguantar el chaparrón hasta que el crudo se recupere no sale gratis: cada día que pasa, el precio de entrada efectivo sube solo.

¿Fondo de petroleras o ETF de crudo?​

La experiencia más citada es la de quien compró una cesta de petroleras —BP, Exxon, Aramco y compañía— tras el desplome de las bolsas en marzo. En dos semanas ganaba un 20% y volvió a agradecer la recomendación. Mes y medio después perdía un 10%, el único fondo en rojo de su cartera, y ya pensaba en salirse. Otro participante resumió la lección sin adornos: el único arrepentimiento es haber comprado un producto que no se entendía al 100%.

El contexto no ayuda. La Agencia Internacional de la Energía anunció el fin de una era, con la demanda de crudo dejando de crecer al final de la década y sin recuperar niveles hasta 2027 en el peor escenario. Las importaciones de crudo a España se desplomaron un 21% en agosto, las eléctricas ya valen más que las petroleras en bolsa y el banco suizo Julius Baer sostenía que la cita electoral estadounidense era un espectáculo secundario para el precio del barril. La disputa entre Biden y Trump movía poco; el inventario semanal, 4,32 millones de barriles más en Estados Unidos, movía más.

El caso ENI rozando mínimos sirvió para ilustrar el ánimo: quien esperaba suelo decidió esperar un poco más. Quien se había salido de Shell meses atrás, con beneficio, se consoló cuando llegó la multa, mientras el autor de la recomendación inicial reconocía que le quedaba «algo de shell en verde» y ya aconsejaba meterse en renovables. Un barril que aparece a 9,46 dólares en el gráfico y que llegó a cerrar en -37 es exactamente el mismo barril.