OJO AL ORO !! Ahora si que sí .

¿Es el momento de comprar oro o estamos ante una trampa alcista?​

Hace un par de meses, una proyección sobre el oro situaba el precio en 4.400 dólares. El mercado no solo cumplió, sino que llegó a 4.500. Pero entonces vino la corrección: 3.966. Y el debate de fondo sigue abierto: ¿estamos ante un cambio de paradigma o ante el enésimo «ahora sí que sí» que se desinfla?

El oro rompe resistencias: de 4.400 a 4.500​

La cotización del oro alcanzó los 4.400 dólares, superando la proyección inicial, y continuó hasta 4.500. La volatilidad se disparó: movimientos que antes eran de 20-30 dólares (un 1,5%) pasaron a ser de 80-150 dólares. Quien operó con CFDs aprovechó la jugada, pero con un riesgo muy superior al de meses anteriores. La decisión de la Fed sobre los tipos de interés se señaló como catalizador, aunque la reunión no trajo sorpresas bajistas inmediatas.

Luces y sombras: ¿qué hay detrás de la subida?​

Las explicaciones oscilan entre el escape de la deuda pública, la manipulación del mercado de futuros, el descalce entre petróleo físico y papel, y la pura especulación. Hay quien defiende el oro como reserva de valor a largo plazo: señalan que en 2019 un Krugerrand se compraba por 1.300-1.400 dólares, y que medido en oro, la vivienda en Reino Unido lleva estable desde 1952. Otros advierten de que las subidas verticales siempre han terminado en correcciones del 60% o más, y que el aburrimiento posterior es la tumba del inversor impaciente.

La corrección: de 4.500 a 3.966​

Tras el pico, una caída hasta 3.966 dólares volvió a sembrar el escepticismo. Algunos analistas opinan que es una corrección sana dentro de una tendencia alcista, mientras que otros la ven como el preludio de una distribución larga y tediosa. La media móvil de 50 días se rompió, lo que para el análisis técnico indica un posible cambio de tendencia a corto plazo. El cruce de opiniones es total: unos dicen que los máximos reales están en 5.400, otros que los números cantan una burbuja.

El factor externo: petróleo, dólar y decisiones políticas​

El oro se mueve al compás del dólar y del petróleo. Cuando suben ambos, el oro baja; cuando caen, sube. El petróleo está siendo contenido artificialmente, lo que mantiene cierta estabilidad. Pero cualquier sorpresa geopolítica —una auditoría a Fort Knox, un cierre del estrecho de Ormuz— puede desatar movimientos bruscos. La partida depende de manos que el inversor particular no controla.

Hay demasiadas variables para un pronóstico serio, como reconocen incluso los más alcistas. Las proyecciones basadas solo en gráficos son consideradas por muchos como humo de analista que necesita justificar su nómina. Pero, al mismo tiempo, los datos históricos muestran que el oro mantiene su poder adquisitivo a largo plazo, mientras el papel moneda se deprecia.

¿Resultado? Quien quiera creer en proyecciones, que lo haga. Pero como bien se ha dicho, los gráficos muestran lo que ha pasado, no lo que va a pasar. Y eso, en el oro, lo hemos visto muchas veces. Quizá esta vez sea diferente. Quizá no.