Efraim que prevision crees que puede haber dentro de la estrategia 2?
En EEUU, después de algo más de tres décadas de bajadas de la rentabilidad, creo que queda poco margen y que todo lo más la rentabilidad de los bonos se mantendrá o subirá. De hecho, está subiendo desde que el cupón de los bonos a 10 años descendiera por debajo del 1,5% hace año y medio.
En Europa (€) es más complejo, porque además de los tipos fijados por el BCE está el diferencial de riesgo de cada país. Diría que el euro tiene por delante un largo periodo de tipos bajos, aunque parece ser que en Alemania se oyen voces contra el dinero barato.
En cuanto a los diferentes países, supongo que la deuda de los PIIGS continuará abaratándose. Lo que pasa es que el valor de la deuda de corta duración varía poco y la de larga duración tiene bastante más riesgo.
En cuanto a los mercados emergentes, no te sabría decir, aunque sin ánimo de especular en el mercado secundario, los países que están dentro de la circunferencia presentan una buena relación entre rentabilidad y riesgo (medido como la razón entre la deuda del país y el PIB).
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De todos modos, invertir en bonos, y más para negociar con ellos en el mercado secundario, es complejo. Debes tener en cuenta el plazo de los mismos, la madurez (el tiempo que queda para el vencimiento), el ritmo al que sube o baja la rentabilidad.
No sé, a mí me parece que los bonos no son para inversores particulares sino institucionales. En todo caso, cuando he invertido en bonos ha sido a través de ETF de renta fija, tanto pública como institucional, preferiblemente de no más de 10 años y con el ánimo de compensar la volatilidad de la renta variable. Invertir directamente en bonos siendo un particular... como que no lo veo nada claro.
NOTA: por lo demás, no tengo dotes proféticas, ni infalibilidad predictiva, y ni siquiera soy un experto en renta fija. Lo peor que podrías hacer es tomar lo que digo arriba más que como una simple opinión discutible y falible.
