Miscelánea... (Parte II)

El Oro que tenga China solo lo saben unos pocos gerifaltes chinos. Dada la opacidad que allí siempre ha rodeado este tema, lo unico que podemos hacer es especular y poco más.




Que tienen mucho Oro, está claro porque no paran de comprar y desde hace bastante tiempo. Por no hablar del Oro que posean bancos, empresas, ciudadanos, etc., etc.

Saludos.

@desev: Los Bonos NO parecen estar de acuerdo contigo...

En casi todas partes, los tipos de interés de los préstamos soberanos se disparan... Esta semana, la rentabilidad de los Bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó su nivel más alto desde el 2007, los costes de endeudamiento de Francia llegaron a su nivel máximo desde el 2008, y los de Alemania se situaron en niveles del 2011. En el Reino Unido, la rentabilidad de los Bonos del Estado británico se acerca al 6%, mientras que la de los Bonos japoneses con vencimiento similar está cerca de su máximo histórico...

"Es difícil saber qué nivel de rentabilidad mejoraría las perspectivas de rentabilidad total de la Renta Fija a largo plazo", afirmó Chris Iggo, director de inversiones de AXA IM Core en BNP Paribas Asset Management. "Lo único que podría cambiarlo es un debilitamiento repentino de los datos económicos o algún tipo de shock externo. Esto último parece más probable que lo primero".

"Las elecciones de Noviembre podrían generar mayores riesgos en materia de políticas y, sin duda, centrarían la atención del mercado en los asuntos fiscales antes de la habitual temporada de presupuestos", declaró Iggo, de AXA. "Lo ideal sería no afrontar un período electoral importante con un aumento de los tipos hipotecarios, incluso si se mantienen por debajo de los niveles del 2023".

Un factor que dificulta la emisión de deuda pública a largo plazo a nivel mundial es la competencia de las empresas. El ritmo récord de emisión de Bonos ha incrementado considerablemente la oferta de instrumentos de Renta Fija en los mercados estadounidenses, especialmente porque las empresas tecnológicas que buscan financiar inversiones en IA recurren a plazos de vencimientos más largos.

En fin, dudo que esta presión sobre los Bancos Centrales se solvente sin más...

Saludos.

Pues no entiendo, ¿En qué no están de acuerdo específicamente?

EDITO: yo veo normal que los bonos suban. Lo atribuyo a que esperan mayor inflación futura y un mayor riesgo de impago. Los BCs por su parte harán todo lo que esté en su mano para combatir esto.

Es evidente que están pidiendo subidas en los tipos de interés. El rendimiento actual de los Bonos a largo plazo está bastante lejos de ser atractivo.

" Tela" las ventas que se están observando esta semana...

Según datos del Tesoro estadounidense publicados ayer, los inversores extranjeros vendieron 72.000 millones de Dólares en títulos del Tesoro en Junio, lo que redujo sus tenencias a 9,3 billones de Dólares.

Las entidades que vendieron Bonos del Tesoro fueron tenedores "funcionarios extranjeros" como Bancos Centrales y entidades gubernamentales: en conjunto vendieron 70.000 millones de Dólares en Junio. Desde Febrero, han vendido 233.000 millones de Dólares, lo que reduce sus tenencias a 3,78 billones de Dólares, el nivel más bajo desde Febrero del 2024.

Sin embargo, las entidades privadas extranjeras mantuvieron sus tenencias de Bonos del Tesoro prácticamente sin cambios, en la cifra récord de 5,52 billones de Dólares.

Japón redujo sus tenencias de Bonos del Tesoro en 26.000 millones de Dólares en Junio, desde Febrero las ha reducido en 123.000 millones de Dólares.

China continental y Hong Kong también se "descargaron" de miles de millones de Dólares continuando con un largo y metódico proceso.

Saludos.

fernandojcg dijo:

Es evidente que están pidiendo subidas en los tipos de interés. El rendimiento actual de los Bonos a largo plazo está bastante lejos de ser atractivo.

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- Sí, los (nuevos) bonos a largo plazo van a subir de interés, el de los bonos. O los sube el BC en sus intereses a corto, para calmar la inflación y que se conformen con lo que se está pagando (no va a ocurrir) o directamente exigen intereses nominales mayores sostenidamente en las subastas de bonos a largo plazo, como está ocurriendo.

- Y al mismo tiempo, los intereses de referencia oficiales de los Banco Centrales NO van a subir ni de coña, porque eso haría petar el sistema.

Eso intento transmitir

Te entiendo, @desev, pero los mercados de los Bonos quieren otra cosa muy diferente.

Va a ser difícil compaginar mejores rendimientos en los Bonos con la "desidia" de los Bancos Centrales en no aumentar las tasas de interés.

El miedo a la Inflación persiste y esa es una de las razones que se apunta para la caída de hoy en los MPs, aunque en lo personal pienso que ha sido más bien fruto de la especulación. También la situación geopolítica este jugando a su favor. Es decir, que ahora mismo estarían en "tierra de nadie"...

Saludos.

Quiero incidir un poco más en mis (siempre arrogantes 😀) opiniones de mi bola de cristal;

- Yo también pienso que lo de los metales preciosos ha sido una corrección principalmente porque el precio se había recalentado en la subida. Ahí de acuerdo.
- Los bonos quieren más intereses, y cuanta más desidia de los bancos centrales, más querrán. Y estoy 100% de acuerdo en esto que afirmas.

Lo que no estoy de acuerdo es que en los bancos centrales vayan a concederles el deseo: los planificadores centrales están atrapados, puesto que subir los intereses de referencia significativamente es 'gloria' inmediata del sistema, mientras que permitir que se desboque la inflación y la rentabilidad de bonos a largo plazo les permite ganar tiempo aunque lo empeore todo.

Los banqueros centrales son políticos, y el político siempre mira por su pandero a corto plazo como primera prioridad, a casi cualquier coste ("Después de mí, el diluvio"). Si suben los tipos la megacrisis es inmediata. Si se va a la guano la hacienda pública, el siguiente que arree.

Otras predicciones mías aparte de los temas que hemos hablado antes;
- El aumento imparable del socialismo, la llegada de creciente inmi gración bananera, junto al declive demográfico de la población nativa en edad 'activa', van a seguir socavando cada año más la productividad económica.
- Los estados intentan esconder la ruina en que vivimos con recetas keynesianas: política monetaria y fiscal expansiva a tope. Eso conlleva aumento sostenido, no solo de la deuda pública, sino además, de la inflación. Lo que hacen es esconder la inflación manipulando masivamente los IPCs, y la deuda pública la diluyen a su vez con dicha inflación lo más posible.

Obviamente, este keynesianismo extremo es esconder la roña debajo de la alfombra, y acabará en un estallido como en el capítulo de los Simpsons en que Homer dirige a los basureros.

- Estados Unidos, por su parte, tiene un plan de emergencia: dopar al máximo la burbuja de la IA. ¿Su objetivo? Lograr lo que no han logrado las anteriores revoluciones tecnológicas, que es un boom de productividad a corto plazo. Y es que las aplicaciones de todas las revoluciones tecnológicas han aumentado la productividad sostenidamente durante décadas, nunca han dado un crecimiento espectacular a cortísimo plazo.

Pero a la IA se lo fían como "última bala". El problema, claro está, es que lo más probable es que dicho crecimiento a corto plazo no se dé, y les estalle el burbujazo en la cara, arrastrando de paso las otras tensiones en la economía provocadas por el keynesianismo y por la inconmensurable nube de derivados financieros, y acabando muy probablemente en una depresión económica mundial solo comparable en intensidad -que no en deflación, pues será inflacionaria a tope- con la Gran Depresión.

Hasta aquí, vuestro Nostra Damus favorito.

Políticos=cortoplacismo. La democracia actual tal y como está configurada nos lleva al desastre.

Democracia: gobierno de la mayoría, la mayoría cada vez más analfabeta funcional.

En mi opinión un consejo de sabios y unos jueces del consejo de sabios. El problema es quien los elige y cuantos son de manera que unos a otros se controlen y no lleven a un monopolio del gobierno. El sistema chino, sin ser perfecto, está demostrando funcionar mejor que el occidental. Les faltaría una policía/jueces independientes para auditarlos

desev dijo:

Quiero incidir un poco más en mis (siempre arrogantes 😀) opiniones de mi bola de cristal;

- Yo también pienso que lo de los metales preciosos ha sido una corrección principalmente porque el precio se había recalentado en la subida. Ahí de acuerdo.
- Los bonos quieren más intereses, y cuanta más desidia de los bancos centrales, más querrán. Y estoy 100% de acuerdo en esto que afirmas.

Lo que no estoy de acuerdo es que en los bancos centrales vayan a concederles el deseo: los planificadores centrales están atrapados, puesto que subir los intereses de referencia significativamente es 'gloria' inmediata del sistema, mientras que permitir que se desboque la inflación y la rentabilidad de bonos a largo plazo les permite ganar tiempo aunque lo empeore todo.

Los banqueros centrales son políticos, y el político siempre mira por su pandero a corto plazo como primera prioridad, a casi cualquier coste ("Después de mí, el diluvio"). Si suben los tipos la megacrisis es inmediata. Si se va a la guano la hacienda pública, el siguiente que arree.

Otras predicciones mías aparte de los temas que hemos hablado antes;
- El aumento imparable del socialismo, la llegada de creciente inmi gración bananera, junto al declive demográfico de la población nativa en edad 'activa', van a seguir socavando cada año más la productividad económica.
- Los estados intentan esconder la ruina en que vivimos con recetas keynesianas: política monetaria y fiscal expansiva a tope. Eso conlleva aumento sostenido, no solo de la deuda pública, sino además, de la inflación. Lo que hacen es esconder la inflación manipulando masivamente los IPCs, y la deuda pública la diluyen a su vez con dicha inflación lo más posible.

Obviamente, este keynesianismo extremo es esconder la roña debajo de la alfombra, y acabará en un estallido como en el capítulo de los Simpsons en que Homer dirige a los basureros.

- Estados Unidos, por su parte, tiene un plan de emergencia: dopar al máximo la burbuja de la IA. ¿Su objetivo? Lograr lo que no han logrado las anteriores revoluciones tecnológicas, que es un boom de productividad a corto plazo. Y es que las aplicaciones de todas las revoluciones tecnológicas han aumentado la productividad sostenidamente durante décadas, nunca han dado un crecimiento espectacular a cortísimo plazo.

Pero a la IA se lo fían como "última bala". El problema, claro está, es que lo más probable es que dicho crecimiento a corto plazo no se dé, y les estalle el burbujazo en la cara, arrastrando de paso las otras tensiones en la economía provocadas por el keynesianismo y por la inconmensurable nube de derivados financieros, y acabando muy probablemente en una depresión económica mundial solo comparable en intensidad -que no en deflación, pues será inflacionaria a tope- con la Gran Depresión.

Hasta aquí, vuestro Nostra Damus favorito.

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Si se produce el último escenario que predices, NO es factible en Occidente en cuanto a durabilidad. Tú crees que las actuales generaciones son comparables a las del 29? Está más que claro que NO.

Si se llegará ahí, la salida sería la misma que en la Gran Depresión: una Guerra Mundial y Ojo que se podría producir mucho antes...

Me llama mucho la atención cómo se están produciendo de forma masiva series y películas de corte apocalíptico... Mal asunto.

Y más preocupante es lo que estoy leyendo en medios rusos y estadounidenses sobre la posible utilización de armamento nuclear táctico. En los medios rusos es una petición bastante recurrente y respaldada por buena parte de su población.

En el caso de los Estados Unidos es diferente porque al parecer la opción nuclear se está tratando de "puertas adentro". Allí la población es casi totalmente contraria.

Saludos.

fernandojcg dijo:

Si se produce el último escenario que predices, NO es factible en Occidente en cuanto a durabilidad. Tú crees que las actuales generaciones son comparables a las del 29? Está más que claro que NO.

Si se llegará ahí, la salida sería la misma que en la Gran Depresión: una Guerra Mundial y Ojo que se podría producir mucho antes...

Me llama mucho la atención cómo se están produciendo de forma masiva series y películas de corte apocalíptico... Mal asunto.

Y más preocupante es lo que estoy leyendo en medios rusos y estadounidenses sobre la posible utilización de armamento nuclear táctico. En los medios rusos es una petición bastante recurrente y respaldada por buena parte de su población.

En el caso de los Estados Unidos es diferente porque al parecer la opción nuclear se está tratando de "puertas adentro". Allí la población es casi totalmente contraria.

Saludos.

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La lejanía de anteriores guerras las está banalizando al igual que el uso de armas nucleares. Miedo me dan los actuales diligentes.
Hay una total disyunción entre lo que pasa en la calle y las esferas de poder. Vivimos en dos mundos distintos. Ni saben, ni les importa, ni les interesa lo que le pase al pueblo.

FranMen dijo:

Miedo me dan los actuales diligentes.

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Y los futuros aun peor:

​

Los jefes Horrificados como los graduados de la universidad de los nativos de la AAI golpean el lugar de trabajo​

"Un número máximo de estudiantes van a salir de la universidad con los títulos, y en la fuerza laboral, que son esencialmente analfabetos".

Hay una epidemia silenciosa que se construye en colegios y universidades de todo Estados Unidos y como se pueda imaginar, tiene todo que ver con la IA.


Como dijo un financiero de Nueva York del Gillian Tett, las nuevas contrataciones que fueron vistas como nativos de la IA están llegando a la oficina con ideas alarmantemente superficiales. Tanto es así, admitió el trabajador financiero anónimo, que su firma ahora evita activamente buscar graduados STEM alfabetizados en IA, y opta por revisar la lista de graduados de humanidades en su lugar.


Queremos un pensamiento crítico, no sólo AI, dijo el financiero al FT.


En los últimos años, una verdadera marejada de , y de han inundado internet historias de pavor sobre la disminución de las tasas de alfabetización, habilidades sociales y habilidades de pensamiento crítico de los estudiantes universitarios del país. Mientras que hay un núcleo de verdad que estos factores ya habían estado antes de la adopción generalizada de la IA, la tecnología sólo parece estar acelerando la caída de las habilidades de la vida real, particularmente entre los jóvenes para quienes puede servir como muleta cognitiva.


El estado de la educación superior se ha deteriorado rápidamente en los últimos años, ya que muchos de los estudiantes universitarios de hoy en día regularmente a asistentes de IA como ChatGPT - un atajo, dicen los educadores, que incluso impactan su capacidad de participar en .

alfarroba dijo:

la tecnología sólo parece estar acelerando la caída de las habilidades de la vida real, particularmente entre los jóvenes para quienes puede servir como muleta cognitiva.
El estado de la educación superior se ha deteriorado rápidamente en los últimos años, ya que muchos de los estudiantes universitarios de hoy en día

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regularmente

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a asistentes de IA como ChatGPT

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Los nuevos modelos educativos pogre adecuadamente.
No es conveniente espíritu crítico, las capacidades analíticas o cuestionamientos varios en la plebe.
Ya tienen a los políticos para pensar y decidir por ellos

Hola, FranMen:

Es como dices. Parece que la mayor parte de la población se ha vuelto demasiado apática ante la amenaza de una guerra nuclear.

En los últimos meses, Rusia y Ucrania se han estado atacando mutuamente con intensos bombardeos de largo alcance.

La escalada de violencia que estamos presenciando es absolutamente impactante, pero los principales massM..... del mundo occidental no les han prestado la atención que merecen.

El sábado pasado, cientos de drones ucranianos de largo alcance atacaron objetivos en la región de Moscú.

En un medio estadounidense, al referirse a la noticia, se preguntaba que si alguien estuviera atacando Washington o New York, qué les haríamos?

Y se felicitaba porque los rusos hubieran demostrado tanta moderación hasta ahora. Pero también añadía que también resultaba evidente que se les estaba acabando la paciencia.

En un intento desesperado por provocar a los rusos para que hagan alguna patidifusez y así obligar a la OTAN a entrar en la guerra, los ucranianos han estado atacando CUATRO CATEGORÍAS CLAVE DE OBJETIVOS...

- Infraestructura petrolera.
- Industria de defensa
- Defensas aéreas.
- Almacenes minoristas

La llegada de los almacenes minoristas es un fenómeno reciente. En los últimos meses, Ucrania ha atacado un almacén de Wildberries tras otro. Se trata de la "Amazon rusa".

Además, los ucranianos acaban de utilizar misiles de largo alcance para atacar otros objetivos muy sensibles ubicados a cientos de kilómetros dentro del territorio ruso.

Pero los expertos de la televisión rusa hablan con FRECUENCIA sobre la necesidad de utilizar armas nucleares tácticas en Ucrania...

No tengo claro que haría Trump es un escenario así...

También existe el riesgo de que el conflicto en Ucrania pueda desencadenar un intercambio nuclear a gran escala entre los Estados Unidos y Rusia.

El ministro de Asuntos Exteriores ruso, Sergei Lavrov, acusa públicamente a los Estados Unidos de estar profundamente implicado en los ataques de largo alcance de Ucrania en territorio ruso...

"Hemos enviado una serie de preguntas al Departamento de Estado solicitando comentarios, incluyendo información sobre datos de inteligencia y el hecho de que los Estados Unidos están mucho más involucrados en la organización y ejecución de ataques en territorio ruso contra objetivos civiles. Esperamos una respuesta", declaró Lavrov a la televisión estatal rusa, según informó Reuters.

Lamentablemente, Lavrov no sé equivoca en esto. Los Estados Unidos están ayudando a los ucranianos a llevar a cabo estos ataques, y eso está bien documentado.

Es necesario que termine urgentemente el conflicto de Ucrania, porque cuanto más se prolongue, mayor será la posibilidad de que se utilicen armas nucleares.

Según un informe, a los chinos les preocupa enormemente la posibilidad de que los rusos pierdan la paciencia y decidan usar armas nucleares contra Ucrania...

Mientras, la excongresista estadounidense Marjorie Taylor Greene afirmó el domingo pasado que se están celebrando reuniones estratégicas de alto nivel para debatir el posible uso de armas nucleares contra Irán.

"No estoy especulando, lo sé. Y es pura maldad", escribió Greene en la plataforma estadounidense de redes sociales X. No aportó pruebas para respaldar su afirmación.

Greene alegó que el Gobierno estadounidense estaba considerando rebajar el umbral para el uso de armas nucleares, a pesar de las repetidas afirmaciones de Trump sobre la "victoria" en la guerra y sus aseveraciones de que Washington tiene el control del Estrecho de Ormuz.

Esa es una afirmación bastante contundente.

Pero ni siquiera sería necesaria la participación de los Estados Unidos para que se utilizaran armas nucleares en Oriente Medio...

Un alto mando de la Guardia Revolucionaria Religiondelamor advierte que los iraníes pronto podrían pasar a la "ofensiva" y que tienen algunas "sorpresas estratégicas" bajo la manga...

Si los iraníes lanzaran siquiera una sola ojiva no convencional contra Israel, es probable que Israel respondiera con armas nucleares.

Y dejo ya el tema, aunque sin tratar también a China...

Saludos.

Parece que el BCE tambien acumula oro:​

​

Balance consolidado del Eurosistema a 31 de diciembre de 2025​

(millones de euros)

alfarroba dijo:

Parece que el BCE tambien acumula oro:​

​

Balance consolidado del Eurosistema a 31 de diciembre de 2025​

(millones de euros)

	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
1Oro y derechos en oro	1.274.398	872.156

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El oro subió un 53% en euros en 2025. Entiendo que simplemente han revalorizado el oro que físicamente ya poseían

De esto tampoco "mu"...

El mes pasado, el Sistema de Servicio Selectivo (SSS) PUBLICÓ DISCRETAMENTE una convocatoria para contratar a empresas que participaran en simulacros de guerra ante un posible escenario en el que jóvenes estadounidenses fueran movilizados contra su voluntad. Esta convocatoria coincide con la ENTRADA EN VIGOR de una nueva ley en Diciembre que registrará automáticamente en el SSS a todos los hombres entre 18 y 26 años que se encuentren dentro de las fronteras de los Estados Unidos (incluidos los forasteros indocumentados), mediante el uso de diversas bases de datos federales no especificados.

Por cierto, ya que esto es muy desconocido, en un ejercicio realizado en Diciembre del 2025, del que solo se han publicado algunas partes en virtud de la Ley de Libertad de Información, se presenta una situación hipotética similar a la actual crisis de Ormuz, en la que una nación enemiga bloquea por la fuerza una importante ruta comercial y el ejército estadounidense es incapaz de romper el bloqueo únicamente con su poder aéreo y naval...

En esas circunstancias, concluye el documento, el presidente y el Congreso no tendrán más remedio que activar el SSS y obligar a los estadounidenses a alistarse en el ejército con la esperanza de librar una guerra a gran escala. El estudio expresa temores ante la reacción pública y propone estrategias para afrontarla, como la participación de oficiales de información del SSS en programas de noticias televisivas.

Saludos.

desev dijo:

El oro subió un 53% en euros en 2025. Entiendo que simplemente han revalorizado el oro que físicamente ya poseían

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Efectivamente, el BCE no ha comprado Oro recientemente ni activado planes de adquisición masiva. Sus reservas se mantienen estables en torno a los 504,8 toneladas, una cifra que posee de manera directa desde hace años.

Saludos.

fernandojcg dijo:

Efectivamente, el BCE no ha comprado Oro recientemente ni activado planes de adquisición masiva. Sus reservas se mantienen estables en torno a los 504,8 toneladas, una cifra que posee de manera directa desde hace años.

Saludos.

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En el balance de 2025 ¿solo estan esas 504,8 toneladas o cuentan con las de los demas bancos centrales?

alfarroba dijo:

En el balance de 2025 ¿solo estan esas 504,8 toneladas o cuentan con las de los demas bancos centrales?

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El BCE, en su cartera de reservas exteriores, posee una asignación fija de este MP y es el dato que he proporcionado en mi anterior post.

Eso es independiente del Oro que poseen otros Bancos Centrales europeos, algunos de los cuales superan en mucho el Oro que posee el BCE. Por ejemplo, el Deutsche Bundesbank (Alemania) posee aproximadamente 3.350 toneladas.

Saludos.

fernandojcg dijo:

El BCE, en su cartera de reservas exteriores, posee una asignación fija de este MP y es el dato que he proporcionado en mi anterior post.

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No dudo de sus afirmaciones ya que el experto es usted, solo es que divido la cifra que da el BCE por las toneladas que tienen y me da una cifra que me parece exagerada.
He intentado encontrar cifras mas concretas y no hay manera.

Para salir de dudas entra en el ECB Data Portal y búscalo por allí. Creo que está como "Monetary Gold".

Ah! NO soy ningún "experto" en los temas que trato por aquí. En otros sí, pero no los toco por aquí.

Saludos.

Hola, de nuevo...

Vamos a poner algo interesante para que al menos pase por encima de la COCHAMBRE del AUGUST este.


Una pasada lo de Turquía y cuya situación ya comenté hace pocos días.

Saludos.

Buen día el que están teniendo los MPs y detrás de ello la búsqueda de alternativas...

El USD sigue cayendo y hoy Bank of America ha emitido un informe muy favorable para el Oro. Dan un precio objetivo de $4.813 por Onza en el 2027.

La verdad es que ese precio objetivo me parece bastante bajo, más si tenemos en cuenta cuál es la situación REAL en el mundo.

Saludos.

No comáis conejo invirtáis en bonos a largo plazo:
-85% frente al oro en los últimos 10 años
-93% desde 2003.
Los metales son el refugio, no los bonos.

Hola, desev: Coger un determinado espacio temporal, NO es la mejor forma de analizar algo a largo plazo...

Qué podemos decir sobre el período 1981-2000? Ahí los Bonos a Largo plazo ganaron por goleada al Oro.

Aquí ya expliqué a finales del pasado año cómo mi cartera de RF pasó a Monetarios y a RF a Corto plazo. Tampoco había que ser un lince para ver lo que está sucediendo ahora con los Bonos. Sin embargo, aún recuerdo cómo muchos "analistas" recomendaban su compra, claro, que no dejan de ser meros vendedores.

Ya sabéis por aquí que soy un "metalero" de los más antiguos, así que ya hice los oportunos "deberes" cuando eran los mejores momentos para hacerlos y en el formato que me pareció más adecuado: el FÍSICO.

De todas formas, para los más "nuevos" y que no vean los MPs para especular, siempre hay un momento idóneo para comprar: vigilar el precio, tener el dinero que no se vaya a necesitar, y comprar. Lo siguiente: guardarlo y olvidarse...

Para especular, tenéis el "papel" y cuya operativa no es compleja si ya tenéis experiencia con los mercados.

Saludos.