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Loco del dividendo: ¿divulgador o vendedor de cursos?​

¿Se puede vivir de los dividendos o es una milonga que solo funciona si antes tienes medio millón de euros invertidos? Esa es la pregunta que sobrevuela cada vez que alguien con cartera pública y canal propio se presenta como ejemplo de independencia financiera. El llamado Loco del Dividendo lleva años divulgando una estrategia que combina compra de empresas con reparto y venta de formación, y su figura ha generado un debate en un foro que acumula 123 respuestas. La conclusión más repetida: para vivir de los dividendos hay que ser previamente rico.

Quién es y qué vende​

El personaje en cuestión se presenta como inversor autodidacta con algo más de cinco años de experiencia en mercados, una cifra que él mismo maneja y que sus críticos repiten como estribillo. Su estrategia se apoya en una cartera amplia de empresas dividenderas, muchas de ellas con márgenes ajustados y alto apalancamiento, y en una producción constante de vídeos, podcasts y colaboraciones. El curso que comercializa es, según varias voces, de coste «bastante simbólico», aunque el modelo de negocio real no es la formación sino la audiencia: vender cursos a seguidores que saben menos que él.

La comparación con referentes más veteranos es inevitable. Frente a figuras con más de una década en los mercados, el Loco del Dividendo aparece como un recién llegado que ha copiado el guion de otros y lo ha adaptado a YouTube. Hay quien sostiene que su principal aportación es la de infundir ánimos y hacer divulgación accesible; en contra pesa el argumento de que todo lo que transmite está gratis en bibliotecas públicas, en YouTube y en cualquier buscador.

El cálculo que nadie discute: 400.000 euros y un 8%​

La aritmética es tozuda. Para obtener una renta anual que permita vivir sin trabajar, los números que circulan en la conversación apuntan a una cartera de al menos 400.000 euros rindiendo en torno a un 8% anual. Con esas cifras, la independencia financiera deja de ser una estrategia de inversión y se convierte en un problema de acumulación previa. Quien no tenga ese capital, por mucho que sepa de dividendos, seguirá necesitando un salario.

El matiz importa: no es lo mismo un paguitero de 500 euros que un jubilado con 1.800. La estrategia de dividendos no promete libertad, promete complementar ingresos y, en el mejor de los casos, dejar un patrimonio heredable. Ese es el terreno donde el relato del Loco del Dividendo se vuelve más discutible: su cartera, según los análisis más críticos, es «muy Paco», demasiado diversificada para batir al mercado y con posiciones en compañías de margen justito y uso intensivo de deuda.

Los colaboradores: Gorka, Gregorio y el resto de la cuadrilla​

Uno de los activos más valorados del canal es su capacidad para rodearse de gente que sabe. Gorka aparece en varias intervenciones como el analista más sólido del ecosistema, con catorce años de experiencia, escuela Buffett-Munger y un estilo ácido que algunos comparan con el doctor House. Su método es sistemático: flujo de caja, deuda, media móvil y calendario de entrada. No vende nada y habla de sus errores.

[Gregorio] representa la otra pata: más años, más libros y una labor didáctica que muchos consideran superior. La comparación entre ambos es recurrente: mientras uno ve oportunidades por todas partes, el otro casi siempre encuentra motivos para no entrar. En medio, el Loco del Dividendo queda como el animador del grupo, el que hace accesible lo que otros explican con más densidad.

Las sombras: cartera, mesianismo y coste de oportunidad​

Las críticas se concentran en tres frentes. Primero, la composición de la cartera: posiciones en empresas con poco patrimonio neto, márgenes estrechos y dividendos cercanos al máximo repartible, lo que las hace vulnerables a cualquier caída de ventas. Segundo, el tono: se le acusa de adoptar un carácter mesiánico y de estar obsesionado con los haters. Tercero, el coste de oportunidad: si alguien bate al mercado de forma sostenida, dedicar horas a grabar vídeos y dar cursos es destruir rentabilidad.

A eso se suma el timing. Varias voces señalan que el grueso de sus compras se hizo durante la caída del covid, lo que convierte su resultado en un accidente histórico más que en una demostración de pericia analítica. Quien haya empezado a invertir después, con el mercado en otros niveles, no puede replicar esa fotografía.

Lo que se salva: divulgación, transparencia y estrategia a largo plazo​

No todo es humo. La labor divulgativa se reconoce de forma amplia, especialmente sus explicaciones sobre brókers y su capacidad para exponer públicamente cada posición de su cartera. En un ecosistema lleno de vendedores de motos, publicar la cartera y anunciar cada movimiento tiene mérito. También se valora que hable de sus cagadas y que mantenga una mentalidad de largo plazo en un país donde la mayoría quiere hacerse rico en tres meses.

La estrategia de dividendos, bien ejecutada, tiene una virtud que sus críticos no discuten: es psicológicamente sostenible. Cobrar una renta sin vender el principal ayuda a aguantar las caídas, y eso, a largo plazo, vale más que cualquier análisis brillante. El problema no es la estrategia, es el envoltorio.

Al final, la pregunta que queda sin respuesta es la misma que al principio: ¿se puede vivir de los dividendos? Sí, con 400.000 euros y un 8%. Lo demás es literatura.