Sólo están las ballenas comprando y vendiendo constantemente. Están locos. ¿Se habrán cansado de tener cholos?

El mercado cripto se queda sin manos: sólo las ballenas juegan​

Cuanto más se opera, menos se mueve el precio. El mercado de criptomonedas vive instalado en esa paradoja: órdenes de compra y venta que entran y salen de la misma cartera cada pocos segundos, volumen aparente por todas partes y un gráfico que apenas se despega del suelo. La lectura que se impone entre quienes siguen las cotizaciones a diario es que las ballenas han dejado de competir entre sí: se limitan a simular actividad mientras buscan comprador.

Qué significa que sólo compren y vendan las ballenas​

El ejemplo que mejor lo describe es casi de laboratorio. Alguien compra 20 bitcoins, los vende dos segundos después y vuelve a recomprar los mismos 20 bitcoins. Y otra vez. El volumen se dispara; el precio, no. Un bucle sin dirección, sin pánico vendedor y sin euforia compradora, sostenido únicamente por la rotación de las mismas monedas entre las mismas manos. Cuando el volumen deja de significar algo, lo que queda es un decorado: operaciones constantes y la sensación de estar mirando una barra que nunca se decide.

¿Por qué el bitcoin se ha quedado entre 34.000 y 38.000?​

Porque buena parte del dinero está quieto, esperando a la Reserva Federal. La reunión del banco central queda pendiente y divide las previsiones: hay quien teme que marque el arranque del tapering, la retirada progresiva de los programas de compra de activos, y hay quien da por hecho que los estímulos —los QE— no se van a detener. Con las dos tesis sobre la mesa, nadie mueve ficha. El bitcoin se queda en una horquilla de 34.000 a 38.000, y las altcoins lo imitan o lo empeoran.

El anzuelo de las shitcoins y el truco de las bandejas​

En las monedas pequeñas el patrón es más descarnado. Hay dos shitcoins que llevan dos semanas repitiendo la misma secuencia: las ballenas entran y salen, como siempre, pero el tenedor minorista ha dejado de llegar, y sin ese flujo las cotizaciones caen. La mecánica recuerda al viejo truco de las convenciones numismáticas, donde retirar bandejas de la mesa servía para que el cliente dudoso creyera que le estaban quitando la oportunidad de las manos. Simular escasez para acelerar la compra. A quien entró hace semanas le queda una pérdida declarada de 300 sobre su inversión inicial y más monedas en cartera que al principio, aunque valgan menos. Y hay quien sostiene que las ballenas están sacando de las shitcoins la liquidez que ya no encuentran en otro sitio, lo que en esa tesis anunciaría un bitcoin cayendo detrás de las altcoins.

¿Es buen momento para comprar bitcoin y ethereum?​

Depende de a quién se le pregunte, y no hay consenso. Una corriente sostiene que entrar en shitcoins justo cuando se despeñan es el peor momento posible, y que lo sensato es comprar bitcoin y ethereum, mantenerlos a largo plazo y dejar de mirar el precio cada día. La contraria avisa de que si el bitcoin se hunde, las demás irán detrás, y que las altcoins llevan ventaja en la caída porque de ahí sacan liquidez las ballenas. Mientras tanto, el relato institucional se ha dado la vuelta: donde antes había hostilidad, ahora se habla de que las criptomonedas pueden habilitar la inclusión financiera global.

Queda por ver si el próximo movimiento lo trae dinero nuevo o si, como sospechan los más escarmentados, sólo cambian las monedas de manos entre los mismos. La Reserva Federal dará una señal. Lo que no está claro es cuánto aguanta un mercado sin compradores.