Nuevas onzas de plata

Onzas de plata a 300 euros: cuando coleccionar se parece a invertir​

Una pieza de plata de 62,2 gramos, con el Éxodo de Gustave Doré en acabado antiguo y una tirada de 1.499 ejemplares, salió al mercado en diciembre de 2014 por 179,99 dólares. Ese mismo mes, otra emisión con nombre de país africano se anunciaba por 30 euros. El metal era el mismo. La diferencia de precio, seis veces mayor. No venía de la pureza ni del peso, sino de todo lo demás.

El mercado de las onzas conmemorativas vive en esa tensión. Entre la plata que vale por lo que pesa y la plata que vale por lo que promete. Y entre finales de 2014 y mediados de 2017, el segundo bando ganó terreno a una velocidad que deja perplejo a quien solo mira la cotización del metal.

De 30 a 300 euros: cómo se forma el precio de una onza de plata​

El abanico es brutal. Una onza de Zambia con los cinco grandes animales africanos se colocaba en unos 30 euros. Una emisión de los gladiadores de las Islas Salomón, con acabado antiguo y tirada de 1.000, rondaba los 150 euros. Y la serie Mineral Art, con una piedra de ámbar a cada lado de un Taj Mahal en relieve, superaba los 300 euros.

Nadie paga eso por el metal. Se paga por el grabado, por la caja, por el certificado, por la sensación de tener algo que otros no tendrán. La propia serie Mineral Art llegó a venderse encapsulada y con certificado pero sin caja ni pack de presentación, un detalle que a más de uno le pareció incomprensible en un producto de ese precio.

Y en el otro extremo, el bullion. La Kookaburra 2017 salió con tirada de 500.000 unidades, el Koala con 300.000 y la Barracuda de Tokelau con 250.000. Aquí el coleccionismo casi desaparece: se compra plata, punto.

La plata que no era plata: cuproníquel con baño de 925​

La ceca de Montesclaro emitió para Zambia una colección de animales. En los listados de segunda mano aparecía anunciada como plata .925. El problema, según quedó documentado, es que no era plata: era cuproníquel con un baño de plata. La propia ceca acabó aclarando en su web qué era cada pieza, algo que antes no especificaba.

Es el riesgo estructural de este mercado. Cuando una emisión se vende por el prestigio del país emisor y no por el metal, la tentación de rebajar el contenido es enorme. Basta con que el sello del país —Niue, Palau, Tokelau, Tuvalu, Gabón, Burkina Faso— esté bien puesto para que el comprador de a pie no mire la ficha técnica.

Swarovski, ámbar y un meteorito marciano​

La deriva decorativa es difícil de exagerar. Hay monedas con cristales de Swarovski incrustados en los ojos de un puma, hay copos de nieve en filigrana de plata tejida a mano, hay fragmentos del meteorito marciano NWA 6963 descubierto en Marruecos, hay ágata verde embutida en una ventana de dos onzas.

La discusión de fondo es vieja: ¿esto es una moneda o una joya? Una parte de los coleccionistas lo tiene claro y prefiere mantenerse lejos de estas series. Otra parte acepta que la frontera se ha difuminado y que el objeto, al final, vale lo que alguien esté dispuesto a pagar.

El problema de la reventa: poca liquidez para diseños raros​

Aquí está la letra pequeña de todo el negocio. Una onza de tirada 500 o 1.000 puede revalorizarse... o quedarse muerta en el cajón. Los compradores de segunda mano buscan lo reconocible: eagles, maples, filarmónicas. El diseño exótico, por bonito que sea, encuentra menos novios cuando toca vender.

No es una opinión menor. Es la diferencia entre coleccionar y especular, y buena parte de quien empezó con la primera idea acabó atrapado en la segunda.

Falsificaciones y errores que valen más que la moneda​

En 2017 empezaron a aparecer en plataformas de segunda mano monedas con supuestos defectos de acuñación: un año cambiado, un detalle mal estampado. Los vendedores los presentaban como piezas raras y pedían cifras desproporcionadas. La sospecha es que buena parte venía de talleres de falsificación que, con cambiar el año o parte del dibujo, ya no incurren en delito.

El comprador cauteloso, ante una pieza encapsulada y con certificado, comprueba el peso y el diámetro antes que la historia. Porque la historia, en este mercado, es justo lo que se vende.

La FNMT también juega: Felipe III y el Thyssen​

No todo es extranjero. La Fábrica Nacional de Moneda y Timbre emitió una pieza de 10 euros dentro de la serie Joyas Numismáticas, reproduciendo el anverso de cuatro reales de plata de Felipe III acuñados en Madrid en 1615. 27 gramos, plata 925, tirada de 7.500. Y más tarde dedicó una emisión al 25 aniversario del Museo Thyssen-Bornemisza.

Los precios de la FNMT no alcanzan los excesos de Niue o Palau, pero la lógica es la misma: conmemorar algo, empaquetarlo bien y ponerle un precio muy por encima del metal que contiene.

Con tiradas de 100 en un lado y de 500.000 en el otro, el mercado de la onza de plata se ha partido en dos. ¿Alguien cree de verdad que una pieza de 1.499 ejemplares con un fragmento de meteorito es una inversión, o solo un objeto bonito que hoy nadie sabe cuánto valdrá mañana?